本文關(guān)鍵詞：資本與金融項(xiàng)目開放對(duì)人民幣匯率波動(dòng)影響研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：改革開放30多年,我國(guó)的經(jīng)濟(jì)總量已經(jīng)躍居世界第二位,取得了舉世矚目的成績(jī),我國(guó)也已經(jīng)在1996年開放了經(jīng)常項(xiàng)目,但是目前仍然未完全開放資本與金融項(xiàng)目。我國(guó)資本與金融項(xiàng)目開放已取得較大進(jìn)展。在國(guó)家規(guī)劃和相關(guān)政府報(bào)告中對(duì)人民幣資本與金融項(xiàng)目可兌換的表述由“十二五”的“逐步實(shí)現(xiàn)”變成2013年的“加速實(shí)現(xiàn)”。在此基礎(chǔ)上,“十三五”規(guī)劃中再次提出“有序?qū)崿F(xiàn)資本與金融項(xiàng)目可兌換”,說(shuō)明我國(guó)對(duì)資本與金融項(xiàng)目開放的節(jié)奏和次序已經(jīng)設(shè)定了基本的框架。資本與金融項(xiàng)目開放的一個(gè)十分重要的問(wèn)題是如何在逐漸推進(jìn)資本與金融項(xiàng)目開放的過(guò)程中應(yīng)對(duì)由于資本流動(dòng)對(duì)匯率、國(guó)際收支、貨幣政策乃至宏觀經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響,避免走入“資本與金融項(xiàng)目開放——資本大量流入——經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和貨幣錯(cuò)配——資本外逃——金融危機(jī)”的路徑,并使經(jīng)濟(jì)真正受益于資本與金融項(xiàng)目開放。一國(guó)的幣值穩(wěn)定是一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)穩(wěn)定的重要保障。從各國(guó)開放其資本與金融項(xiàng)目的實(shí)踐來(lái)看,開放資本與金融項(xiàng)目對(duì)其本國(guó)匯率的影響并不完全相同。那么,對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō),人民幣匯率的波動(dòng)是否受到了來(lái)自我國(guó)資本與金融項(xiàng)目開放的影響?如果這種影響確實(shí)存在,它又遵循怎樣的規(guī)律?這都是本文試圖探討并解答的問(wèn)題。本文的第一部分是緒論。主要介紹了本文的選題背景,闡述了在當(dāng)今國(guó)內(nèi)外背景下梳理清楚資本與金融項(xiàng)目開放與人民幣匯率之間關(guān)系的重要意義。并在文獻(xiàn)綜述部分梳理了國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)相關(guān)問(wèn)題的研究成果以及最新進(jìn)展。本文的第二部分是理論鋪墊。首先界定了資本與金融項(xiàng)目及其開放的基本概念,通過(guò)深入剖析國(guó)際收支賬戶的構(gòu)成,確定了本文研究的資本與金融項(xiàng)目的內(nèi)容構(gòu)成,接著對(duì)其開放的內(nèi)涵進(jìn)行界定,其內(nèi)涵即取消對(duì)“交易”以及“匯兌”的限制,并且取消可能影響交易成本的政策和措施。并澄清了幾點(diǎn)在進(jìn)行研究時(shí)容易陷入的誤區(qū)。然后,分析了資本與金融項(xiàng)目開放作用于匯率的基礎(chǔ)理論。最后闡述了資本與金融項(xiàng)目開放對(duì)匯率作用的機(jī)制。本文的第三部分對(duì)二者之間的關(guān)系進(jìn)行描述性分析。根據(jù)人民幣匯率形成機(jī)制的歷次調(diào)整情況將改革開放至今分成三個(gè)階段,結(jié)合我國(guó)的實(shí)際和近年來(lái)匯率變動(dòng)的情況,分別分析了每一個(gè)階段的資本與金融項(xiàng)目開放政策對(duì)人民幣匯率的影響。本文的第四部分是實(shí)證分析。首先選擇了適合我國(guó)資本與金融項(xiàng)目開放程度的衡量方法——實(shí)際資本規(guī)模法,并計(jì)算出具體數(shù)值。接著,針對(duì)本文所要解決的問(wèn)題構(gòu)建了實(shí)證模型,并且依次對(duì)選取的各個(gè)時(shí)間序列數(shù)據(jù)進(jìn)行了ADF單位根檢驗(yàn)、Johansen協(xié)整檢驗(yàn),然后在此基礎(chǔ)上建立了向量自回歸(Vector aouto-regression,VAR)模型,隨后又進(jìn)行了脈沖響應(yīng)分析,考察了人民幣實(shí)際有效匯率在受到來(lái)自資本與金融項(xiàng)目開放沖擊后產(chǎn)生響應(yīng)的狀態(tài),最后通過(guò)方差分解的方法對(duì)人民幣實(shí)際有效匯率變動(dòng)在各個(gè)預(yù)測(cè)期限內(nèi)的預(yù)測(cè)誤差的方差進(jìn)行分解,考察了不同時(shí)點(diǎn)沖擊對(duì)方差的解釋程度。實(shí)證的結(jié)果表明我國(guó)資本與金融項(xiàng)目開放與人民幣匯率之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系。VAR模型下的Granger因果檢驗(yàn)表明資本與金融項(xiàng)目開放是人民幣實(shí)際有效匯率變動(dòng)的Granger原因。資本與金融項(xiàng)目開放對(duì)人民幣實(shí)際有效匯率的影響在初期比較大,且方向?yàn)檎?在短時(shí)期內(nèi)增大后隨時(shí)間推移影響程度緩慢減弱,說(shuō)明響應(yīng)過(guò)程具有在短時(shí)期內(nèi)增大和在長(zhǎng)期內(nèi)逐漸消退的特征,也就是說(shuō)明資本與金融項(xiàng)目開放度對(duì)人民幣匯率的影響比較持久。本文的第五部分根據(jù)研究的結(jié)果提出了政策建議。認(rèn)為我國(guó)應(yīng)該在積極推進(jìn)資本與金融項(xiàng)目開放的過(guò)程中重視國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定、完善利率市場(chǎng)化、完善匯率形成機(jī)制以及完善對(duì)資本與金融項(xiàng)目的監(jiān)管等。本文創(chuàng)新之處在于,國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)于資本與金融項(xiàng)目開放對(duì)人民幣匯率的影響研究主要集中在定性分析,而本文則在定性研究的基礎(chǔ)上,試圖通過(guò)定量研究的方法找出二者之間的關(guān)系。需要說(shuō)明的是,本文中所指的匯率波動(dòng)為匯率的升值和貶值。
【關(guān)鍵詞】：資本與金融項(xiàng)目開放 資本與金融項(xiàng)目開放度 人民幣實(shí)際有效匯率 實(shí)證研究
【學(xué)位授予單位】：新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F832.6
【目錄】：

