【摘要】：2005年7月21日,我國開始實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度,人民幣匯率由1美元兌換8.11元人民幣增長到2014年1月的1美元兌換6.11元人民幣,累計(jì)升值24.66%。根據(jù)傳統(tǒng)的國際收支理論,當(dāng)本幣升值時,一國出口減少、進(jìn)口增加,從而凈出口減少,但在人民幣持續(xù)升值的大背景下,我國經(jīng)常項(xiàng)目卻仍保持著順差的格局,這使得匯率與進(jìn)出口貿(mào)易的相互關(guān)系再次成為學(xué)界研究的焦點(diǎn)之一。 匯率作為兩國貨幣的兌換比率,是實(shí)現(xiàn)一國經(jīng)濟(jì)內(nèi)外均衡的重要工具,也是調(diào)節(jié)國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系最直接、最有效的手段。匯率波動不僅會改變國內(nèi)外商品和服務(wù)的相對價格,還會改變一國貿(mào)易收支,從而對其經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。因此,分析人民幣匯率波動對我國進(jìn)出口貿(mào)易的影響,既關(guān)系到我國對外貿(mào)易的平穩(wěn)健康發(fā)展,也關(guān)系到人民幣匯率制度改革的進(jìn)一步推進(jìn),還關(guān)系到我國經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展以及與貿(mào)易伙伴的和諧的國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系,這正是本文研究的理論及現(xiàn)實(shí)意義所在。 匯率與國際貿(mào)易關(guān)系的研究從早期的價格——貨幣——流動機(jī)制,到包括馬歇爾——勒納條件和J曲線效應(yīng)的彈性分析理論,再到吸收分析理論和貨幣分析理論對彈性分析理論的改進(jìn),以及后來的匯率與貿(mào)易平衡理論,已經(jīng)形成了系統(tǒng)的理論體系,本文以此為基礎(chǔ),實(shí)證研究了人民幣匯率波動對我國進(jìn)出口貿(mào)易的影響,從總體層面和行業(yè)層面測算了進(jìn)出口貿(mào)易的價格彈性和收入彈性及匯率傳遞彈性,并基于計(jì)價貨幣選擇的視角探討了計(jì)價貨幣選擇的決定因素和人民幣作為計(jì)價結(jié)算貨幣以規(guī)避匯率波動的可行性,以期對目前的匯率制度改革和對外貿(mào)易的發(fā)展提供有益的建議和意見。 本文擬分為七章。 第一章為導(dǎo)論部分,主要介紹本文的研究背景與意義、研究方法與思路、論文的結(jié)構(gòu)與安排、論文的創(chuàng)新及改進(jìn)之處。 第二章為文獻(xiàn)綜述部分,主要針對研究領(lǐng)域已有的理論及實(shí)證研究文獻(xiàn)進(jìn)行概括總結(jié)。具體包括：基本概念解析、匯率傳遞效應(yīng)、匯率波動對進(jìn)出口貿(mào)易的影響、貿(mào)易計(jì)價貨幣選擇決定因素的研究綜述、匯率傳遞對進(jìn)出口貿(mào)易影響的理論分析以及文獻(xiàn)述評等內(nèi)容。 第三章以人民幣匯率波動的測算為研究對象,首先回顧了人民幣匯率制度的演變。其次對比分析了匯改以來人民幣兌美元、歐元、日元及英鎊四種主要貨幣匯率的波動趨勢。最后,利用匯改以來人民幣兌美元的名義日匯率數(shù)據(jù),運(yùn)用GARCH類模型對人民幣匯率的波動性進(jìn)行了研究,結(jié)果發(fā)現(xiàn),人民幣匯率波動的單邊趨勢明顯,波幅不斷加大；收益率序列呈現(xiàn)尖峰厚尾特征；匯率波動存在明顯的集群性和杠桿效應(yīng)。 