本文選題：房地產(chǎn)企業(yè) + 過(guò)度投資　； 參考：《會(huì)計(jì)研究》2012年09期

【摘要】：近年來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)過(guò)熱問(wèn)題引發(fā)廣泛關(guān)注,那么房地產(chǎn)企業(yè)是否存在過(guò)度投資開(kāi)發(fā)行為,政府緊縮信貸的調(diào)控政策又如何能更好地發(fā)揮作用?本文以2006～2010年房地產(chǎn)上市公司為研究樣本,借鑒Richardson投資模型對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)上市公司的過(guò)度投資行為進(jìn)行度量,發(fā)現(xiàn)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)存在用自由現(xiàn)金流進(jìn)行過(guò)度投資的行為。進(jìn)一步通過(guò)債務(wù)融資與過(guò)度投資之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析,發(fā)現(xiàn)債務(wù)融資總體上對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)過(guò)度投資行為具有抑制作用,其中銀行借款不能抑制其過(guò)度投資行為,反而與過(guò)度投資呈正向關(guān)系;商業(yè)信用能有效抑制其過(guò)度投資行為。
[Abstract]:In recent years, the overheating of the real estate market has aroused widespread concern, so whether there is over-investment and development behavior of real estate enterprises, and how can the government control policy of tightening credit play a better role? This paper takes the real estate listed companies from 2006 to 2010 as the research sample and uses the Richardson investment model to measure the overinvestment behavior of the listed real estate companies in China. It is found that the real estate development enterprises have the behavior of over-investment with free cash flow. Through the empirical analysis of the relationship between debt financing and overinvestment, it is found that debt financing can inhibit the overinvestment behavior of real estate enterprises in general, and bank borrowing can not restrain the overinvestment behavior of real estate enterprises. On the contrary, it is positively related to overinvestment, and commercial credit can effectively restrain its overinvestment behavior.
【作者單位】： 湖南大學(xué)工商管理學(xué)院;
【基金】：教育部歸國(guó)留學(xué)人員研究資助 湖南省高校創(chuàng)新平臺(tái)開(kāi)放基金項(xiàng)目(編號(hào):10K013)資助
【分類(lèi)號(hào)】：F293.33;F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 程仲鳴;夏新平;余明桂;;政府干預(yù)、金字塔結(jié)構(gòu)與地方國(guó)有上市公司投資[J];管理世界;2008年09期

2 楊崢;;天津市商品房預(yù)售資金監(jiān)管模式分析[J];城市;2011年01期

3 張功富;;企業(yè)的自由現(xiàn)金流量全部用于過(guò)度投資了嗎——來(lái)自中國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];經(jīng)濟(jì)與管理研究;2007年06期

4 王國(guó)軍,劉水杏;房地產(chǎn)業(yè)對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的帶動(dòng)效應(yīng)研究[J];經(jīng)濟(jì)研究;2004年08期

5 黃乾富;沈紅波;;債務(wù)來(lái)源、債務(wù)期限結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金流的過(guò)度投資——基于中國(guó)制造業(yè)上市公司的實(shí)證證據(jù)[J];金融研究;2009年09期

6 唐雪松;周曉蘇;馬如靜;;政府干預(yù)、GDP增長(zhǎng)與地方國(guó)企過(guò)度投資[J];金融研究;2010年08期

7 唐雪松;周曉蘇;馬如靜;;上市公司過(guò)度投資行為及其制約機(jī)制的實(shí)證研究[J];會(huì)計(jì)研究;2007年07期

8 朱恒鵬;分權(quán)化改革、財(cái)政激勵(lì)和公有制企業(yè)改制[J];世界經(jīng)濟(jì);2004年12期

9 徐向藝;李鑫;;自由現(xiàn)金流、負(fù)債融資與企業(yè)過(guò)度投資——基于中國(guó)上市公司的實(shí)證研究[J];軟科學(xué);2008年07期

10 謝海洋;董黎明;;債務(wù)融資結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)投資行為的影響[J];中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)學(xué)報(bào);2011年01期

