【摘要】：金融創(chuàng)新的開放經(jīng)濟(jì)時代,在人民幣資產(chǎn)對外價格預(yù)期穩(wěn)定和資本項(xiàng)目逐漸放開、國際國內(nèi)流動性過剩資本對利率的反映程度大于消費(fèi)和投資對利率的反映程度、虛擬資本規(guī)模過大、投機(jī)資本和實(shí)體投資資本失衡日趨嚴(yán)重的情況下,央行頻繁以存款準(zhǔn)備金率為主要手段的貨幣供給量調(diào)節(jié),最多對流通中貨幣存量調(diào)整的利率變化引致的收入變化略有短期效應(yīng),而對資產(chǎn)泡沫時代的交易信用化指標(biāo),這個某種意義上反映投機(jī)資本規(guī)模的投機(jī)資本嚴(yán)重脫離實(shí)體投資的貨幣流量問題沒有多少影響。本文以近10年中國的宏觀流量指標(biāo):國民收入,M1、M2意義上的貨幣供給量,M1、M2意義上的貨幣流通速度,物價指數(shù),存款準(zhǔn)備金率等指標(biāo)的變化為依據(jù),在新舊貨幣數(shù)量方程和凱恩斯主義的貨幣利息理論的框架基礎(chǔ)上,擬造投機(jī)資本函數(shù)方程,計(jì)算近10年中國投機(jī)資本和投資資本規(guī)模并比較其失衡程度,構(gòu)建投機(jī)資本和投資資本一般均衡模式,并針對中國投機(jī)資本和投資資本市場失衡、投機(jī)資本脫離實(shí)體投資過度膨脹的主要因素,提出實(shí)現(xiàn)投機(jī)資本與投資資本均衡發(fā)展的宏觀管理政策組合選擇。M2Y
[Abstract]:In the era of open economy of financial innovation, the expectation of RMB assets' external price is stable and the capital account is gradually liberalized. The degree of reaction of excess liquidity capital to interest rate is greater than that of consumption and investment. When the scale of fictitious capital is too large and the imbalance between speculative capital and real investment capital is becoming more and more serious, the central bank frequently adjusts the money supply by taking the reserve requirement ratio as the main means. At most, it has a slight short-term effect on the change in income caused by the change in interest rates adjusted for money stock in circulation, while on the creditworthiness index of transactions in the era of asset bubbles, In a sense, speculative capital, which reflects the size of speculative capital, is seriously detached from the money flow problem of real investment. This paper is based on the change of the macro-flow index of China in the past 10 years: the money supply in the sense of national income M1M ~ 2 and the change of money circulation velocity, price index and deposit reserve ratio in the sense of M _ 1 / M _ 2, etc. On the basis of quantity equation of old and new currency and Keynesian theory of interest on currency, this paper proposes to construct the function equation of speculative capital, and to calculate the scale of speculative capital and investment capital of China in the last 10 years and compare the degree of imbalance between them. Constructing the general equilibrium model of speculative capital and investment capital, and aiming at the imbalance of speculative capital and investment capital market in China, the main factors that the speculative capital deviates from the excessive expansion of real investment. This paper puts forward the choice of macro management policy combination to realize the balanced development of speculative capital and investment capital. M2Y
【作者單位】： 山東財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【基金】：王少梅主持的山東省軟科學(xué)研究項(xiàng)目“經(jīng)濟(jì)福利體制的演化博弈”(GA2011)的部分研究成果
【分類號】：F832;F123.16

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【共引文獻(xiàn)】

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本文編號：2155508