【摘要】：通過(guò)對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目的跨時(shí)最優(yōu)現(xiàn)值模型進(jìn)行擴(kuò)展,將時(shí)變性利率、匯率包含進(jìn)了擴(kuò)展模型,并運(yùn)用規(guī)范的檢驗(yàn)方法對(duì)模型進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn),以驗(yàn)證中國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目差額波動(dòng)是否符合跨時(shí)最優(yōu)現(xiàn)值模型的預(yù)測(cè)。檢驗(yàn)結(jié)果表明,擴(kuò)展的跨時(shí)最優(yōu)現(xiàn)值模型在擬合中國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)路徑時(shí)有較強(qiáng)的功效。利率、匯率的變動(dòng)使得居民家庭形成了一定的預(yù)期,進(jìn)而形成了其跨時(shí)消費(fèi)偏好,導(dǎo)致了中國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目的差額波動(dòng),其中匯率變動(dòng)起了主要作用。因此,調(diào)節(jié)中國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目的持續(xù)順差需要增強(qiáng)人民幣匯率彈性,引導(dǎo)市場(chǎng)形成合理預(yù)期,還要加強(qiáng)國(guó)際間的匯率和利率政策協(xié)調(diào)。
[Abstract]:By extending the cross-time optimal present value model of the current account, the time-varying interest rate and exchange rate are included in the extended model, and the model is empirically tested by the standard test method. In order to verify whether the fluctuation of current account balance in China accords with the forecast of cross-time optimal present value model. The test results show that the extended cross-time optimal present value model is effective in fitting the dynamic path of China's current account. The change of interest rate and exchange rate makes households form a certain expectation and then form their intertemporal consumption preference, which leads to the fluctuation of current account balance in China, in which the exchange rate change plays a major role. Therefore, to adjust China's current account surplus, it is necessary to strengthen RMB exchange rate flexibility, guide the market to form reasonable expectations, and strengthen international coordination of exchange rate and interest rate policies.
【作者單位】： 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【基金】：教育部人文社會(huì)科學(xué)研究項(xiàng)目(10YJA790240)
【分類號(hào)】：F832.6

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2224892