發(fā)布時間：2018-09-01 18:35

【摘要】：管理層持股對公司盈余影響有"利益趨同"和"壕溝防御"兩種效應(yīng)。本文采用股權(quán)分置改革后中國A股上市公司2007年至2010年樣本,基于盈余持續(xù)性的視角,研究了管理層持股的利益趨同效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)管理層持股能顯著提高上市公司的盈余持續(xù)性,進(jìn)一步研究還發(fā)現(xiàn)董事會和高級管理人員的作用強(qiáng)于監(jiān)事會。本文不僅豐富了管理層持股對盈余持續(xù)性影響的研究,而且獲得了管理層持股"利益趨同"作用的支持性驗(yàn)證,說明股權(quán)分置改革后"內(nèi)部人控制"不再是制約管理層持股的制度障礙。本文研究支持上市公司和監(jiān)管層積極看待管理層持股,并建議上市公司區(qū)別制定有效股權(quán)激勵計劃,通過不斷完善資本市場和公司治理結(jié)構(gòu),更好地發(fā)揮管理層持股的積極作用。
[Abstract]:The influence of management ownership on earnings has two effects: benefit convergence and trench defense. From 2007 to 2010, this paper studies the benefit convergence effect of management shareholding from 2007 to 2010, from the perspective of earnings persistence. The study found that the management holding can significantly improve the earnings sustainability of listed companies, and further found that the role of the board of directors and senior managers is stronger than that of the board of supervisors. This paper not only enriches the research on the effect of management stock ownership on earnings sustainability, but also obtains the supporting verification of the "interest convergence" function of management stock holding. It shows that "insider control" is no longer a system obstacle restricting management ownership after the reform of split share structure. This paper supports listed companies and regulators to take a positive view of management ownership, and suggests that listed companies should make effective equity incentive plans separately and improve the capital market and corporate governance structure through the continuous improvement of the capital market and corporate governance structure. Better play the positive role of management ownership.
【作者單位】： 中國人民大學(xué)商學(xué)院;
【分類號】：F224;F832.51;F275

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本文編號：2218009