第四章基于總量數(shù)據(jù)探討了匯率波動傳遞對進(jìn)出口貿(mào)易的影響。首先從貿(mào)易規(guī)模、貿(mào)易結(jié)構(gòu)、貿(mào)易方式和貿(mào)易主體角度闡述了改革開放以來我國的貿(mào)易概況。其次,運(yùn)用固定效應(yīng)面板模型從總體層面和國別層面對1998-2012年我國與14個貿(mào)易伙伴進(jìn)出口貿(mào)易的價格彈性及收入彈性進(jìn)行了測算,結(jié)果發(fā)現(xiàn),進(jìn)出口價格彈性的絕對值之和小于1,說明馬歇爾——勒納條件不成立,這解釋了人民幣持續(xù)升值而貿(mào)易順差依然增長的原因所在。加拿大、印度、東盟、日本、韓國、臺灣和南非的進(jìn)出口價格彈性絕對值之和大于1,說明我國與這些國家或地區(qū)的雙邊貿(mào)易中,馬歇爾——勒納條件成立,而與其它國家或地區(qū)的雙邊貿(mào)易狀況則不符合馬歇爾——勒納條件,這印證了匯改以來人民幣持續(xù)升值但并沒有改善中美、中歐貿(mào)易順差這一焦點(diǎn)問題。收入彈性大于價格彈性,說明我國貿(mào)易順差主要是經(jīng)濟(jì)增長的結(jié)果,匯率變動只是次要因素。最后利用VAR模型、協(xié)整技術(shù)、Granger因果檢驗(yàn)等方法測算了我國進(jìn)出口貿(mào)易的匯率傳遞彈性：在長期,進(jìn)出口匯率傳遞彈性絕對值均小于1,說明匯率傳遞效應(yīng)不完全；在短期,進(jìn)口價格指數(shù)主要受名義匯率影響,出口價格指數(shù)主要受市場競爭壓力和廠商邊際成本的影響,名義匯率變動對進(jìn)口價格指數(shù)的影響存在明顯的滯后性,而對出口價格指數(shù)的影響不顯著,這與我國進(jìn)口以原材料及資源類商品為主,而出口則以制成品為主有關(guān),同時也說明我國出口品的國際競爭力較弱,一旦匯率波動,出口商只能通過長期緩慢的價格調(diào)整來吸收匯率波動。 第五章基于行業(yè)細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)探討了匯率波動傳遞對進(jìn)出口貿(mào)易的影響。首先探討了我國各行業(yè)的貿(mào)易規(guī)模、貿(mào)易結(jié)構(gòu)、貿(mào)易方式和貿(mào)易主體的發(fā)展概況。其次,運(yùn)用固定效應(yīng)面板模型對1998-2012年我國八個行業(yè)的價格彈性及收入彈性進(jìn)行了測算,結(jié)果顯示,進(jìn)口方面,紡織業(yè)進(jìn)口價格彈性最大,而采礦業(yè)進(jìn)口價格彈性最小,這是由于進(jìn)口紡織品在國內(nèi)面臨激烈的競爭,而進(jìn)口的原油及成品油等則具備明顯的不可替代性。電子電氣業(yè)進(jìn)口收入彈性最大,而農(nóng)業(yè)及食品業(yè)進(jìn)口收入彈性最小,這符合電子產(chǎn)品屬于非必需品而農(nóng)產(chǎn)品則是必需品的特性。出口方面,多數(shù)行業(yè)的出口價格彈性大于進(jìn)口價格彈性,說明出口品的國際競爭比進(jìn)口品的國內(nèi)競爭相對激烈。紡織業(yè)出口價格彈性最大,說明我國出口的紡織品技術(shù)含量較低,容易受到匯率波動影響；而農(nóng)業(yè)及食品業(yè)出口價格彈性最小,則是由于其必需品特性決定的。除農(nóng)業(yè)及食品業(yè)外,出口收入彈性均大于其進(jìn)口收入彈性,反映了我國出口的對外依賴性較強(qiáng)。