【摘要】：本文從市場的信息功能角度出發(fā),通過理論模型和實證研究,探討了交易頻率與股票信息效率之間的關系。理論研究發(fā)現(xiàn),過高的交易頻率有可能激勵交易者忽略對基本面信息的研究,導致交易無法將更準確的信息反映到價格中,使市場整體信息效率下降。對中國股票市場的實證結果也表明,日均交易次數(shù)越多,股價對市場信息的反應速度就越慢,這種現(xiàn)象在小盤股上尤為明顯,支持了理論模型的結論。
[Abstract]:From the angle of market information function, this paper discusses the relationship between transaction frequency and stock information efficiency through theoretical model and empirical research. Theoretical research finds that too high trading frequency may encourage traders to ignore the study of fundamental information, resulting in the transaction can not reflect more accurate information into the price, resulting in a decline in the overall information efficiency of the market. The empirical results of the Chinese stock market also show that the more times of daily trading, the slower the stock price responds to the market information. This phenomenon is especially obvious in small-cap stocks, which supports the conclusion of the theoretical model.
【作者單位】： 清華大學經(jīng)濟管理學院;
【分類號】：F224;F832.51

【共引文獻】

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