【摘要】：我國(guó)目前關(guān)于非交易時(shí)期信息對(duì)股市影響的研究多集中在"周末效應(yīng)"和"節(jié)日效應(yīng)"上,而缺少對(duì)其他非交易時(shí)期的研究。針對(duì)這一現(xiàn)狀,本文在定義了"午間效應(yīng)"和"隔夜效應(yīng)"之后,使用交疊樣本法和ARMA—GARCH模型對(duì)深滬兩市上的午間休市和晚間休市對(duì)股票收益率的影響進(jìn)行了實(shí)證分析。研究發(fā)現(xiàn):深滬兩市均存在持續(xù)穩(wěn)定的"隔夜效應(yīng)";同時(shí),在某些年份,兩市存在顯著的"午間效應(yīng)",但這種效應(yīng)不具有持續(xù)穩(wěn)定的特性,而是隨著樣本期選擇的不同而變化的特征。使用5分鐘數(shù)據(jù)進(jìn)行的抽樣頻率穩(wěn)健性檢驗(yàn)與上述結(jié)論基本一致,證明了本文結(jié)論具有較好的穩(wěn)定性。

【參考文獻(xiàn)】

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2572267