本文選題：管制放松 + 動態(tài)資本結(jié)構(gòu)�。� 參考：《財經(jīng)研究》2012年12期

【摘要】：2004年以來,利率管制逐步放松,利率變動與資本結(jié)構(gòu)選擇之間的關(guān)系如何?文章從理論視角廓清了宏觀利率變化對微觀公司資本結(jié)構(gòu)選擇的影響機(jī)制,并選取2005-2011年A股制造業(yè)公司的平行面板數(shù)據(jù),實證檢驗了資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整與利率變動之間的關(guān)系。結(jié)果顯示,利率變動對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策具有顯著正向影響,而且這一關(guān)系受企業(yè)性質(zhì)所影響。利率變動對負(fù)債不足公司的資本結(jié)構(gòu)具有正向影響,而對過度負(fù)債公司則具有負(fù)向影響。此外,我們還發(fā)現(xiàn)利率對資本結(jié)構(gòu)偏離具有負(fù)向影響,而且這一關(guān)系不受企業(yè)性質(zhì)所影響。
[Abstract]:Since 2004, what is the relationship between interest rate regulation gradually relaxed, the relationship between interest rate changes and capital structure selection? The article clarifies the influence mechanism of macro interest rate change on the choice of capital structure of microcompanies from the theoretical perspective, and selects the parallel panel data of the A stock company for 2005-2011 years, and empirically tests the dynamic adjustment and profit of capital structure. The relationship between rate changes shows that interest rate changes have a significant positive impact on corporate capital structure decision making, and this relationship is affected by the nature of the enterprise. Interest rate changes have a positive impact on the capital structure of the companies with insufficient liabilities, but negative impact on overindebted companies. In addition, we also find interest rates on capital bonds. Structural deviation is negatively related, and this relationship is not affected by the nature of the firm.
【作者單位】： 上海財經(jīng)大學(xué)會計與財務(wù)研究院;上海財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院;
【基金】：國家社會科學(xué)基金項目(10CGL040) 上海財經(jīng)大學(xué)211工程三期資助
【分類號】：F822.0;F406.72;F224

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本文編號：2032474