本文選題：資產(chǎn)剝離 + 無形資產(chǎn)��； 參考：《金融研究》2012年07期

【摘要】：以1993至2009年上市公司IPO過程中無形資產(chǎn)的剝離和付費信息為基礎,本文分析了IPO時資產(chǎn)重組的影響因素及其經(jīng)濟后果。我們的研究發(fā)現(xiàn),大股東后續(xù)獲取控制權收益的成本越低,就越有可能在IPO時保留無形資產(chǎn)的所有權,并在IPO后安排更多與之相關的關聯(lián)交易。本文的研究結果表明,大股東在IPO時和上市后如何從上市公司獲取收益最終都取決于其獲取控制權收益的成本,因此,保護中小股東的利益要從完善制度環(huán)境、改善公司治理以提高大股東獲取控制權收益的成本入手。
[Abstract]:Based on the information of the divestiture and payment of intangible assets in the IPO process of listed companies from 1993 to 2009, this paper analyzes the influencing factors and economic consequences of asset restructuring in IPO. Our study found that the lower the cost of obtaining the benefits of control, the more likely the majority shareholder will retain the ownership of the intangible asset at IPO and arrange more related transactions after the IPO. The research results of this paper show that how large shareholders obtain income from listed companies at the time of IPO and after listing ultimately depends on the cost of obtaining the benefits of control rights. Therefore, to protect the interests of minority shareholders, we should improve the institutional environment. Improve corporate governance in order to increase the cost of large shareholders to gain control rights.
【作者單位】： 清華大學經(jīng)濟管理學院;
【基金】：國家自然科學基金資助(項目批準號:70872055)
【分類號】：F832.51;F273.4;F224

【參考文獻】

相關期刊論文 前10條

1 劉峰,賀建剛,魏明海;控制權、業(yè)績與利益輸送——基于五糧液的案例研究[J];管理世界;2004年08期

2 張翼;馬光;;法律、公司治理與公司丑聞[J];管理世界;2005年10期

3 雷光勇;劉慧龍;;市場化進程、最終控制人性質與現(xiàn)金股利行為——來自中國A股公司的經(jīng)驗證據(jù)[J];管理世界;2007年07期

4 洪劍峭;薛皓;;股權制衡如何影響經(jīng)營性應計的可靠性——關聯(lián)交易視角[J];管理世界;2009年01期

5 陳信元;陳冬華;萬華林;梁上坤;;地區(qū)差異、薪酬管制與高管腐敗[J];管理世界;2009年11期

6 陳曉,王琨;關聯(lián)交易、公司治理與國有股改革——來自我國資本市場的實證證據(jù)[J];經(jīng)濟研究;2005年04期

7 劉興強;段西軍;;國有上市公司的上市模式、控制權結構與企業(yè)績效[J];金融研究;2006年05期

8 高雷;宋順林;;公司治理與公司透明度[J];金融研究;2007年11期

9 唐松;胡威;孫錚;;政治關系、制度環(huán)境與股票價格的信息含量——來自我國民營上市公司股價同步性的經(jīng)驗證據(jù)[J];金融研究;2011年07期

