【摘要】：本文利用深圳證券交易所所有投資者賬戶信息和交易信息,基于財(cái)富水平,將個(gè)人投資者分為小個(gè)人組、中個(gè)人組和大個(gè)人組三類,在此基礎(chǔ)上,研究分類個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者對(duì)股票價(jià)格走勢(shì)的預(yù)測(cè)能力。結(jié)果顯示,個(gè)人投資者的中個(gè)人組和大個(gè)人組的預(yù)測(cè)能力與機(jī)構(gòu)投資者相似,買入股票的預(yù)測(cè)能力較好,賣出股票的預(yù)測(cè)能力較差。而小個(gè)人組及個(gè)人投資者總體的預(yù)測(cè)能力較為獨(dú)立,買入股票的預(yù)測(cè)能力較差,賣出股票的預(yù)測(cè)能力較好。研究表明,大公司股票和小公司股票對(duì)投資者的預(yù)測(cè)能力沒(méi)有影響,但是市場(chǎng)走勢(shì)在一定程度上影響了投資者的預(yù)測(cè)能力。
[Abstract]:Based on the information of all investors' accounts and trading information in Shenzhen Stock Exchange, based on the level of wealth, this paper divides individual investors into three categories: small group, middle group and large group. To study the ability of classifying individual investors and institutional investors to predict the trend of stock prices. The results show that the forecasting ability of middle and large groups of individual investors is similar to that of institutional investors. The forecasting ability of buying stocks is better and that of selling stocks is poor. On the other hand, the forecasting ability of small individual group and individual investor is relatively independent, the forecasting ability of buying stock is poor, and the forecasting ability of selling stock is better than that of small individual group and individual investor. The research shows that the stocks of large and small companies have no effect on the forecasting ability of investors, but the trend of market affects the forecasting ability of investors to a certain extent.
【作者單位】： 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;東北財(cái)經(jīng)大學(xué)應(yīng)用金融研究中心;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“基于投資者結(jié)構(gòu)和行為的資產(chǎn)定價(jià)理論與經(jīng)驗(yàn)研究”(71171036),國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“基于制度環(huán)境的隱性終級(jí)控制權(quán)、投資者保護(hù)與公司績(jī)效研究”(71072140),國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“不完全市場(chǎng)下信用衍生品定價(jià)理論和應(yīng)用研究”(70871019) 教育部人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地重大項(xiàng)目“利率期限結(jié)構(gòu)與貨幣政策效果:基于中國(guó)銀行業(yè)的產(chǎn)業(yè)組織分析”(2009JJD790004) 國(guó)家留學(xué)基金項(xiàng)目“中國(guó)證券投資者結(jié)構(gòu)和行為對(duì)市場(chǎng)影響研究”(教外留[2010]1174號(hào)) 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)社會(huì)與行為跨學(xué)科研究中心招標(biāo)項(xiàng)目“機(jī)構(gòu)證券投資者結(jié)構(gòu)和行為對(duì)市場(chǎng)影響”
【分類號(hào)】：F224;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前1條

1 史永東;李竹薇;陳煒;;中國(guó)證券投資者交易行為的實(shí)證研究[J];金融研究;2009年11期

【共引文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前6條

1 郝旭光;鄭麗娟;陳穎;;大學(xué)生投資行為的實(shí)證研究[J];國(guó)際商務(wù)(對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)學(xué)報(bào));2012年03期

2 王擎;吳瑋;蔡棟梁;;基金評(píng)級(jí)與資金流動(dòng):基于中國(guó)開(kāi)放式基金的經(jīng)驗(yàn)研究[J];金融研究;2010年09期

3 陳志娟;鄭振龍;馬長(zhǎng)峰;林蒼祥;;個(gè)人投資者交易行為研究——來(lái)自臺(tái)灣股市的證據(jù)[J];經(jīng)濟(jì)研究;2011年S1期

4 姜力;;機(jī)構(gòu)投資者投資策略與績(jī)效研究[J];蘭州學(xué)刊;2012年04期

5 陳國(guó)進(jìn);陶可;;機(jī)構(gòu)、個(gè)人投資者羊群行為差異研究[J];山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào);2010年10期

6 陳日清;;機(jī)構(gòu)投資者與個(gè)人投資者過(guò)度自信行為比較研究[J];投資研究;2011年12期

相關(guān)博士學(xué)位論文 前3條

1 朱廣印;管理者過(guò)度自信與企業(yè)金融決策的實(shí)證研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

2 程力耘;中國(guó)股市“周內(nèi)效應(yīng)”的時(shí)變性及其形成機(jī)制研究[D];復(fù)旦大學(xué);2011年

3 李竹薇;中國(guó)證券投資者結(jié)構(gòu)和行為實(shí)證研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前3條

1 董曉婷;我國(guó)股票市場(chǎng)內(nèi)幕交易研究[D];北京交通大學(xué);2011年

2 顏學(xué)湘;基于計(jì)算實(shí)驗(yàn)金融的證券市場(chǎng)交易機(jī)制設(shè)計(jì)[D];廣東工業(yè)大學(xué);2012年