• 摘要3-5
• Abstract5-9
• 1 緒論9-15
• 1.1 研究背景9-10
• 1.2 研究意義10
• 1.3 國(guó)內(nèi)外研究綜述10-14
• 1.3.1 資本與金融項(xiàng)目開放影響匯率波動(dòng)的國(guó)外研究10-12
• 1.3.2 資本與金融項(xiàng)目開放影響匯率波動(dòng)的國(guó)內(nèi)研究12-14
• 1.4 本文的研究方法14
• 1.5 本文的創(chuàng)新與不足14-15
• 2 資本與金融項(xiàng)目開放與匯率波動(dòng)關(guān)系的理論基礎(chǔ)15-26
• 2.1 資本與金融項(xiàng)目及其開放的內(nèi)涵15-17
• 2.1.1 資本與金融項(xiàng)目的內(nèi)涵15-16
• 2.1.2 資本與金融項(xiàng)目開放的內(nèi)涵16-17
• 2.2 資本與金融項(xiàng)目影響匯率波動(dòng)的理論17-21
• 2.2.1 三元悖論17-18
• 2.2.2 適應(yīng)性預(yù)期理論18-19
• 2.2.3 雙缺口理論19
• 2.2.4 匯率決定理論19-21
• 2.3 資本與金融項(xiàng)目開放對(duì)匯率波動(dòng)影響的作用機(jī)制21-26
• 2.3.1 資本與金融項(xiàng)目開放對(duì)資本流動(dòng)影響的作用機(jī)制21-24
• 2.3.2 資本流動(dòng)對(duì)匯率波動(dòng)影響的作用機(jī)制24-26
• 3 資本與金融項(xiàng)目開放對(duì)人民幣匯率波動(dòng)影響的描述分析26-40
• 3.1 中國(guó)資本與金融賬戶開放總體情況26-29
• 3.2 中國(guó)資本與金融項(xiàng)目開放特點(diǎn)29-30
• 3.3 不同時(shí)期資本與金融項(xiàng)目開放對(duì)人民幣匯率影響30-40
• 3.3.1 1980-1994年資本與金融賬戶開放對(duì)人民幣匯率影響30-35
• 3.3.2 1994-2005年資本與金融賬戶開放對(duì)人民幣匯率影響35-37
• 3.3.3 2005年至今資本與金融項(xiàng)目開放對(duì)人民幣匯率影響37-40
• 4 資本與金融項(xiàng)目開放度對(duì)人民幣匯率波動(dòng)影響的實(shí)證分析40-60
• 4.1 資本與金融項(xiàng)目開放度衡量40-43
• 4.1.1 資本與金融項(xiàng)目開放度指標(biāo)比較40-42
• 4.1.2 中國(guó)資本與金融項(xiàng)目開放度衡量42-43
• 4.2 實(shí)證研究43-58
• 4.2.1 模型選擇43-44
• 4.2.2 BEER模型的設(shè)定44-46
• 4.2.3 樣本選取與數(shù)據(jù)說(shuō)明46-49
• 4.2.4 平穩(wěn)性檢驗(yàn)49-50
• 4.2.5 協(xié)整檢驗(yàn)50-51
• 4.2.6 建立向量自回歸模型51-55
• 4.2.7 脈沖響應(yīng)分析55-57
• 4.2.8 方差分解57-58
• 4.3 實(shí)證結(jié)果分析58-60
• 5 結(jié)論和政策建議60-63
• 5.1 結(jié)論60
• 5.2 政策建議60-63
• 5.2.1 資本與金融項(xiàng)目開放中維護(hù)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定60-61
• 5.2.2 完善資本與金融項(xiàng)目開放中的人民幣利率市場(chǎng)化61
• 5.2.3 完善資本與金融項(xiàng)目開放中的匯率形成機(jī)制61
• 5.2.4 完善資本與金融項(xiàng)目下的監(jiān)管61-63
• 參考文獻(xiàn)63-67
• 附錄67-71
• 致謝71-72
• 作者簡(jiǎn)歷72

【參考文獻(xiàn)】

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  本文關(guān)鍵詞：資本與金融項(xiàng)目開放對(duì)人民幣匯率波動(dòng)影響研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：271907