10 薛云奎,王志臺;無形資產(chǎn)信息披露及其價值相關性研究——來自上海股市的經(jīng)驗證據(jù)[J];會計研究;2001年11期

【共引文獻】

相關期刊論文 前10條

1 劉振宇;魏鳳;;農(nóng)·林·牧·漁類上市公司無形資產(chǎn)與盈利能力相關性研究[J];安徽農(nóng)業(yè)科學;2011年22期

2 楊寶臣;王立清;尹輝;;政治聯(lián)系、負債與公司治理作用[J];安徽師范大學學報(人文社會科學版);2010年04期

3 沈維成;;資本結構、股權結構與公司績效[J];安徽工業(yè)大學學報(社會科學版);2008年04期

4 何麗梅;蔡寧;;我國上市公司定向增發(fā)長期股價效應的實證研究[J];北京工商大學學報(社會科學版);2009年06期

5 陳賽珍;淺議研究開發(fā)費用的會計處理[J];商業(yè)研究;2004年04期

6 馬玉珍;張國華;;知識產(chǎn)權價值管理問題的研究[J];商業(yè)研究;2006年04期

7 侯雪筠;傅毓維;;企業(yè)核心能力信息披露需求研究[J];商業(yè)研究;2006年05期

8 陳偉民;;上市公司“隧道行為”及其治理[J];商業(yè)研究;2006年14期

9 鄔展霞;;無形資產(chǎn)準則修訂對上市公司會計信息質量的影響[J];商業(yè)研究;2007年07期

10 沈維濤;朱冠東;;基于信息披露的QFII超額收益率與中小投資者保護[J];商業(yè)研究;2011年04期

相關會議論文 前10條

1 余勁松;梁紅英;;立法導向、投資者訴訟與公司治理水平改善[A];2008年度（第六屆）中國法經(jīng)濟學論壇論文集（下）[C];2008年

2 黃興年;;獨立董事制度：一項供給過剩與短缺并存的企業(yè)治理制度[A];2005中國制度經(jīng)濟學年會精選論文（第一部分）[C];2005年

3 戰(zhàn)勇;;企業(yè)控制者尋租緊縮與政府最優(yōu)執(zhí)法信號的選擇[A];中國制度經(jīng)濟學年會論文集[C];2006年

4 王小榮;;不同股權控制方式下上市公司交易安排的理論分析[A];中國會計學會高等工科院校分會2006年學術年會暨第十三屆年會論文集[C];2006年

5 黎文靖;江偉;;制度安排、大股東支持與定向增發(fā)折價——來自中國證券市場的經(jīng)驗證據(jù)[A];中國會計學會高等工科院校分會2008年學術年會（第十五屆年會）暨中央在鄂集團企業(yè)財務管理研討會論文集（上冊）[C];2008年

6 崔秀梅;;市場化進程、最終控制人性質與企業(yè)社會責任——來自中國滬市上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[A];中國會計學會高等工科院校分會2008年學術年會（第十五屆年會）暨中央在鄂集團企業(yè)財務管理研討會論文集（上冊）[C];2008年

7 王德武;鐘富勝;;公司治理、關聯(lián)擔保與公司價值研究[A];中國會計學會高等工科院校分會2008年學術年會（第十五屆年會）暨中央在鄂集團企業(yè)財務管理研討會論文集（下冊）[C];2008年

8 賀建剛;劉峰;;大股東控制、利益輸送與投資者保護——基于上市公司資產(chǎn)收購關聯(lián)交易的實證研究[A];公司財務研討會論文集[C];2004年

9 周曉蘇;張繼袖;;控股股東關聯(lián)交易的后果研究——以制度變遷為視角[A];當代會計評論（第1卷第1期）[C];2008年

10 ;Bayesian Network analysis on agency behavior of controlling shareholders[A];2009中國控制與決策會議論文集（1）[C];2009年

相關博士學位論文 前10條

1 黃挽瀾;公司并購中的關聯(lián)交易監(jiān)管制度研究[D];華東政法大學;2010年

2 楊曉艷;公司治理與大股東的掏空和支持[D];中國海洋大學;2010年

3 鄧紅平;網(wǎng)絡會計信息披露真實度評價及影響因素研究[D];華中科技大學;2010年

4 李靜;機構投資者參與公司治理的理論與實證研究[D];華中科技大學;2010年

5 丁業(yè)震;國有上市公司重組中的利益沖突與重組績效[D];南開大學;2010年

6 花貴如;投資者情緒對企業(yè)投資行為的影響研究[D];南開大學;2010年

7 江金鎖;市場環(huán)境、實際控制人控制方式與負債治理效應[D];暨南大學;2011年

8 龍建輝;銀行監(jiān)督與公司治理效率[D];浙江大學;2011年

9 王江石;股權分置改革時期收購公司并購績效研究[D];東北財經(jīng)大學;2010年

10 孫曉琳;終極控股股東對上市公司投資行為影響的研究[D];東北財經(jīng)大學;2010年

相關碩士學位論文 前10條

1 李明珠;從五糧液集團不當關聯(lián)交易談中小股東權益保護[D];華東政法大學;2010年

2 艾輝;金字塔結構下家族上市企業(yè)資本結構研究[D];大連理工大學;2010年

3 朱芳香;中國上市公司過度投資的形成機理與實證研究[D];湘潭大學;2010年

4 張穆;企業(yè)經(jīng)營績效評價及影響因素分析[D];湘潭大學;2009年

5 于洪文;公司治理視角下我國職工持股制度的完善[D];蘇州大學;2010年

6 馬秀萍;基于中小投資者權益保護的上市公司現(xiàn)金股利政策探析[D];江西財經(jīng)大學;2010年

7 畢菡;定向增發(fā)資產(chǎn)注入中的利益輸送問題探討[D];江西財經(jīng)大學;2010年

8 吁涵;終極控制權對資本結構影響的理論和實證分析[D];江西財經(jīng)大學;2010年

9 唐麗華;實際控制人性質、管理層持股與會計信息透明度[D];江西財經(jīng)大學;2010年

10 熊文娟;會計信息透明度與財務分析師盈余預測關系的實證檢驗[D];江西財經(jīng)大學;2010年

【二級參考文獻】

相關期刊論文 前10條

1 雎國余,藍一;企業(yè)目標與國有企業(yè)改革[J];北京大學學報(哲學社會科學版);2004年03期

2 陳冬華;地方政府、公司治理與補貼收入——來自我國證券市場的經(jīng)驗證據(jù)[J];財經(jīng)研究;2003年09期

3 高雷;宋順林;;高管人員持股與企業(yè)績效——基于上市公司2000～2004年面板數(shù)據(jù)的經(jīng)驗證據(jù)[J];財經(jīng)研究;2007年03期