紡織業(yè)出口收入彈性最大,說明其低附加值特性決定了該行業(yè)最易受到國外收入波動的影響；而農(nóng)業(yè)及食品業(yè)收入彈性最小。進(jìn)出口收入彈性均大于價格彈性,說明我國對外貿(mào)易主要受到收入的影響,匯率只是次要因素,這與4.2部分的結(jié)論一致。最后利用VAR模型、協(xié)整技術(shù)等方法測算了各行業(yè)進(jìn)出口貿(mào)易的匯率傳遞彈性。從回歸結(jié)果看,匯率傳遞的行業(yè)差別明顯：采礦業(yè)進(jìn)口匯率傳遞彈性最大,存在過度傳遞,這是因?yàn)橘Y源類產(chǎn)品的定價主要由出口商決定；電子電氣業(yè)進(jìn)口匯率傳遞彈性最小,存在明顯的不完全傳遞。機(jī)械運(yùn)輸業(yè)的出口匯率傳遞彈性最大,這是因?yàn)槠涑隹谄犯郊又递^高,廠商可以將匯率升值完全甚至過度地傳遞到價格上；而木材及造紙業(yè)的出口匯率傳遞彈性最小,說明該行業(yè)出口品的同質(zhì)化程度較高,廠商只能通過降價來吸收人民幣升值的影響。在滯后12期時,匯率對進(jìn)出口價格指數(shù)的影響均不為零,證實(shí)了匯率傳遞的滯后性。采礦業(yè)和冶金業(yè)匯率波動對進(jìn)口價格指數(shù)的影響最大,這是由于原油、煤炭及鐵礦石等大宗商品在國際市場上以美元標(biāo)價,而匯改以來人民幣主要是兌美元升值,因而對其進(jìn)口價格影響較大；農(nóng)業(yè)及食品業(yè)進(jìn)口價格指數(shù)受匯率的影響也較大,這與農(nóng)產(chǎn)品生長周期較長有關(guān)；除紡織業(yè)外的各行業(yè)進(jìn)口價格指數(shù)受市場壓力指數(shù)的影響小于邊際成本和匯率的影響,說明影響進(jìn)口價格指數(shù)最重要的因素是生產(chǎn)成本和匯率變化。機(jī)械及運(yùn)輸業(yè)的匯率波動對出口價格指數(shù)的影響最大,這是由于機(jī)械產(chǎn)品的替代性較弱,出口商定價能力較強(qiáng)；農(nóng)副業(yè)、化工業(yè)、木材及造紙業(yè)和紡織業(yè)出口價格指數(shù)受市場競爭壓力的影響大于邊際成本和匯率,說明我國出口行業(yè)的國際競爭力較弱,高度依賴價格競爭。各行業(yè)短期匯率傳遞彈性均小于長期,反映了匯率傳遞的滯后性；出口短期匯率傳遞彈性均小于進(jìn)口,再次說明我國出口品國際競爭力較低,出口商只能通過長期緩慢的價格調(diào)整吸收匯率波動影響。 考慮到貿(mào)易計(jì)價貨幣的選擇可以在一定程度上降低匯率波動對進(jìn)出口貿(mào)易的影響,第六章對貿(mào)易計(jì)價貨幣選擇的決定因素進(jìn)行了實(shí)證分析。首先概述了當(dāng)前貿(mào)易計(jì)價貨幣的使用情況；其次從理論層面分析了貿(mào)易計(jì)價貨幣選擇的微觀因素、宏觀因素及其它因素；再次,實(shí)證研究了生產(chǎn)者貨幣計(jì)價的決定因素,結(jié)果發(fā)現(xiàn),經(jīng)濟(jì)規(guī)模、市場份額、金融市場發(fā)達(dá)程度、幣值穩(wěn)定性、產(chǎn)品差異化程度及出口商的談判能力等因素都是決定以生產(chǎn)者貨幣計(jì)價的重要因素；最后對人民幣充當(dāng)計(jì)價貨幣的可行性進(jìn)行了評估。 第七章為本文的結(jié)論和政策建議部分。
【學(xué)位授予單位】：東北財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F832.6;F752.6

【參考文獻(xiàn)】

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