【共引文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 王倩;房冬;;后限購(gòu)時(shí)代我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分析[J];北華大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2012年01期

2 李熙娟;李斌;;房地產(chǎn)業(yè)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的實(shí)證研究[J];商業(yè)研究;2006年04期

3 宋常;劉司慧;;信息披露、機(jī)構(gòu)投資者持股與上市公司過(guò)度投資[J];商業(yè)研究;2010年11期

4 余勁;任洪浩;;我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)縮減對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響[J];商業(yè)研究;2010年12期

5 馬輝;陳守東;才元;;中國(guó)房地產(chǎn)周期實(shí)證研究[J];長(zhǎng)白學(xué)刊;2008年04期

6 謝悅;;中央產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策、地方政府控制與公司過(guò)度投資分析——基于中國(guó)上市公司面板數(shù)據(jù)的實(shí)證檢驗(yàn)[J];成都紡織高等專(zhuān)科學(xué)校學(xué)報(bào);2012年03期

7 郭慶旺;賈俊雪;;Strategic interaction among local governments, fiscal spending competition and regional economic growth[J];China Economist;2010年02期

8 葉長(zhǎng)兵;郭萍;;中國(guó)家族上市公司金字塔控股結(jié)構(gòu)特征分析[J];財(cái)經(jīng)論叢;2010年06期

9 楊柏;彭程;代彬;;內(nèi)部資本市場(chǎng)影響上市公司投資行為的實(shí)證研究[J];財(cái)經(jīng)論叢;2011年06期

10 王來(lái)福;;預(yù)期、不可置信的承諾與政策失效——來(lái)自房地產(chǎn)行業(yè)的實(shí)證檢驗(yàn)[J];財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究;2008年09期

相關(guān)會(huì)議論文 前10條

1 李宏瑾;;房地產(chǎn)市場(chǎng)、銀行信貸與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)——基于面板數(shù)據(jù)的經(jīng)驗(yàn)研究[A];中國(guó)金融學(xué)會(huì)第八屆優(yōu)秀論文評(píng)選獲獎(jiǎng)?wù)撐募痆C];2005年

2 董昀;;體制轉(zhuǎn)軌與中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)形態(tài)的變化[A];2009年全國(guó)博士生學(xué)術(shù)會(huì)議論文集[C];2009年

3 汪平;孫士霞;;自由現(xiàn)金流量、股權(quán)結(jié)構(gòu)與我國(guó)上市公司投資問(wèn)題研究[A];第七屆全國(guó)財(cái)務(wù)理論與實(shí)踐研討會(huì)論文集[C];2008年

4 劉星;代彬;郝穎;;高管控制權(quán)、資本擴(kuò)張與企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)——來(lái)自國(guó)有上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2011學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

5 杜興強(qiáng);曾泉;杜穎潔;;政治聯(lián)系、過(guò)度投資與公司價(jià)值——基于國(guó)有上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2011學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

6 馬永強(qiáng);向楊;;政府干預(yù)下的企業(yè)過(guò)度投資:一個(gè)理論框架[A];第六屆（2011）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)——公司治理分會(huì)場(chǎng)論文集[C];2011年

7 鐘馬;劉義鵑;葛濤;;財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)持續(xù)性與企業(yè)過(guò)度投資——基于管理者認(rèn)知偏差視角[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)財(cái)務(wù)成本分會(huì)第25屆理論研討會(huì)論文集[C];2012年

8 湯海溶;彭飛;;資金來(lái)源與公司投資行為——來(lái)自中國(guó)A股上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[A];第三屆海峽兩岸會(huì)計(jì)學(xué)術(shù)研討會(huì)論文集[C];2011年

9 方紅星;金玉娜;;公司治理、內(nèi)部控制與非效率投資:理論分析與經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2012年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2012年

10 步丹璐;張晨宇;蔡春;;產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、風(fēng)險(xiǎn)業(yè)績(jī)和薪酬粘性[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2012年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2012年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 劉松;股票錯(cuò)誤定價(jià)背景下我國(guó)上市公司非效率投資研究[D];南開(kāi)大學(xué);2010年

