本文選題：互換利差 + 影響因素�。� 參考：《復(fù)旦大學(xué)》2014年碩士論文

【摘要】：隨著我國(guó)利率市場(chǎng)化的腳步進(jìn)一步加快,金融機(jī)構(gòu)和其他經(jīng)濟(jì)主體將面臨越來(lái)越大的利率風(fēng)險(xiǎn),利率互換作為有效對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)的金融衍生品之一,受到越來(lái)越多學(xué)者的關(guān)注,對(duì)其進(jìn)行研究是十分有必要的�；Q利差作為衡量互換利率的重要因素,本文將對(duì)利率互換的利差進(jìn)行研究。首先,選取了2010年1月4日至2013年12月31日的日數(shù)據(jù),將樣本劃分為兩個(gè)區(qū)間,并用鄒至莊檢驗(yàn)對(duì)樣本劃分的合理性進(jìn)行了檢驗(yàn)。然后研究了在不同貨幣政策環(huán)境下流動(dòng)性溢價(jià)、違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、利率波動(dòng)和利率期限結(jié)構(gòu)斜率對(duì)互換利差的影響。最后運(yùn)用向量自回歸模型和脈沖響應(yīng)函數(shù)分析了存款準(zhǔn)備金政策和公開市場(chǎng)操作對(duì)互換利差的影響。通過(guò)實(shí)證分析得到以下結(jié)論：1)在不同貨幣政策環(huán)境下,違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、流動(dòng)性溢價(jià)、利率波動(dòng)和利率期限結(jié)構(gòu)斜率對(duì)互換利差的影響程度不同。2)存款準(zhǔn)備金政策和公開市場(chǎng)操會(huì)作對(duì)互換利差形成正向沖擊,但是它們對(duì)互換利差的影響程度和持續(xù)時(shí)間不相同。
[Abstract]:With the further acceleration of interest rate liberalization in China, financial institutions and other economic entities will face more and more interest rate risk. As one of the effective financial derivatives to hedge interest rate risk, interest rate swap has attracted more and more scholars' attention. It is necessary to study it. As an important factor to measure swap interest rate, this paper will study the interest rate difference of interest rate swap. Firstly, the daily data from January 4, 2010 to December 31, 2013 are selected, the samples are divided into two intervals, and the rationality of the sample partition is tested by Zou Zhizhuang test. Then we study the effects of liquidity premium default risk premium interest rate fluctuation and interest rate term structure slope on swap spreads in different monetary policy environments. Finally, the effects of deposit reserve policy and open market operation on swap spreads are analyzed by using vector autoregressive model and impulse response function. Through empirical analysis, we can draw the following conclusions: (1) under different monetary policy environment, default risk premium, liquidity premium, Interest rate fluctuation and slope of interest rate term structure have different influence on swap interest margin. 2) Deposit reserve policy and open market operation will form a positive impact on swap spread, but their influence degree and duration on swap interest margin are different.
【學(xué)位授予單位】：復(fù)旦大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F822.0

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