【摘要】：本文運用Pesaran邊限協(xié)整檢驗方法系統(tǒng)地研究了升值背景下人民幣匯率、FDI與經濟增長之間的動態(tài)時變效應。研究發(fā)現(xiàn),人民幣匯率、FDI與經濟增長在樣本期內存在顯著的長期均衡關系,人民幣升值和經濟增長均對FDI的流入具有明顯的促進作用。而經濟增長與FDI的流入對人民幣匯率的反饋機制并不存在,FDI流入對于經濟增長的促進作用也不明顯,表現(xiàn)出強烈的以"投機套利"為主要目的的"本土特征"模式。且同期的向量誤差修正分析同樣表明,人民幣匯率和經濟增長能夠有效促進FDI流入,而經濟增長和FDI流入對于人民幣匯率變動的反饋機制依然不存在。這意味著政府當局在保持經濟適度規(guī)模增長的同時,尤其需要保持審慎的態(tài)度制定適當?shù)恼弑３謪R率穩(wěn)定,以避免人民幣升值過快而導致外資迅速流入進行投機套利活動。
[Abstract]:In this paper, the dynamic time-varying effect of RMB exchange rate, FDI and economic growth under the background of appreciation is systematically studied by using the method of Pesaran limit-cointegration test. It is found that RMB exchange rate, FDI and economic growth have a significant long-term equilibrium relationship in the sample period, and RMB appreciation and economic growth can obviously promote the inflow of FDI. However, the feedback mechanism between economic growth and FDI inflow on RMB exchange rate does not exist, nor does the effect of FDI inflow on economic growth, showing a strong "local characteristics" mode with "speculative arbitrage" as the main purpose. The vector error correction analysis of the same period also shows that RMB exchange rate and economic growth can effectively promote the inflow of FDI, while the feedback mechanism of economic growth and FDI inflow to the RMB exchange rate changes is still non-existent. This means that while maintaining moderate economic growth, the authorities need to be particularly cautious in formulating appropriate policies to keep the exchange rate stable, in order to avoid a rapid appreciation of the yuan that leads to rapid inflows of foreign capital into speculative arbitrage.
【作者單位】： 浙江金融職業(yè)學院金融系;
【基金】：浙江省金融學會課題資助
【分類號】：F224;F832.6;F124

【參考文獻】

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本文編號：2369504