【摘要】：基于風險投資家和風險企業(yè)家之間存在的雙重道德風險,構(gòu)建多階段動態(tài)博弈模型,通過逆向歸納法分析該模型,討論股權(quán)收益、清算收益對兩方的激勵作用以及風險投資家的資本結(jié)構(gòu)對其總收益的影響。在此基礎上,進一步就如何通過簽訂最優(yōu)融資合約以達到最優(yōu)激勵效果進行分析,驗證風險投資家采取股權(quán)—債權(quán)相結(jié)合的投資工具的合理性。
[Abstract]:Based on the double moral hazard between venture capitalists and venture entrepreneurs, a multi-stage dynamic game model is constructed. The model is analyzed by reverse induction, and the equity returns are discussed. The incentive effect of liquidation returns on both parties and the influence of venture capitalists' capital structure on their total returns. On this basis, this paper further analyzes how to sign the optimal financing contract to achieve the optimal incentive effect, and verifies the reasonableness of the venture capitalists adopting the combination of equity and creditor's rights.
【作者單位】： 華南理工大學工商管理學院;中山大學嶺南學院;
【基金】：教育部人文社會科學規(guī)劃青年項目(09YJC630083);教育部高等學校博士學科點專項科研基金資助課題(20090172120037) 華工社科基金項目(x2gsN7090050)
【分類號】：F830.59;F224.32

【參考文獻】

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本文編號：2359047