【摘要】：本文首先利用狀態(tài)空間模型構建了中國時變系數(shù)的金融形勢指數(shù)(FCI),結果表明FCI對未來產(chǎn)出和通貨膨脹率均具有良好的預測能力。將FCI作為整體金融形勢寬松程度指標納入貨幣政策反應函數(shù)的實證研究發(fā)現(xiàn),盡管包含F(xiàn)CI的泰勒規(guī)則缺乏一定的內(nèi)在穩(wěn)定性,但是與包含F(xiàn)CI的麥克勒姆規(guī)則相比,泰勒規(guī)則下的政策工具對FCI偏離變量的反應表現(xiàn)出逆周期行為,并且其模型擬合效果良好。
[Abstract]:In this paper, we first use the state-space model to construct the financial situation index (FCI),) with time-varying coefficients in China. The results show that FCI has a good ability to predict future output and inflation. An empirical study of FCI as an indicator of overall financial easing into the monetary policy response function finds that although the Taylor rule including FCI lacks a certain intrinsic stability, it is compared with the McLeem rule, which includes FCI. The response of policy tools under Taylor rule to FCI deviation variables shows counter-periodic behavior, and its model fitting effect is good.
【作者單位】： 南京財經(jīng)大學金融學院;中國人民銀行;
【基金】：國家社科基金重大項目《“穩(wěn)增長、調(diào)結構、防通脹”三重目標下我國貨幣政策優(yōu)化與預期管理研究》(11&ZD011) 國家社會科學基金項目《公眾學習、通脹預期形成與最優(yōu)貨幣政策研究》(11BJY145) 教育部人文社會科學研究基金項目《基于新范式的中國貨幣政策信用傳導機制研究》(09YJC790153) 江蘇高校優(yōu)勢學科建設工程資助項目(PAPD)的階段性研究成果
【分類號】：F822.0;F832;F224

【參考文獻】

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本文編號：2468590