本文選題：應(yīng)計(jì)異象 + 機(jī)構(gòu)投資者��； 參考：《系統(tǒng)工程》2012年05期

【摘要】：機(jī)構(gòu)投資者能否提高股票的定價(jià)效率一直是理論界和學(xué)術(shù)界研究的熱點(diǎn)問(wèn)題,本文從應(yīng)計(jì)異象角度對(duì)該問(wèn)題進(jìn)行了研究,發(fā)現(xiàn)機(jī)構(gòu)投資者能夠顯著減少應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的錯(cuò)誤定價(jià)程度。以中國(guó)A股市場(chǎng)2001～2010年的上市公司為樣本,本文發(fā)現(xiàn)我國(guó)證券市場(chǎng)上依然存在應(yīng)計(jì)異象現(xiàn)象;通過(guò)考察機(jī)構(gòu)投資者持股變化和公司上年度應(yīng)計(jì)項(xiàng)目水平之間的關(guān)系,本文發(fā)現(xiàn)機(jī)構(gòu)投資者確實(shí)會(huì)根據(jù)公司的應(yīng)計(jì)項(xiàng)目水平做出投資決策上的調(diào)整。進(jìn)一步的研究表明,不論是高機(jī)構(gòu)投資者持股組還是低機(jī)構(gòu)投資者持股組,都存在顯著的應(yīng)計(jì)項(xiàng)目高估現(xiàn)象;但機(jī)構(gòu)投資者持股水平越高,應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的高估程度也越小,表明機(jī)構(gòu)投資者確實(shí)可以減少應(yīng)計(jì)異象,提高市場(chǎng)對(duì)應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的定價(jià)效率。
[Abstract]:Whether institutional investors can improve the pricing efficiency of stocks has always been a hot issue in theoretical and academic circles. This paper studies this issue from the perspective of accrual vision. It is found that institutional investors can significantly reduce the mispricing of accruals. Taking the listed companies in China's A-share market from 2001 to 2010 as samples, this paper finds that there is still an accrual anomaly in China's securities market, and investigates the relationship between the changes of institutional investors' shareholdings and the level of accrual items in the last year of the company. This paper finds that institutional investors do adjust their investment decisions according to the accrual project level of the company. Further studies show that both the high institutional investor holding group and the low institutional investor holding group have significant overestimation of accrual items, but the higher the institutional investor shareholding level, the smaller the degree of overestimation of accrual items. It shows that institutional investors can reduce accrual anomalies and improve the pricing efficiency of market accounting items.
【作者單位】： 西安交通大學(xué)管理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(71172186;71102095) 教育部新世紀(jì)人撐支持計(jì)劃項(xiàng)目(NCET-07-0309)
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1807750