4 吳曉求;;股權分置改革的若干理論問題——兼論全流通條件下中國資本市場的若干新變化[J];財貿(mào)經(jīng)濟;2006年02期

5 吳水澎;李奇鳳;;國際四大、國內(nèi)十大與國內(nèi)非十大的審計質量——來自2003年中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J];當代財經(jīng);2006年02期

6 張仁德,韓晶;國有經(jīng)濟腐敗的委托代理因素分析[J];當代經(jīng)濟科學;2003年02期

7 喬旭東;上市公司年度報告自愿披露行為的實證研究[J];當代經(jīng)濟科學;2003年02期

8 彭賢則,崔彬;對職務腐敗與企業(yè)機制的思考[J];湖北社會科學;2004年03期

9 李豫湘,付秀明,彭聰,李黎明;中國公司治理與自愿信息披露的實證分析[J];重慶大學學報(自然科學版);2004年12期

10 唐躍軍;謝仍明;;股份流動性、股權制衡機制與現(xiàn)金股利的隧道效應——來自1999—2003年中國上市公司的證據(jù)[J];中國工業(yè)經(jīng)濟;2006年02期

相關博士學位論文 前2條

1 高建明;基于實際控制權結構的上市公司治理模式研究[D];復旦大學;2004年

2 朱曉艷;我國電力產(chǎn)業(yè)管制治理結構理論與實證研究[D];浙江大學;2005年

【相似文獻】

相關期刊論文 前10條

1 孫芳偉;;控制權收益與上市公司控股權定價規(guī)則的異化[J];南方金融;2008年08期

2 曹慧;吳悅;;經(jīng)營者控制權收益與貨幣報酬激勵的比較研究[J];商業(yè)時代;2010年18期

3 王娟娟;梅良勇;;我國上市公司無形資產(chǎn)的現(xiàn)狀分析——基于滬深A股上市公司的數(shù)據(jù)研究[J];中南財經(jīng)政法大學學報;2007年02期

4 劉彬;韓傳模;;我國上市公司無形資產(chǎn)與經(jīng)營績效相關性研究[J];會計之友(中旬刊);2009年02期

5 劉慧;段進東;陸楠;;基于DEA模型的我國資產(chǎn)剝離技術有效性分析[J];全國商情(理論研究);2011年12期

6 李相國;柳卓超;;湖北省上市公司資產(chǎn)剝離實證分析[J];武漢理工大學學報(信息與管理工程版);2006年09期

7 劉振宇;魏鳳;;中國生物醫(yī)藥類上市公司無形資產(chǎn)與企業(yè)盈利能力相關性實證研究[J];中國城市經(jīng)濟;2011年02期

8 嚴復海;吳曉靜;;上市公司資產(chǎn)剝離短期價值效應的實證研究[J];財會通訊;2010年27期

9 葉勇;胡培;劉波;;上市公司終極控制股東侵害度及實證研究[J];系統(tǒng)工程理論方法應用;2006年02期

10 王佩;黃園園;;從無形資產(chǎn)構成看企業(yè)自主創(chuàng)新能力——以生物醫(yī)藥上市公司為例[J];科技管理研究;2009年11期

相關會議論文 前10條

1 霍宏;矯興策;;海河兩岸道路交通體系中的無形資產(chǎn)開發(fā)利用[A];全國經(jīng)濟管理院校工業(yè)技術學研究會第八屆學術年會論文集(下冊)[C];2004年

2 袁振興;劉秋順;李建榮;;上市公司社會責任信息自愿披露影響因素的實證研究——來自我國石油、化工行業(yè)上市公司的證據(jù)[A];中國會計學會財務成本分會2011年年會暨第二十四次理論研討會論文集[C];2011年

3 李軼男;劉峗青;;我國上市公司股權融資偏好影響因素分析[A];第四屆農(nóng)業(yè)政策理論與實踐研討會——農(nóng)民專業(yè)合作組織發(fā)展與制度建設論文集[C];2007年

