【摘要】：采用2002-2010年的月度數(shù)據(jù),在VAR模型的基礎(chǔ)上研究了貨幣政策對股票市場的影響。發(fā)現(xiàn)股價、貨幣供應(yīng)量、利率和物價之間存在長期均衡關(guān)系;貨幣供應(yīng)量的變化與股價變化同方向,而利率變化與股價變化反方向;貨幣供應(yīng)量和利率雖然都能解釋股價的變動,但其作用相對于股價本身來說顯得微乎其微;貨幣供應(yīng)量與股價之間存在雙向Granger因果關(guān)系,利率與股價之間不存在Granger因果關(guān)系。因此得出貨幣政策難以有效影響股票市場的結(jié)論。
[Abstract]:Based on the monthly data from 2002 to 2010, the influence of monetary policy on stock market is studied on the basis of VAR model. It is found that there is a long-term equilibrium relationship among stock price, money supply, interest rate and price, the change of money supply is in the same direction as the change of stock price, while the change of interest rate is in the opposite direction with the change of stock price. Although both the money supply and the interest rate can explain the change of the stock price, its function is minimal compared with the stock price itself. There is a two-way Granger causality between the money supply and the stock price, and there is no Granger causality between the interest rate and the stock price. Therefore, it is difficult to draw the conclusion that monetary policy can effectively affect the stock market.
【作者單位】： 四川大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【基金】：“中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)——四川大學(xué)青年教師科研啟動基金資助”項目《投資者利益保護(hù)與所有權(quán)結(jié)構(gòu)關(guān)系研究——基于中國上市公司的分析》(2010SKQ28)的階段性成果之一
【分類號】：F224;F822.0;F832.51

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：2486978