【摘要】：房地產(chǎn)市場(chǎng)是影響我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)效果的重要因素,但國(guó)內(nèi)對(duì)此問(wèn)題的研究還很缺乏,基于此,構(gòu)建了一個(gè)住房市場(chǎng)內(nèi)生化的IS-LM擴(kuò)展模型�；谶@個(gè)模型,對(duì)1999年1月—2010年12月的數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn),證實(shí)了住房市場(chǎng)在貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制中的作用的存在性。在第一階段,貨幣量通過(guò)流動(dòng)性效應(yīng)和資產(chǎn)組合效應(yīng)影響住房市場(chǎng),信貸則通過(guò)抵換效應(yīng)影響房地產(chǎn)市場(chǎng)。長(zhǎng)期內(nèi),貨幣和信貸具有促進(jìn)作用;短期內(nèi),緊縮信貸則具有一定的抑制作用。在第二階段,房地產(chǎn)市場(chǎng)通過(guò)財(cái)富效應(yīng)或流動(dòng)性效應(yīng)影響消費(fèi),同時(shí)對(duì)投資具有拉動(dòng)作用。通過(guò)對(duì)貨幣需求的替代效應(yīng)、財(cái)富效應(yīng)和資產(chǎn)組合效應(yīng),房地產(chǎn)市場(chǎng)對(duì)貨幣市場(chǎng)具有反饋?zhàn)饔谩?br/>[Abstract]:The real estate market is an important factor affecting the transmission effect of monetary policy in China, but the domestic research on this issue is still very scarce. Based on this, a IS-LM extension model of the housing market is constructed. Based on this model, the empirical test of the data from January 1999 to December 2010 proves the existence of the role of the housing market in the monetary policy transmission mechanism. In the first stage, the amount of money affects the housing market through the liquidity effect and the portfolio effect, while the credit effect affects the real estate market through the offset effect. In the long-term, money and credit have a catalytic effect; in the short-term, the tightening of credit has a certain inhibitory effect. In the second stage, the real estate market influences consumption through wealth effect or liquidity effect. Through the substitution effect of money demand, wealth effect and portfolio effect, the real estate market has feedback effect on the money market.
【作者單位】： 北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【分類(lèi)號(hào)】：F224;F293.3;F822.0

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本文編號(hào)：2208214