【摘要】：以2005-2011年期間公告或?qū)嵤┕蓹?quán)激勵(lì)計(jì)劃的上市公司為樣本,利用股權(quán)激勵(lì)預(yù)案公告日前一天公司股價(jià)與前一個(gè)月公司平均股價(jià)的較高者減去股權(quán)激勵(lì)預(yù)案中設(shè)定的初始行權(quán)價(jià)格以后的差額數(shù)據(jù),本文對(duì)管理層權(quán)力與股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃制定中的管理層機(jī)會(huì)主義行為之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究。發(fā)現(xiàn),管理層權(quán)力越大,股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃中所設(shè)定的初始行權(quán)價(jià)格就相對(duì)越低,即,在當(dāng)前公司內(nèi)部治理機(jī)制弱化的背景下,管理層可能會(huì)利用其對(duì)公司的控制權(quán)影響股權(quán)激勵(lì)方案的制定,使其與己有利。還發(fā)現(xiàn),相對(duì)于非國(guó)資控股公司,國(guó)資控股公司推出的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃所設(shè)定的行權(quán)價(jià)格更低。這表明,要想使得股權(quán)激勵(lì)真正成為解決代理問(wèn)題的有效手段,必須重視其設(shè)計(jì)有效性。
[Abstract]:A sample of listed companies that announced or implemented equity incentive plans during the period 2005-2011, The difference between the share price of the company on the day before the announcement of the stock incentive plan and the average share price of the company in the preceding month less the initial exercise price set in the stock incentive plan, This paper makes an empirical study on the relationship between management power and management opportunistic behavior in the formulation of equity incentive plan. It is found that the greater the power of the management, the lower the initial exercise price set in the equity incentive plan, that is, under the background of the weakening of the internal governance mechanism of the company, Management may use their control of the company to influence the formulation of equity incentives to their advantage. It also found that equity incentive schemes offered by state-owned holding companies set lower exercise prices than non-state holding companies. This indicates that in order to make equity incentive become an effective means to solve agency problem, we must attach importance to its design effectiveness.
【作者單位】： 安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;南京大學(xué)會(huì)計(jì)系;
【基金】：教育部人文社科研究規(guī)劃基金項(xiàng)目“國(guó)資控股公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃選擇中在職消費(fèi)替代效應(yīng)及其影響因素研究(11YJA790155)” 安徽高校省級(jí)人文社科研究重點(diǎn)項(xiàng)目“國(guó)資控股與股權(quán)激勵(lì)有效性——基于我國(guó)上市公司的實(shí)證研究(2010sk207zd)”的階段性成果
【分類號(hào)】：F832.51;F272.92;F224

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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7 李沁芳;電子商務(wù)用戶信任影響因素建模及實(shí)證研究[D];同濟(jì)大學(xué);2008年

8 邢樂(lè)斌;汽車產(chǎn)品開發(fā)聯(lián)盟穩(wěn)定性機(jī)理及運(yùn)行機(jī)制研究[D];重慶大學(xué);2008年

9 孫彩虹;技術(shù)溢出下企業(yè)合作研發(fā)博弈分析與協(xié)同問(wèn)題研究[D];重慶大學(xué);2009年

10 方靜;企業(yè)物流戰(zhàn)略聯(lián)盟構(gòu)建與管理研究[D];長(zhǎng)安大學(xué);2009年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 李新;渠道邊界人員關(guān)系特征對(duì)渠道溝通質(zhì)量影響的實(shí)證研究[D];武漢科技大學(xué);2010年

2 馬明;產(chǎn)學(xué)研中機(jī)會(huì)主義行為的演化博弈分析[D];天津商業(yè)大學(xué);2010年

3 申琳;合作研發(fā)的機(jī)會(huì)主義行為研究[D];天津大學(xué);2011年

4 張婕;動(dòng)態(tài)環(huán)境下供應(yīng)商的機(jī)會(huì)主義行為對(duì)信息共享與運(yùn)營(yíng)績(jī)效的作用機(jī)理[D];華南理工大學(xué);2011年

5 張莉;中國(guó)上市公司股票期權(quán)激勵(lì)設(shè)計(jì)研究[D];青島大學(xué);2009年

6 王燕;資產(chǎn)專用性與農(nóng)地產(chǎn)權(quán)改革[D];廈門大學(xué);2009年

7 張彥;我國(guó)上市公司高管報(bào)酬與盈余管理關(guān)系的研究[D];蘇州大學(xué);2008年

8 劉啟林;產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)企業(yè)間信任機(jī)制研究[D];暨南大學(xué);2008年

9 邵前勝;ESO行權(quán)價(jià)格修正及應(yīng)用研究[D];浙江工商大學(xué);2009年

10 文淵;渠道溝通質(zhì)量與邊界人員互動(dòng)特征的關(guān)系研究[D];重慶工商大學(xué);2012年

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本文編號(hào)：2369403