【摘要】：外匯儲備，是指一個(gè)國家政府機(jī)構(gòu)持有的國際儲備外匯資產(chǎn)，它是該國政府享有的外幣債權(quán)并且可以隨時(shí)兌換成外國貨幣的資產(chǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)是指市場利率變動的不確定性給金融活動微觀主體造成損失的可能性。本文綜合外匯儲備方面的研究成果以及利率風(fēng)險(xiǎn)測度方面的研究成果，將利率風(fēng)險(xiǎn)測度方法應(yīng)用于外匯儲備的研究，在一定程度上深化和補(bǔ)充了外匯儲備風(fēng)險(xiǎn)管理理論，同時(shí)也在一定程度上拓展利率風(fēng)險(xiǎn)在現(xiàn)實(shí)世界中的研究范圍。 本文根據(jù)各國中央銀行提供的數(shù)據(jù)，，選擇美元、歐元、英鎊、日元四種最主要的儲備貨幣月度利率數(shù)據(jù)作為分析對象，并選擇了目前風(fēng)險(xiǎn)測度上最主流的VaR方法對外匯儲備的利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行度量分析。首先，對其序列數(shù)據(jù)進(jìn)行平穩(wěn)性與正態(tài)性檢驗(yàn)；然后，求出各種貨幣的平均收益率、相關(guān)系數(shù)矩陣與方差協(xié)方差矩陣；再次，選擇外匯儲備各種不同的構(gòu)成比例求出具體的VaR值并做相應(yīng)分析。同時(shí)，本文在具體的實(shí)際分析當(dāng)中，用指數(shù)平滑法代替常用的簡單移動平均法，給時(shí)間序列賦予不同的權(quán)重，能夠很好的反映其波動聚集性；用t分布代替模型假設(shè)中的正態(tài)分布，t分布比正態(tài)分布具有更高的峰度及偏度，用t分布擬合實(shí)際序列的分布函數(shù)，減輕了尖峰厚尾情況，從而使計(jì)算結(jié)果更加精確。 最后，通過分析得出了通過資產(chǎn)組合的方式可以大大降低外匯儲備利率風(fēng)險(xiǎn)以及美元在我國外匯儲備結(jié)構(gòu)中占比過多的結(jié)論，并提出用資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)管理方法以及資產(chǎn)負(fù)債表外管理方法對外匯儲備利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范，同時(shí)提出了相關(guān)的政策建議。
【圖文】：

美元收益率的直方統(tǒng)計(jì)圖

歐元收益率的直方統(tǒng)計(jì)圖
【學(xué)位授予單位】：華中科技大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號】：F832.6;F224

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 劉莉亞;;我國外匯儲備幣種結(jié)構(gòu)與收益率的一個(gè)估計(jì)[J];財(cái)經(jīng)研究;2008年07期

2 何帆;陳平;;外匯儲備的積極管理:新加坡、挪威的經(jīng)驗(yàn)與啟示[J];國際金融研究;2006年06期

3 李云林;;美國金融體系的利率風(fēng)險(xiǎn)分析——以次貸危機(jī)的引發(fā)和擴(kuò)散為例[J];國際金融研究;2009年08期

4 王春峰,萬海暉,張維;金融市場風(fēng)險(xiǎn)測量的總體框架[J];國際金融研究;1998年09期

5 李衛(wèi)兵;;中國超額外匯儲備的社會成本[J];國際貿(mào)易問題;2008年07期

6 張慧毅;;對我國外匯儲備適度規(guī)模的再思考[J];經(jīng)濟(jì)論壇;2006年01期

7 郭梅軍;蔡躍洲;;中國外匯儲備影響因素的實(shí)證分析[J];經(jīng)濟(jì)評論;2006年02期

8 艾之濤;楊招軍;;基于VaR方法的我國外匯儲備幣種結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分析[J];經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué);2010年02期

9 黃金老;利率市場化與商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)控制[J];經(jīng)濟(jì)研究;2001年01期

10 張曙光;張斌;;外匯儲備持續(xù)積累的經(jīng)濟(jì)后果[J];經(jīng)濟(jì)研究;2007年04期

相關(guān)博士學(xué)位論文 前4條

1 劉湘云;商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)動態(tài)綜合計(jì)量與管理研究[D];暨南大學(xué);2007年

2 張遠(yuǎn)為;中國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D];華中科技大學(xué);2006年

3 王娜;中國外匯儲備管理研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2008年

4 喻海燕;中國外匯儲備有效管理研究[D];廈門大學(xué);2008年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前7條

1 王峰;基于VaR模型的我國金融市場風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量研究[D];北京物資學(xué)院;2005年

2 劉琳琳;國債投資的利率風(fēng)險(xiǎn)及免疫模型的實(shí)證研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2006年

3 朱有富;VaR模型及其在金融市場風(fēng)險(xiǎn)管理中的實(shí)證分析[D];中南大學(xué);2008年

4 劉美澤;基于VaR模型的利率風(fēng)險(xiǎn)測度研究[D];遼寧大學(xué);2008年

5 陳衛(wèi)連;我國外匯儲備風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D];浙江工業(yè)大學(xué);2009年

6 梁廣明;VaR在我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)度量中的應(yīng)用研究[D];暨南大學(xué);2010年

7 艾之濤;基于Copula-VaR方法的我國外匯儲備幣種結(jié)構(gòu)研究[D];湖南大學(xué);2010年

本文編號：2674287