【摘要】：我國股票市場存在著證券分析師在正式發(fā)布研究報告之前將信息提前透露給機構投資者的"行業(yè)潛規(guī)則",本文借鑒并修正Christophe,Ferris和Hsieh(2010)的事件研究法,以證券分析師上調(diào)公司評級事件為研究對象,研究發(fā)現(xiàn)證券分析師發(fā)布研究報告前市場確實存在顯著的知情交易。在此基礎上,本文進一步研究這一"行業(yè)潛規(guī)則"的存在對中小投資者的影響,結果表明盡管投資者根據(jù)研究報告進行交易仍可獲得一定的超額收益,但僅僅只能覆蓋交易成本。論文的最后對如何加強證券研究利益沖突行為的監(jiān)管、杜絕"行業(yè)潛規(guī)則"和如何保護中小投資者利益進行了探討。
【作者單位】： 廈門大學金融系;
【基金】：國家自然科學基金項目“金融部門的利益沖突、自我膨脹及其對實體經(jīng)濟的影響:理論與實證”(項目批準號:71103150)的資助
【分類號】：F832.51;F224

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1 孫紅進;基于知情交易的證券市場羊群行為研究[D];南京大學;2011年

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本文編號：2548906