3 朱劍波;中國(guó)股票投資者信息反應(yīng)特征分析[D];南京大學(xué);2012年

【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前5條

1 王永宏,趙學(xué)軍;中國(guó)股市“慣性策略”和“反轉(zhuǎn)策略”的實(shí)證分析[J];經(jīng)濟(jì)研究;2001年06期

2 李心丹,王冀寧,傅浩;中國(guó)個(gè)體證券投資者交易行為的實(shí)證研究[J];經(jīng)濟(jì)研究;2002年11期

3 吳衛(wèi)星;齊天翔;;流動(dòng)性、生命周期與投資組合相異性——中國(guó)投資者行為調(diào)查實(shí)證分析[J];經(jīng)濟(jì)研究;2007年02期

4 徐捷;肖峻;;證券投資基金動(dòng)量交易行為的經(jīng)驗(yàn)研究[J];金融研究;2006年07期

5 周琳杰;中國(guó)股票市場(chǎng)動(dòng)量策略贏利性研究[J];世界經(jīng)濟(jì);2002年08期

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 高雅靜;;基于Logit模型的A股上市公司財(cái)務(wù)困境預(yù)警研究[J];東方企業(yè)文化;2011年10期

2 唐耀祥;鄭少鋒;鄭真真;;個(gè)人投資者對(duì)開(kāi)放式基金信息需求的偏好分析[J];財(cái)會(huì)通訊;2011年17期

3 孫皓;石柱鮮;;中國(guó)利率期限結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的預(yù)測(cè)能力檢驗(yàn)——基于動(dòng)態(tài)Probit模型的研究途徑[J];經(jīng)濟(jì)與管理研究;2011年04期

4 ;微博廣場(chǎng)[J];股市動(dòng)態(tài)分析;2011年32期

5 關(guān)荻晨;蔣加林;劉誠(chéng);韓大濤;;證券市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者預(yù)測(cè)能力的實(shí)證研究[J];市場(chǎng)論壇;2011年07期

6 章偉;;粗糙集BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)在房地產(chǎn)價(jià)格預(yù)測(cè)中的應(yīng)用[J];計(jì)算機(jī)仿真;2011年07期

7 陳其安;高國(guó)婷;陳慧;;基于個(gè)人投資者過(guò)度自信的中國(guó)股票市場(chǎng)定價(jià)模型[J];中國(guó)管理科學(xué);2011年04期

8 孫略;;論個(gè)人如何應(yīng)對(duì)次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)金融衍生品市場(chǎng)的沖擊[J];中國(guó)集體經(jīng)濟(jì);2011年21期

9 方毅;王赫一;;績(jī)效評(píng)價(jià)的比較研究[J];吉林金融研究;2009年02期

10 李曉紅;;各種理財(cái)工具的比較[J];中國(guó)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會(huì)計(jì);2011年06期

相關(guān)會(huì)議論文 前10條

1 趙利剛;閆茹;;42年臺(tái)州市氣溫年季變化特征及均生函數(shù)預(yù)測(cè)模型的應(yīng)用[A];中國(guó)氣象學(xué)會(huì)2006年年會(huì)“氣候系統(tǒng)模式發(fā)展與應(yīng)用”分會(huì)場(chǎng)論文集[C];2006年

2 周戰(zhàn)強(qiáng);;我國(guó)個(gè)人投資者的概率判斷偏差及其矯正[A];用科學(xué)發(fā)展觀統(tǒng)領(lǐng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展——全國(guó)高校社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)理論與實(shí)踐研討會(huì)第十九次大會(huì)論文集[C];2005年

3 沈佳;姚頌平;劉兵;陳嘉駿;;個(gè)人投資者并購(gòu)職業(yè)足球俱樂(lè)部現(xiàn)象研究[A];第八屆全國(guó)體育科學(xué)大會(huì)論文摘要匯編（二）[C];2007年

4 張岐山;;能源需求的灰色預(yù)測(cè)方法[A];2002年中國(guó)管理科學(xué)學(xué)術(shù)會(huì)議論文集[C];2002年

5 汪成民;;我國(guó)對(duì)巨災(zāi)的預(yù)測(cè)能力有很大的提高空間[A];新觀點(diǎn)新學(xué)說(shuō)學(xué)術(shù)沙龍文集16：重大災(zāi)害鏈的演變過(guò)程、預(yù)測(cè)方法及對(duì)策[C];2008年

6 何尚娟;;英語(yǔ)聽(tīng)力訓(xùn)練中的預(yù)測(cè)法[A];福建師大福清分校2003年會(huì)議論文匯編[C];2003年

7 李超凡;陸日宇;董步文;;ENSEMBLES Stream1對(duì)亞洲夏季風(fēng)預(yù)測(cè)能力的初步評(píng)估[A];“海洋動(dòng)力過(guò)程與天氣、氣候變化”聯(lián)合學(xué)術(shù)年會(huì)論文摘要集[C];2009年

