【摘要】：匯率作為經(jīng)濟生活中的宏觀變量，在全球經(jīng)濟金融一體化不斷加快的進程中變得越來越重要，20世紀80年代后期以來頻繁發(fā)生的國際貨幣金融危機及其對經(jīng)濟增長的影響表明匯率制度和匯率政策的重要性。而作為保持經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展的中國，人民幣匯率發(fā)展走向一直是萬眾矚目的對象。目前，，主要的西方國家人對人民幣存在的嚴重被低估的質(zhì)疑，有關人民幣匯率升值與否的問題已成為中國在全球經(jīng)濟金融活動中最緊迫的問題，而正確解決人民幣匯率的問題也成了當務之急。中國人民銀行明確表示匯率政策的目的在于保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定，但是，國際社會對人民幣匯率政策的質(zhì)疑依然存在。 本文選取了1994到2013年的月度數(shù)據(jù)作為研究樣本，通過分析人民幣匯率決定的相關理論，并從中找出適合本文研究內(nèi)容的理論建立人民幣均衡匯率的回歸模型，根據(jù)回歸結(jié)果結(jié)合H-P濾波法測算出人民幣匯率失調(diào)程度。隨后根據(jù)相關公式測算出央行干預系數(shù)，結(jié)合兩者建立相應的平滑轉(zhuǎn)移自回歸模型進行實證研究。本文對實證模型的回歸結(jié)果以轉(zhuǎn)移函數(shù)為0或1兩種情況分別建立了兩個區(qū)制方程，并做出各區(qū)制對應的脈沖響應函數(shù)，在此基礎上分析得出在不同區(qū)制內(nèi)央行干預對人民幣匯率均衡不同的影響方向。 研究證明了央行的干預對人民幣均衡匯率在大數(shù)時間內(nèi)的正向作用，在此基礎上從匯率形成機制、外匯市場改革及央行的監(jiān)督和干預三個角度提出了相應的政策建議。本文的研究豐富了央行干預理論，并且有助于正確理解和認識央行干預在人民幣匯率均衡中的影響和作用，從而為我國匯率政策及匯率制度改革提供相關的參考依據(jù)。
[Abstract]:Exchange rate as a macro variable in economic life, As a stable economic development of China, the development of RMB exchange rate has been the object of great attention. And the correct solution to the issue of RMB exchange rate has become a top priority. According to the regression results and H-P filtering method to calculate the degree of RMB exchange rate misalignment. Then the intervention coefficient of central bank is calculated according to the relevant formula, and the corresponding smooth transfer autoregressive model is established. On the basis of this analysis, it is concluded that central bank intervention has different influence on RMB exchange rate equilibrium in different regional systems.
【學位授予單位】：中國海洋大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2014
【分類號】：F832.6

【參考文獻】

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本文編號：2126016