本文選題：媒體報道 + 公司治理��； 參考：《金融研究》2012年10期

【摘要】：本文從雙重代理成本視角實證檢驗媒體作為一種外部監(jiān)督機(jī)制能否幫助上市公司緩解代理問題�？紤]到媒體報道與公司代理問題之間的相互影響,本文采用聯(lián)立方程模型對內(nèi)生性問題進(jìn)行控制。本文基于中國A股上市公司2006～2009年數(shù)據(jù)的實證分析結(jié)果表明,上市公司的雙重代理成本——股東與管理者間的第一類代理成本和大股東與中小股東間的第二類代理成本越高,受到的媒體關(guān)注和報道就越多,而高水平的媒體報道能夠有效降低公司的雙重代理成本,且媒體報道的上述治理作用在第一類代理問題中表現(xiàn)得更強。進(jìn)一步,本文還分析了媒體與市場化環(huán)境兩種目前學(xué)術(shù)界最為關(guān)注的外部監(jiān)督機(jī)制間的交互影響,發(fā)現(xiàn)這兩種機(jī)制的治理作用存在顯著的替代效應(yīng)。
[Abstract]:This paper empirically tests whether the media, as an external supervision mechanism, can help the listed companies to alleviate the agency problem from the perspective of double agency cost. Considering the interaction between media reports and agency problems, the simultaneous equation model is used to control the endogenetic problems. Based on the data of A share listed companies in China from 2006 to 2009, the results show that the double agency cost of listed companies-the first type of agency cost between shareholders and managers and the second type of agency cost between large shareholders and medium and small shareholders are higher. The more media attention and reports, and the higher the level of media reports can effectively reduce the company's double agency costs, and the above governance role of media reports is stronger in the first kind of agency problems. Furthermore, this paper also analyzes the interaction between the media and the market-oriented environment, and finds that there is a significant substitution effect between the two mechanisms.
【作者單位】： 廈門大學(xué)管理學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金青年項目(71202061和71202062) 福建省社科規(guī)劃青年項目(2012C027)的資助
【分類號】：F276.6;F832.51;G212;F224

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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本文編號：2062344