4 胡天彤;許永龍;;時間序列分析在上市公司投資價值預測中的應用[A];2004中國控制與決策學術年會論文集[C];2004年

5 潘東旭;查冬蘭;;上市公司誠信影響因素實證研究[A];2011年安徽省科協(xié)年會——機械工程分年會論文集[C];2011年

6 岳朝龍;岳香;;上市公司經(jīng)營者報酬與公司績效關系實證分析[A];現(xiàn)代工業(yè)工程與管理研討會會議論文集[C];2006年

7 李金;李仕明;嚴整;;我國上市公司股權再融資風險與績效分析[A];中國災害防御協(xié)會風險分析專業(yè)委員會第二屆年會論文集（一）[C];2006年

8 岳朝龍;岳香;;上市公司經(jīng)營者報酬與公司績效關系實證分析[A];第八屆中國管理科學學術年會論文集[C];2006年

9 章雁;;上市公司股權激勵實施效果實證研究——基于2009年滬深股市A股經(jīng)驗數(shù)據(jù)[A];第十二屆中國管理科學學術年會論文集[C];2010年

10 王冰潔; 沈玉清;;中國上市公司被收購風險概率模型的實證分析[A];中國災害防御協(xié)會風險分析專業(yè)委員會第二屆年會論文集（一）[C];2006年

相關重要報紙文章 前10條

1 鄭百合 劉秀珊;用無形資產(chǎn)加速遼寧振興[N];遼寧日報;2005年

2 王榮軍　王健;廣西：商標可作無形資產(chǎn)入股[N];民營經(jīng)濟報;2005年

3 秦洪;毛利驚人：2005年地產(chǎn)類上市公司景象[N];中國房地產(chǎn)報;2006年

4 歐陽波;武漢商聯(lián)集團囊收三家上市公司[N];中國證券報;2007年

5 本報記者　 袁小可;扶優(yōu)祛劣有利上市公司長期發(fā)展[N];上海證券報;2006年

6 本報記者　 田露;房地產(chǎn)業(yè)冷暖未卜 上市公司出入頻繁[N];上海證券報;2006年

7 陳其玨;五大行業(yè)上市公司有望受益[N];上海證券報;2007年

8 張馨月;李榮融：央企上市公司損失“會補回來”[N];第一財經(jīng)日報;2008年

9 記者 劉玉珊;馮昕會見馬來西亞中華總商會顧問劉南輝[N];平頂山日報;2009年

10 本報記者 蘇日娜;戲劇性博弈，角力中成長[N];中國煤炭報;2009年

相關博士學位論文 前10條

1 鞏娜;上市公司管理者股權激勵研究[D];吉林大學;2009年

2 李丹;我國上市公司發(fā)展規(guī)模的實證研究[D];華中科技大學;2004年

3 杜曉宇;中國上市公司高管變更期間業(yè)績預告披露行為研究[D];吉林大學;2009年

4 姚祿仕;上市公司可持續(xù)發(fā)展研究[D];合肥工業(yè)大學;2009年

5 李亮;上市公司再融資規(guī)模與市場效應研究[D];西南交通大學;2008年

6 劉昱熙;中國上市公司“管理層討論與分析”信息披露理論與實證研究[D];暨南大學;2007年

7 陳麗蓉;非審計服務對中國上市公司審計獨立性的影響研究[D];重慶大學;2008年

8 李洪;基于利益相關者理論的我國上市公司獨立董事治理機制研究[D];重慶大學;2008年

9 梁英;產(chǎn)品市場競爭對公司治理績效影響的研究[D];吉林大學;2009年

10 劉陽;制度制約下的上市公司高管變更的研究[D];暨南大學;2010年

相關碩士學位論文 前10條

1 劉振宇;上市公司無形資產(chǎn)與企業(yè)價值相關性研究[D];西北農(nóng)林科技大學;2011年

2 魏文娟;金融發(fā)展與上市公司債務融資研究[D];南京農(nóng)業(yè)大學;2011年

3 舒紅蕾;我國上市公司募集資金投向變更與公司經(jīng)營業(yè)績的研究[D];南京財經(jīng)大學;2010年

4 朱順熠;我國上市公司自愿性會計信息披露監(jiān)管探析[D];江西財經(jīng)大學;2010年

5 卞曉雯;上市公司控制權轉移價格影響因素的實證研究[D];哈爾濱工業(yè)大學;2007年

6 吳曉燕;我國房地產(chǎn)業(yè)上市公司資產(chǎn)重組研究[D];暨南大學;2009年

7 羅瑰卉;上市公司配股再融資與增發(fā)再融資比較研究[D];西南財經(jīng)大學;2010年

8 梁賓;我國上市公司控制股東掏空行為及治理建議[D];河北大學;2009年

9 姜麗莎;物流上市公司財務績效指標體系的構建與評價[D];長安大學;2011年

10 韓曉燕;基于因子分析法的房地產(chǎn)上市公司經(jīng)營績效評價[D];浙江理工大學;2011年

，

本文編號：1959728