2 王文斌;我國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)形成機(jī)制及影響因素研究[D];南開(kāi)大學(xué);2010年

3 呂大忠;國(guó)有企業(yè)改革的方向：反壟斷和市場(chǎng)化[D];南開(kāi)大學(xué);2010年

4 江金鎖;市場(chǎng)環(huán)境、實(shí)際控制人控制方式與負(fù)債治理效應(yīng)[D];暨南大學(xué);2011年

5 陳雪松;房地產(chǎn)業(yè)與區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系分析[D];暨南大學(xué);2009年

6 李成武;中國(guó)房地產(chǎn)財(cái)富效應(yīng)的地域性差異及空間特征研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

7 孫曉琳;終極控股股東對(duì)上市公司投資行為影響的研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

8 洪峰;基于權(quán)衡視角的上市公司管理層薪酬業(yè)績(jī)敏感度影響因素研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

9 劉凌波;中央企業(yè)投融資問(wèn)題研究[D];吉林大學(xué);2011年

10 李寧;基于成長(zhǎng)性視角的上市公司現(xiàn)金流量與投資支出關(guān)系研究[D];大連理工大學(xué);2011年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 孫秀婷;投資者過(guò)度自信下上市公司過(guò)度投資行為研究[D];大連理工大學(xué);2010年

2 戴敏霞;管理者過(guò)度自信與非效率投資關(guān)系研究[D];大連理工大學(xué);2010年

3 李寶霞;股權(quán)激勵(lì)與內(nèi)部長(zhǎng)期投資決策關(guān)系研究[D];中國(guó)海洋大學(xué);2010年

4 朱芳香;中國(guó)上市公司過(guò)度投資的形成機(jī)理與實(shí)證研究[D];湘潭大學(xué);2010年

5 戴宇峰;我國(guó)非房地產(chǎn)央企過(guò)度投資房地產(chǎn)問(wèn)題的研究[D];湘潭大學(xué);2010年

6 王莉;我國(guó)上市公司債務(wù)期限結(jié)構(gòu)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)影響的實(shí)證分析[D];江西財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

7 王文艷;大股東控制下的上市公司非效率投資行為研究[D];河南理工大學(xué);2010年

8 沈丹丹;我國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的宏觀(guān)因素研究[D];南京財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

9 高明亮;上市公司過(guò)度投資及其制約機(jī)制研究[D];南京財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

10 賀楓;管理者過(guò)度自信及其投資行為研究[D];河北工程大學(xué);2010年

【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 辛清泉;林斌;;債務(wù)杠桿與企業(yè)投資:雙重預(yù)算軟約束視角[J];財(cái)經(jīng)研究;2006年07期

2 劉水杏;房地產(chǎn)業(yè)與相關(guān)產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度的國(guó)際比較[J];財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì);2004年04期

3 油曉峰;;我國(guó)上市公司負(fù)債融資與過(guò)度投資治理[J];財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì);2006年10期

4 李增福,唐春陽(yáng);中國(guó)上市公司股利分配行業(yè)差異的實(shí)證研究[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué);2004年05期

5 石志華;“九五”經(jīng)濟(jì)發(fā)展,誰(shuí)主沉浮?——把住宅產(chǎn)業(yè)培育成為新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)[J];中國(guó)房地產(chǎn);1997年01期

6 顧云昌;住宅產(chǎn)業(yè)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)[J];中國(guó)房地產(chǎn);1998年08期

7 李啟明;論中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)的關(guān)系[J];中國(guó)房地產(chǎn);2002年06期

8 王岳平;我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的投入產(chǎn)出關(guān)聯(lián)分析[J];管理世界;2000年04期

9 陳湘永,張劍文,張偉文;我國(guó)上市公司“內(nèi)部人控制”研究[J];管理世界;2000年04期

10 王明琳;周生春;;控制性家族類(lèi)型、雙重三層委托代理問(wèn)題與企業(yè)價(jià)值[J];管理世界;2006年08期

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 孟凡征;房地產(chǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)分析[J];當(dāng)代建設(shè);1999年06期

