本文選題：融資銅模式 + 風險識別　； 參考：《中國管理科學》2015年08期

【摘要】：針對現(xiàn)實中防范"融資銅"風險的需要,本文歸納提煉出三種不同的"融資銅"模式,并就其操作過程中所面臨的利率風險、人民幣價格波動風險和標的物價格波動風險及其聯(lián)動性進行深入剖析;采用GARCH-Copula模型,利用上述風險的收益數(shù)據(jù)及風險因子數(shù)據(jù)(2011年5月至2014年4月)對單一風險及綜合風險進行識別與模擬,對不同模式中綜合風險分布進行對比分析,根據(jù)在險價值做出警示。結(jié)果表明:"融資銅"是一種套利行為,其綜合風險收益具有右偏特性,并明顯呈現(xiàn)出尖峰厚尾的風險分布特征,相同置信水平下在險價值顯著高于單一風險在險價值;其存在極值損失,發(fā)生極值損失對企業(yè)自身及金融系統(tǒng)會造成嚴重影響,因此相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)必須對"融資銅"加以重視并實施控制,以引導資金回歸實體經(jīng)濟之中。
[Abstract]:In view of the need to guard against the risk of "financing copper" in reality, this paper sums up three different modes of "financing copper" and analyzes the interest rate risk in the course of its operation. The risk of RMB price fluctuation and the risk of subject-matter price fluctuation and their linkage are deeply analyzed. GARCH-Copula model is adopted. Using the above risk return data and risk factor data (from May 2011 to April 2014) to identify and simulate the single risk and the comprehensive risk, compare and analyze the distribution of the integrated risk in different models, and make a warning according to the value of risk. The results show that "financing copper" is a kind of arbitrage behavior, its comprehensive risk return has the characteristic of right deviation, and obviously presents the risk distribution characteristic of peak and thick tail, the value of risk at the same confidence level is significantly higher than that of the value at risk of a single risk; Due to the existence of extreme value loss, the occurrence of extreme value loss will seriously affect the enterprise itself and the financial system. Therefore, the relevant regulators must attach importance to "financing copper" and control it in order to guide the capital to return to the real economy.
【作者單位】： 昆明理工大學管理與經(jīng)濟學院;上海交通大學安泰經(jīng)濟與管理學院;
【基金】：國家自然科學基金資助項目(71462021) 云南省應(yīng)用基礎(chǔ)研究計劃面上項目(2014FB135)
【分類號】：F426.32;F752.61;F832.6

【參考文獻】

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【共引文獻】

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本文編號：1775918