8 張艷梅;陳海濤;曾維英;;近50年六盤水市汛期降水特征分析及趨勢(shì)預(yù)測(cè)[A];中國(guó)氣象學(xué)會(huì)2007年年會(huì)氣候?qū)W分會(huì)場(chǎng)論文集[C];2007年

9 趙利剛;閆茹;;42年臺(tái)州市氣溫年季變化特征及均生函數(shù)預(yù)測(cè)模型的應(yīng)用[A];中國(guó)氣象學(xué)會(huì)2006年年會(huì)“氣候變化及其機(jī)理和模擬”分會(huì)場(chǎng)論文集[C];2006年

10 金巍;張運(yùn)福;曲巖;;近44年?yáng)|北盛夏月尺度降水時(shí)空特征及預(yù)測(cè)[A];中國(guó)氣象學(xué)會(huì)2007年年會(huì)氣候?qū)W分會(huì)場(chǎng)論文集[C];2007年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前10條

1 記者 彭德倩;個(gè)人投資者仍舊比較消極[N];解放日?qǐng)?bào);2011年

2 中國(guó)氣象局預(yù)報(bào)與網(wǎng)絡(luò)司;深刻理解 正確把握 提高氣象預(yù)報(bào)預(yù)測(cè)能力[N];中國(guó)氣象報(bào);2011年

3 記者 左丹;借力超算提升氣象預(yù)測(cè)能力[N];湖南日?qǐng)?bào);2011年

4 時(shí)巖;個(gè)人投資者投身期市正逢其時(shí)[N];期貨日?qǐng)?bào);2005年

5 劉山恩;個(gè)人投資者 藏金？還是炒金？[N];中國(guó)黃金報(bào);2005年

6 記者 嚴(yán)振華;個(gè)人投資者踴躍認(rèn)購(gòu)裕富[N];中國(guó)保險(xiǎn)報(bào);2003年

7 撰文 水樺;個(gè)人投資者應(yīng)擇優(yōu)節(jié)稅[N];上海金融報(bào);2008年

8 文筱;個(gè)人投資者成為產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)重要參與主體[N];中國(guó)企業(yè)報(bào);2008年

9 李慶艷;找準(zhǔn)自己在市場(chǎng)中的定位[N];期貨日?qǐng)?bào);2009年

10 王艷偉;首批基金半年報(bào)發(fā)布：個(gè)人投資者持有超九成[N];第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào);2009年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 李竹薇;中國(guó)證券投資者結(jié)構(gòu)和行為實(shí)證研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

2 韓澤縣;投資者情緒與中國(guó)證券市場(chǎng)的實(shí)證研究[D];天津大學(xué);2005年

3 高芳;收益平滑、預(yù)測(cè)能力與市場(chǎng)反應(yīng)[D];廈門大學(xué);2007年

4 鄧可斌;中國(guó)個(gè)人投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好與資產(chǎn)選擇研究[D];暨南大學(xué);2006年

5 方毅;股市行為特征研究[D];吉林大學(xué);2008年

6 王景;異質(zhì)信念、賣空限制與股價(jià)行為[D];廈門大學(xué);2008年

7 王志剛;中國(guó)股票市場(chǎng)技術(shù)分析有效性研究[D];電子科技大學(xué);2009年

8 高強(qiáng);免疫微環(huán)境與肝細(xì)胞癌復(fù)發(fā)轉(zhuǎn)移及“免疫微環(huán)境分子預(yù)測(cè)模型”的建立與驗(yàn)證[D];復(fù)旦大學(xué);2008年

9 朱七慶;基于受體或配體結(jié)構(gòu)的分子設(shè)計(jì)與研究[D];中國(guó)協(xié)和醫(yī)科大學(xué);1998年

10 郭營(yíng);濃懸浮體表觀流變特性與局部流動(dòng)機(jī)理研究[D];上海交通大學(xué);2011年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 張巖;我國(guó)上市公司中期財(cái)務(wù)報(bào)告預(yù)測(cè)價(jià)值研究[D];暨南大學(xué);2007年

2 史家龍;中國(guó)上市公司財(cái)務(wù)困境預(yù)警指標(biāo)研究[D];上海交通大學(xué);2008年

3 段新玉;股票價(jià)格和通貨膨脹關(guān)系研究[D];暨南大學(xué);2005年

4 郭緒光;基于神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的火災(zāi)損失建模與預(yù)測(cè)[D];山東大學(xué);2008年

5 陳瑩;美國(guó)股指S&P 500的走勢(shì)預(yù)測(cè)模型[D];電子科技大學(xué);2009年

6 楊明華;我國(guó)個(gè)人投資者跟進(jìn)明星基金的投資行為探討[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

7 姚煒堤;投資者情緒與股價(jià)波動(dòng)研究[D];復(fù)旦大學(xué);2008年

8 馮陽(yáng);中國(guó)證券市場(chǎng)個(gè)人投資者行為分析[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2004年

9 金宏;統(tǒng)計(jì)模擬肽及蛋白質(zhì)的性質(zhì)和活性[D];浙江大學(xué);2010年

10 王文智;我國(guó)投資者中短期行為實(shí)證分析[D];成都理工大學(xué);2006年

，

本文編號(hào)：2462345