2 謝靚;市場(chǎng)調(diào)查是房地產(chǎn)企業(yè)的生命線(xiàn)[J];北京房地產(chǎn);2001年03期

3 呂建中;中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)成功經(jīng)營(yíng)管理模式研究[J];經(jīng)濟(jì)縱橫;2003年07期

4 姚伯寅;鄭淑華;;中小房地產(chǎn)企業(yè)如何實(shí)施品牌戰(zhàn)略[J];基建管理優(yōu)化;2004年02期

5 溫海燕,馬維珍,宋小三;房地產(chǎn)企業(yè)多產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)效益分析[J];基建優(yōu)化;2005年03期

6 任紀(jì)軍;我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變[J];中國(guó)房地信息;2005年08期

7 宋文翠;房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)銷(xiāo)售收入確認(rèn)問(wèn)題淺析[J];經(jīng)濟(jì)論壇;2005年18期

8 清風(fēng);;2005年房地產(chǎn)大事盤(pán)點(diǎn)[J];中國(guó)房地產(chǎn);2005年12期

9 徐龍建;;房地產(chǎn)賬務(wù)的另類(lèi)設(shè)計(jì)[J];互聯(lián)網(wǎng)周刊;2005年44期

10 孫媛媛;;房地產(chǎn)企業(yè)的融資困惑[J];經(jīng)濟(jì)論壇;2005年23期

相關(guān)會(huì)議論文 前10條

1 聶梅生;;房地產(chǎn)形勢(shì)與改革建議[A];中國(guó)經(jīng)濟(jì)年會(huì)（2011-2012）會(huì)刊[C];2012年

2 樊彬;;淺議房地產(chǎn)企業(yè)招標(biāo)采購(gòu)管理工作[A];土木建筑學(xué)術(shù)文庫(kù)(第12卷)[C];2009年

3 楊宇;李鵬雁;;中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道分析[A];建設(shè)東北亞和諧國(guó)際經(jīng)貿(mào)關(guān)系學(xué)術(shù)研討會(huì)論文集[C];2008年

4 毛麗青;;房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展已成為我省新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)——1998年全省房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展情況分析[A];青海省統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)1998—1999年優(yōu)秀統(tǒng)計(jì)論文選編[C];2000年

5 魯曉明;;論城鄉(xiāng)二元房地產(chǎn)制度的困境與解決路徑—從城市房?jī)r(jià)高企現(xiàn)象展開(kāi)[A];2010年度（第八屆）中國(guó)法經(jīng)濟(jì)學(xué)論壇論文集（上冊(cè)）[C];2010年

6 李榮;繆楊兵;范嗣斌;;三亞房地產(chǎn)的特點(diǎn)和規(guī)劃調(diào)控策略[A];轉(zhuǎn)型與重構(gòu)——2011中國(guó)城市規(guī)劃年會(huì)論文集[C];2011年

7 張娥;梅洪常;;信貸緊縮情況下我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈管理問(wèn)題及對(duì)策[A];中國(guó)企業(yè)運(yùn)籌學(xué)[2010(1)][C];2010年

8 王文群;;試論我國(guó)房地產(chǎn)周期波動(dòng)與當(dāng)前政府宏觀(guān)調(diào)控[A];用科學(xué)發(fā)展觀(guān)統(tǒng)領(lǐng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展——全國(guó)高校社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)理論與實(shí)踐研討會(huì)第十九次大會(huì)論文集[C];2005年

9 范沈;;房地產(chǎn)成本控制淺析[A];河南省土木建筑學(xué)會(huì)2010年學(xué)術(shù)大會(huì)論文集[C];2010年

10 杜興強(qiáng);曾泉;杜穎潔;;政治聯(lián)系、過(guò)度投資與公司價(jià)值——基于國(guó)有上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2011學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前10條

