【摘要】：本文首先對全球性因素與中國主要宏觀經(jīng)濟變量之間的協(xié)同性進行了定量研究,并探討了協(xié)同效應(yīng)的歷史演變,然后實證分析了1998-2011年全球性因素對我國貨幣政策有效性的影響及其動態(tài)變化。通過因子增強型向量自回歸模型的實證分析,我們發(fā)現(xiàn),世界經(jīng)濟與中國宏觀經(jīng)濟之間呈現(xiàn)出一定的協(xié)同性。同時,全球性因素對各經(jīng)濟變量的解釋力度隨著時間的變化有著不同的表現(xiàn),但沒有證據(jù)表明它已成為系統(tǒng)更重要的因素。全球性因素引起了中國貨幣政策傳導機制的部分改變,然而,全球性因素在中國不同經(jīng)濟變量響應(yīng)貨幣沖擊中有著不同的影響,由于全球性因素,某些經(jīng)濟變量對貨幣沖擊的調(diào)整幅度和方向、持續(xù)性反應(yīng)和時滯期發(fā)生了一定的變化。然而,全球性因素并沒有使得我國的貨幣政策傳導機制發(fā)生系統(tǒng)性、根本性的改變。
[Abstract]:In this paper, the synergy between global factors and China's main macroeconomic variables is studied quantitatively, and the historical evolution of synergy is discussed. Then the paper empirically analyzes the influence of global factors on the effectiveness of monetary policy and its dynamic changes from 1998 to 2011. Through the empirical analysis of the factor enhanced vector autoregressive model, we find that there is a certain synergy between the world economy and China's macro economy. At the same time, global factors have different interpretations of economic variables over time, but there is no evidence that it has become a more important factor in the system. Global factors have caused some changes in the transmission mechanism of China's monetary policy. However, global factors have different effects on the response of different economic variables in China to currency shocks, because of global factors, The adjustment range and direction of some economic variables to the currency shock, the sustained response and the time lag have changed to a certain extent. However, global factors do not make our monetary policy transmission mechanism systematic and fundamental change.
【作者單位】： 對外經(jīng)濟貿(mào)易大學金融學院;
【分類號】：F124;F822.0;F224

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本文編號：2247006