【摘要】：本文利用中國上市公司民營化數據,考察了原國有控股股東在民營化后上市公司中持股行為的決定因素。本文發(fā)現(xiàn),民營企業(yè)獲取政治聯(lián)系的動機是原國有控股股東在民營化后的上市公司中持有股份的重要原因。政治聯(lián)系對于民營企業(yè)的價值越大,原國有控股股東在民營化后的公司中持有股份的可能性越高,持股比例也會越高,同時在上市公司股東中,越是處于相對重要的地位。進一步的證據表明,當原國有控股股東在民營化后的上市公司中持有股份時,上市公司民營化后貸款占比下降幅度顯著降低,說明這種政治聯(lián)系為上市公司帶來了價值。
[Abstract]:Based on the data of the privatization of listed companies in China, this paper investigates the determinants of the ownership behavior of the former state-owned controlling shareholders in the listed companies after privatization. This paper finds that the motive of obtaining political connection is the important reason why the former state-owned controlling shareholders hold shares in the listed companies after privatization. The greater the value of political connections to private enterprises, the higher the possibility of holding shares in privatized companies by former state-owned controlling shareholders, and the higher the proportion of shareholding is, at the same time, the more important the position is among the shareholders of listed companies. Further evidence shows that when the former state-owned controlling shareholders hold shares in the listed companies after privatization, the proportion of loans of the listed companies decreases significantly after privatization, which indicates that this political relationship brings value to the listed companies.
【作者單位】： 中國社會科學院金融研究所;北京大學光華管理學院金融系;
【基金】：國家社科基金項目“地區(qū)金融環(huán)境差異與企業(yè)投融資研究”(06BJY114) 中國社會科學院青年科研啟動基金B(yǎng)類項目“新型農村金融機構發(fā)展與農村金融改革”(1100000074)的階段性研究成果
【分類號】：F832.51;F276.5;F224

【參考文獻】

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本文編號：2308404