1 張希強(qiáng);構(gòu)筑房地產(chǎn)企業(yè)的“人力”基石[N];廠(chǎng)長(zhǎng)經(jīng)理日?qǐng)?bào);2001年

2 （中國(guó)）研究中心 克而瑞;“管理三費(fèi)”背后的上市房企管控能力分析[N];上海證券報(bào);2009年

3 葛云;標(biāo)準(zhǔn)化的三重境界[N];中國(guó)房地產(chǎn)報(bào);2009年

4 本報(bào)記者 萬(wàn)晶;房地產(chǎn)調(diào)控加碼莫如強(qiáng)化[N];中國(guó)證券報(bào);2010年

5 劉曉云;破冰[N];中國(guó)房地產(chǎn)報(bào);2010年

6 本報(bào)記者 李鵬;房企再融資劇變[N];中國(guó)房地產(chǎn)報(bào);2010年

7 本報(bào)記者 唐蓓茗;中國(guó)兵工出讓房地產(chǎn)股權(quán)[N];解放日?qǐng)?bào);2011年

8 孫瑞灼;對(duì)房地產(chǎn)暴利課以重稅值得期待[N];中國(guó)消費(fèi)者報(bào);2011年

9 ;問(wèn)診房地產(chǎn)調(diào)控[N];中國(guó)商報(bào);2011年

10 記者 楊孝燕　通訊員 林曉蓉;泉州房地產(chǎn)行業(yè)前景向好[N];泉州晚報(bào);2011年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 范運(yùn);私募房地產(chǎn)股權(quán)投資基金風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2009年

2 陳必安;房地產(chǎn)企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力分析與提升策略研究[D];天津大學(xué);2009年

3 孫平;房地產(chǎn)企業(yè)核心能力研究[D];哈爾濱工業(yè)大學(xué);2007年

4 包蘇昱;自由現(xiàn)金流、上市公司過(guò)度投資及其負(fù)債治理[D];廈門(mén)大學(xué);2007年

5 戚擁軍;資本結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)研究[D];華中科技大學(xué);2008年

6 張功富;產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)影響企業(yè)非效率投資的路徑研究[D];暨南大學(xué);2008年

7 沈良峰;房地產(chǎn)企業(yè)知識(shí)管理與支撐技術(shù)研究[D];東南大學(xué);2007年

8 董昕;中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)的公共投資研究[D];財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所;2010年

9 李春紅;上市公司投資行為與控制權(quán)配置研究[D];重慶大學(xué);2008年

10 李強(qiáng);基于實(shí)物期權(quán)的技術(shù)創(chuàng)新投融資交互關(guān)系研究[D];電子科技大學(xué);2007年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 都普;某房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資可行性分析[D];西安理工大學(xué);2010年

2 朱遠(yuǎn);合肥中小房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展對(duì)策研究[D];合肥工業(yè)大學(xué);2010年

3 周變玲;YC公司翰林苑項(xiàng)目分析[D];鄭州大學(xué);2010年

4 李超;房地產(chǎn)企業(yè)的開(kāi)發(fā)研究及競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)分析[D];武漢理工大學(xué);2002年

5 申智;面向房地產(chǎn)企業(yè)的客戶(hù)關(guān)系管理研究[D];西安建筑科技大學(xué);2005年

6 袁文;房地產(chǎn)企業(yè)品牌創(chuàng)建研究[D];華北電力大學(xué)（北京）;2006年

7 朱永明;基于全生命周期理論的房地產(chǎn)項(xiàng)目成本管理研究[D];華南理工大學(xué);2011年

8 崔彥霞;KAF房地產(chǎn)公司成本管控的研究[D];蘭州大學(xué);2011年

9 王雪蓮;論房地產(chǎn)企業(yè)的名牌戰(zhàn)略[D];華中師范大學(xué);2001年

10 宋志勇;客戶(hù)關(guān)系管理（CRM）及其在房地產(chǎn)企業(yè)中的應(yīng)用研究[D];重慶大學(xué);2001年

，

本文編號(hào)：1879987