本文選題：期權(quán)交易量 + 信息含量��； 參考：《金融研究》2012年06期

【摘要】：本文應(yīng)用臺灣股指期權(quán)市場詳細的交易數(shù)據(jù),對臺指期權(quán)交易量的信息含量進行了全面系統(tǒng)的實證檢驗。我們從全市場、不同投資者以及不同在值程度期權(quán)分類角度分別構(gòu)建了多個五分鐘交易量指標,并檢驗它們對未來臺指走勢的預(yù)測能力。我們發(fā)現(xiàn),全市場的期權(quán)交易量指標基本不具備未來指數(shù)走勢預(yù)測能力,但境內(nèi)機構(gòu)投資者和境外機構(gòu)投資者交易量中包含顯著的預(yù)測信息,價外期權(quán)的信息明顯地優(yōu)于價內(nèi)期權(quán)和平價期權(quán)。
[Abstract]:Based on the detailed trading data of stock index options in Taiwan, this paper makes a comprehensive and systematic empirical test on the information content of the transaction volume of Taiwan index options. We construct several five-minute trading volume indexes from the perspective of the whole market, different investors and different value degree options, and test their ability to predict the future market index trend. We find that the index of option trading volume in the whole market is basically not able to predict the future trend of the index, but the trading volume of domestic institutional investors and foreign institutional investors contains significant forecasting information. The information of off-consideration options is obviously superior to that of intra-price options and parity options.
【作者單位】： 廈門大學(xué)金融系;臺灣淡江大學(xué)財務(wù)金融系;浙江大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金面上項目:非完美信息下基于觀點偏差調(diào)整的資產(chǎn)定價(70971114);國家自然科學(xué)青年項目“投資者風(fēng)險偏好:度量與應(yīng)用”(71101121) 教育部人文社科研究青年基金項目“限價指令簿、投資者交易行為及市場質(zhì)量”(11YJC790014)的資助
【分類號】：F224;F832.5

【參考文獻】

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【共引文獻】

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本文編號：1774292