發(fā)布時(shí)間：2019-05-21 16:39

【摘要】：使用一個(gè)直接源自投資者行為的新穎變量——股票論壇的超額發(fā)帖量——作為個(gè)人投資者關(guān)注的代理變量,結(jié)合分析師中性評(píng)級(jí)事件,本文證實(shí)了Barber和Odean(2008)的價(jià)格壓力假說(shuō)及其理論模型中的定理。發(fā)現(xiàn)短期內(nèi)投資者關(guān)注顯著地增加了股票的交易量,并對(duì)股價(jià)產(chǎn)生向上的壓力作用;投資收益隨著投資者關(guān)注的增加而減少,若是采用賣(mài)空高關(guān)注度股票的投資策略,可以獲得27.75%的年超額收益。
[Abstract]:Using a novel variable directly derived from investor behavior-the overposting of the stock forum-as an agent variable of concern to individual investors, combined with analyst neutral rating events, In this paper, the price pressure hypothesis of Barber and Odean (2008) and the theorem in their theoretical model are confirmed. It is found that in the short term, investors pay attention to significantly increase the trading volume of stocks and exert upward pressure on the stock price. The investment return decreases with the increase of investors' attention. If the investment strategy of short selling high attention stocks is adopted, 27.75% of the annual excess returns can be obtained.
【作者單位】： 上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家留學(xué)基金(編號(hào):2010623116) 國(guó)家自然青年基金“機(jī)構(gòu)投資者稟賦差異對(duì)其選股偏好及作用于公司效應(yīng)的影響研究——來(lái)自后股改時(shí)期的證據(jù)”(批準(zhǔn)號(hào):71002052) 教育部人文社會(huì)青年項(xiàng)目“基于投資者稟賦差異的價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制——來(lái)自中國(guó)資本市場(chǎng)的研究”(批準(zhǔn)號(hào):09YJC630072)
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2482232