【摘要】：在引入公司治理因素后,本文以非經(jīng)常性損益為盈余管理代理變量,利用中國A股上市公司2002-2008年的季度數(shù)據(jù),研究了貨幣政策對微觀經(jīng)濟主體會計政策選擇的異質(zhì)性影響。結(jié)果表明在央行實行從緊的貨幣政策時,上市公司通過增加非經(jīng)常性損益來抵消從緊的貨幣政策帶來的負面沖擊;在從緊的貨幣政策下,不同貨幣政策工具對不同治理結(jié)構(gòu)的公司盈余管理行為產(chǎn)生不同的影響。央行調(diào)整存款準備金率時,相對于國有和非ST類上市公司,民營企業(yè)、ST類公司更有可能進行盈余管理;交叉上市有效地降低了盈余管理水平;央行調(diào)整貸款利率時,不同治理結(jié)構(gòu)公司盈余管理水平?jīng)]有顯著差別。另外,貨幣政策工具對上市公司盈余管理行為作用不同:相對于法定存款準備金率,貸款利率的調(diào)整影響更大。
【圖文】：

期 王銘利: 貨幣政策、公司治理與盈余管理 · 59 ·圖表數(shù)據(jù)均如此) 。圖 1 給出了各觀測對象非經(jīng)常性損益都取絕對值 ( 即不考慮盈余操縱的方向)時，各期非經(jīng)常性損益總和與均值的變化。從圖中可以看到，貨幣政策較為穩(wěn)定時 ( 2002 年 1 季度至2006 年1 季度) ，非經(jīng)常性損益也處于一個比較穩(wěn)定的水平。隨著貨幣政策逐漸收緊 ( 存款準備金率、貸款利率處于上升水平，時間為 2006 年 2 季度至2008 年3 季度) ，，非經(jīng)常性損益有了顯著上升。圖 1 非經(jīng)常性損益絕對值的均值圖 2 不帶絕對值的非經(jīng)常性損益均值圖 3 國有、民營企業(yè)非經(jīng)常性損益均值

不帶絕對值的非經(jīng)常性損益均值
【作者單位】： 上海財經(jīng)大學金融學院;
【分類號】：F275;F276.5;F822.0;F224

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本文編號：2553154