【摘要】：引入特定的宏觀經(jīng)濟、金融和政策變量等控制變量后,本文嘗試檢驗東歐、東亞和拉丁美洲三大主要新興市場國家或地區(qū)的資金流動方向及其對經(jīng)濟增長的影響,以及近來眾所關(guān)切的全球經(jīng)常賬戶失衡問題。實證結(jié)果顯示:東歐國家收入水平與金融深化程度仍然偏低,但隨著發(fā)展程度提高,未來將由資金流入轉(zhuǎn)為流出。東亞國家或地區(qū)的超額外匯儲備、貿(mào)易順差與資金流出,被指控為造成美國巨額經(jīng)常賬戶赤字與全球經(jīng)常賬戶失衡的主要原因之一。但若能夠持續(xù)金融深化的努力,資金可能回流并使全球經(jīng)常賬戶失衡現(xiàn)象得以緩解。至于拉丁美洲國家的宏觀經(jīng)濟、金融和政策特征變量,對于資金流動方向并無決定性影響,但財政與貨幣政策仍是決定資金流入能否有助于經(jīng)濟增長的關(guān)鍵因素。
[Abstract]:With the introduction of specific macroeconomic, financial and policy variables, this paper attempts to test the direction of capital flows and their impact on economic growth in the three major emerging market countries or regions of Eastern Europe, East Asia and Latin America. And recent concerns about global current account imbalances. The empirical results show that the income level and financial deepening of Eastern European countries are still on the low side, but with the improvement of the development level, capital inflows will be turned into outflows in the future. Excess foreign exchange reserves, trade surpluses and outflows from East Asian countries have been blamed for one of the main causes of the large current account deficit and global current account imbalances in the United States. But sustained financial deepening efforts could lead to a return of capital and ease of global current account imbalances. As for the macroeconomic, financial and policy characteristics of Latin American countries, there is no decisive impact on the direction of financial flows, but fiscal and monetary policies are still key factors in determining whether capital inflows can contribute to economic growth.
【作者單位】： 安徽大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院;
【基金】：國家社科基金重大項目(11&ZD011) 教育部人文社會科學(xué)研究資助項目(10YJA790076)
【分類號】：F831.6;F113;F224

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