【摘要】：噪音交易是金融市場中的一個基本命題,但關(guān)于投資者為何吸收噪音的研究卻鮮有文獻(xiàn)。首次嘗試提出過度關(guān)注心理假說,該假說認(rèn)為過度關(guān)注是人的一種非理性的注意力配置行為,過度關(guān)注心理導(dǎo)致人吸收噪音,進(jìn)而有提前于其預(yù)期的非理性行為。通過對某高校經(jīng)濟(jì)類博士論文盲審關(guān)注的調(diào)查與股票投資者行為的問卷調(diào)查分析驗(yàn)證了該假說。運(yùn)用mlogit計(jì)量模型分析認(rèn)為,投資者的股票投資額度對過度關(guān)注有正向影響,投資者的教育程度對過度關(guān)注有負(fù)向影響,并發(fā)現(xiàn)預(yù)期行為偏差程度與將股價波動作為買賣依據(jù)的行為均受過度關(guān)注的正向影響。
[Abstract]:Noise trading is a basic proposition in financial markets, but there is little literature about why investors absorb noise. It is the first attempt to put forward a psychological hypothesis of excessive attention, which considers that excessive attention is an irrational attention allocation behavior of human beings, and that excessive attention to psychology causes people to absorb noise and then have irrational behaviors that are ahead of their expectations. The hypothesis is verified by an investigation of blind examination of a doctoral thesis in economics and a questionnaire survey on the behavior of stock investors in a university. The analysis of mlogit econometric model shows that the investor's stock investment quota has a positive effect on excessive attention, and the investor's educational level has a negative effect on excessive attention. It is also found that the degree of deviation of expected behavior and the behavior of taking stock price fluctuation as the basis of trading are positively affected by excessive attention.
【作者單位】： 西安交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院;河南大學(xué);中國人民銀行
【分類號】：F830.9;F224

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本文編號：2463108