發(fā)布時間：2020-07-02 23:55

【摘要】：倉單質(zhì)押是一種較新型的融資模式,隨著經(jīng)濟的不斷發(fā)展和市場需求的增加不斷得到認可和采用。相對于傳統(tǒng)的融資模式,倉單質(zhì)押是在引入第三方物流公司的基礎(chǔ)上,利用流動資產(chǎn)進行抵押擔(dān)保,通過三方合作,達到三方共贏的過程。這樣的融資模式不但可以緩解信用體系不健全的問題,也可以解決銀行對于中小企業(yè)“惜貸”而造成的雙方困境。在如今中國經(jīng)濟的發(fā)展階段中,中小型企業(yè)的數(shù)量在增加,企業(yè)的競爭力也在不斷提升,對于國家經(jīng)濟增長的貢獻也越來越大,然而由于中小企業(yè)缺乏傳統(tǒng)的抵押物,在擴大再生產(chǎn)融資時會面臨諸多困難。倉單質(zhì)押的融資模式對于中小企業(yè)的發(fā)展有著很大的幫助。倉單質(zhì)押融資模式中質(zhì)押率的確定是融資活動成功與否的關(guān)鍵環(huán)節(jié),本文正是就這一問題展開探討。 本文首先介紹了倉單質(zhì)押的概念以及三種模式的流程,并對各流程細化形成了流程圖；然后從委托代理理論的角度梳理了三方參與者之間的關(guān)系。接著將倉單質(zhì)押融資活動中的風(fēng)險因素分類成五類：市場風(fēng)險、流動性風(fēng)險、信用風(fēng)險、管理風(fēng)險以及法律風(fēng)險,對每一類風(fēng)險的識別和控制進行分析。最后對如何確定倉單質(zhì)押的質(zhì)押率展開探討。 文章的核心部分分為兩個部分；第一部分考慮一般情況下質(zhì)押率的確定方法,本文在已有研究成果的基礎(chǔ)上進行了創(chuàng)新。文章考慮在約束條件下的三方總利益最大化,通過非線性規(guī)劃的方法求得最大值時的質(zhì)押率。在此基礎(chǔ)上考慮多階段融資時的質(zhì)押率確定方法,第二階段的質(zhì)押率會依據(jù)第一階段的融資情況而變化。第二部分引入了期貨市場的風(fēng)險對沖機制來改善質(zhì)押率的確定模型。在融資方為質(zhì)押物進行套期保值的期貨交易后,信貸方會引入基差對質(zhì)押率進行確定。 本文的創(chuàng)新點在于引入了期貨市場對沖機制來規(guī)避質(zhì)押物的市場風(fēng)險和流動風(fēng)險,從而對質(zhì)押率的確定更加科學(xué)和準(zhǔn)確。另外在考慮利益最大化時考慮信貸雙方的總利益最大化。當(dāng)然文章也存在著局限,首先期貨市場對沖機制只對經(jīng)營期貨產(chǎn)品或者與期貨相關(guān)性高的產(chǎn)品的企業(yè)適用,其次,模型考慮雙方總利益最大化,對于利益的分配沒有考慮,還需要不斷的研究和完善。
【學(xué)位授予單位】：西南財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號】：F832.4

【參考文獻】

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本文編號：2738858