【摘要】：最近幾年風險投資在中國蓬勃發(fā)展。出于分散投資風險、增加價值溢出的動因，越來越多的風險投資機構選擇聯(lián)合風險投資進行投資，聯(lián)合風險投資也成為學者們關注的重點。雖然學者們大多認同聯(lián)合風險投資能夠增加風險項目的成功概率，但聯(lián)合風險投資是一個涉及到多層面的活動，對于聯(lián)合風險投資如何有效運作，如何有效緩解由于信息不對稱和委托代理關系而產生的行為問題，仍有待于做進一步研究。在此背景下，對聯(lián)合風險投資的運行和管理機制進行探索研究，能夠對中國的風險投資產業(yè)的發(fā)展和聯(lián)合風險投資理論提供補充和完善。 本文基于風險投資理論和戰(zhàn)略聯(lián)盟理論等相關領域的國內外文獻回顧，構建了風險投資機構的特征，聯(lián)合風險投資合作伙伴的行為和聯(lián)合風險投資的聯(lián)盟穩(wěn)定性之間關系的理論模型，并利用205份調查問卷，運用結構方程模型和因子分析法對本文假設的理論模型做了實證檢驗。隨后針對聯(lián)合風險投資聯(lián)盟的行為治理，本文又引入動態(tài)演化博弈分析理論，構建了復制動態(tài)方程模型，對聯(lián)合風險投資聯(lián)盟的行為策略進行了研究。本文研究得出了如下主要的研究結論： 一是風險投資機構的特征對聯(lián)合風險投資的聯(lián)盟穩(wěn)定性的影響。研究發(fā)現(xiàn)風險投資機構的聲譽和相容性特征能夠促進聯(lián)合風險投資的聯(lián)盟穩(wěn)定性。 二是聯(lián)合風險投資成員的行為關系對聯(lián)合風險投資的聯(lián)盟穩(wěn)定性的影響。本文研究發(fā)現(xiàn)由于信息不對稱和委托代理關系而產生的逆向選擇行為和道德風險行為對聯(lián)合風險投資的聯(lián)盟穩(wěn)定性的影響并不相同，其中道德風險行為會對聯(lián)盟的穩(wěn)定性產生消極的影響，而逆向選擇行為從長期來看，并不會對聯(lián)盟穩(wěn)定性產生消極的影響。此外，風險投資機構的履約行為能夠積極的促進雙方合作，對聯(lián)合風險投資的聯(lián)盟穩(wěn)定性有積極的影響。 三是風險投資機構的特征因素對聯(lián)合風險投資聯(lián)盟的行為關系的影響。本文研究發(fā)現(xiàn)風險投資機構的聲譽和相容性特征能夠有效的降低聯(lián)合風險投資聯(lián)盟合作過程中的逆向選擇行為和道德風險行為的發(fā)生概率，并且能夠促進雙方積極履約行為的發(fā)生。 四是聯(lián)合風險投資聯(lián)盟的行為治理機制。本文研究發(fā)現(xiàn)風險投資機構采取積極合作策略時的管理付出成本，聯(lián)合風險投資聯(lián)盟的獎懲力度，聯(lián)合風險投資的聲譽損失效應對聯(lián)合風險投資成員的行為策略產生影響，也進而影響到了聯(lián)合風險投資的聯(lián)盟穩(wěn)定性。 本文的研究貢獻和創(chuàng)新點主要體現(xiàn)在三個方面： 一是本文拓展了學者們對風險投資的研究，學者們側重于研究風險投資者-風險投資家-風險企業(yè)家之間的雙重委托代理關系問題，而本文則對風險投資家之間由于信息不對稱和委托代理關系而產生的聯(lián)合投資行為問題進行了研究探索，有助于豐富和完善風險投資理論的發(fā)展。 二是本文研究對聯(lián)合風險投資的行為策略博弈和行為治理機制進行了研究，研究發(fā)現(xiàn)風險投資機構的積極管理的付出成本，獎懲力度和聲譽損失效應都能夠影響到風險投資機構的行為策略博弈，并由此提出了三種模式的監(jiān)督機制，這也能夠對中國風險投資市場的實踐提供一定的指導意義。 三是本文在研究方法上引入了動態(tài)演化博弈法和復制動態(tài)方程模型，對聯(lián)合風險投資的行為策略進行分析，從方法論上對風險投資理論做了補充和完善。 本文的研究框架主要安排如下：第一章緒論提出本文的研究背景和意義，并對本文研究的整體框架和技術路線作介紹說明；第二章文獻回顧主要對國內外學者們關于風險投資、聯(lián)合風險投資和戰(zhàn)略聯(lián)盟研究的相關文獻進行回顧，由此尋找本文研究切入點。第三章是模型構建。對本文的假設理論模型進行構建并提出相應的理論假設。第四章研究設計對本文所使用調查問卷的設計過程，以及問卷收集過程作了介紹說明。第五章實證分析，主要是對所回收的有效調查問卷的樣本數(shù)據(jù)進行檢驗分析，并對檢驗結果進行了分析解釋。第六章是對聯(lián)合風險投資的行為治理機制的研究，主要通過動態(tài)演化博弈理論，構建復制動態(tài)方程模型，對風險投資機構的行為策略博弈進行分析，并提出相應的治理機制建議。第七章結論是對本文研究的總結，，并針對本文研究的局限性提出未來的繼續(xù)研究方向。
[Abstract]:......
【學位授予單位】：對外經濟貿易大學
【學位級別】：博士
【學位授予年份】：2014
【分類號】：F832.48

【參考文獻】

相關期刊論文 前10條

1 王恩群,周莉;風險投資策略[J];北京商學院學報;2000年05期

2 陳劍濤;戰(zhàn)略聯(lián)盟的穩(wěn)定與戰(zhàn)略聯(lián)盟合作伙伴的選擇[J];商業(yè)研究;2004年19期

3 談毅,葉岑;風險投資的契約結構與治理機制分析[J];財經科學;2002年S1期

4 費威;夏少剛;;基于優(yōu)化視角的風險投資機構組織形式選擇研究[J];財經問題研究;2009年10期

5 戴國強,王國松;信息不對稱和風險資本退出[J];財經研究;2002年02期

6 應瑞瑤,趙永清;風險投資中激勵機制與代理成本分析[J];財經研究;2004年06期

7 勞劍東,李湛;控制權的相機分配與創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資[J];財經研究;2004年12期

8 李瑞琴;跨國公司戰(zhàn)略技術聯(lián)盟穩(wěn)定性的博弈分析[J];財經研究;2005年04期

9 張新立;王青建;;風險投資家的最優(yōu)激勵契約模型研究——一種基于逆向選擇和道德風險條件下的博弈模型分析[J];財經研究;2006年05期

10 王艷;侯合銀;;創(chuàng)業(yè)投資辛迪加網(wǎng)絡結構測度的實證研究[J];財經研究;2010年03期

本文編號：2397510