本文選題：三元悖論 + 外匯儲備　； 參考：《經濟評論》2012年04期

【摘要】：本文構建了"三元悖論"政策目標指數(shù),并探討了中國的宏觀經濟管理策略對經濟穩(wěn)定性的影響。研究發(fā)現(xiàn),中國以匯率高度穩(wěn)定作為首要目標,并追求適度的貨幣政策獨立性,而謹慎追求金融開放,并積累了巨額外匯儲備。這種策略的影響包括:(1)較高的貨幣政策獨立性對降低產出波動率有積極作用,因持有外匯儲備的間接影響使得匯率高度穩(wěn)定政策也顯著降低了產出波動率,金融開放同樣也起到了降低產出波動率的作用;(2)積累巨額外匯儲備與追求匯率高度穩(wěn)定政策間的交互影響使得匯率穩(wěn)定成為維持物價穩(wěn)定的消極因素,貨幣政策獨立性將降低國內通貨膨脹波動率而積累過多的外匯儲備卻惡化這種影響,金融開放將增加物價波動性。文章凸顯出過度追求人民幣名義匯率穩(wěn)定的弊端。
[Abstract]:This paper constructs the "ternary paradox" policy target index, and discusses the influence of China's macroeconomic management strategy on economic stability.It is found that China regards high stability of exchange rate as its primary goal and pursues moderate monetary policy independence, while cautiously pursuing financial openness and accumulating huge foreign exchange reserves.The effects of this strategy include: (1) higher monetary policy independence has a positive effect on reducing output volatility, because the indirect effect of holding foreign exchange reserves makes the exchange rate highly stable policy significantly lower the output volatility.Financial openness also plays a role in reducing output volatility.) the interaction between the accumulation of huge foreign exchange reserves and the pursuit of high exchange rate stability makes exchange rate stability a negative factor in maintaining price stability.Monetary policy independence will reduce domestic inflation volatility while accumulating excessive foreign exchange reserves will worsen this effect. Financial liberalization will increase price volatility.The article highlights the excessive pursuit of RMB nominal exchange rate stability shortcomings.
【作者單位】： 華南理工大學經濟與貿易學院;
【分類號】：F832.6

【參考文獻】

相關期刊論文 前4條

1 王三興;;資本開放、外匯儲備累積與貨幣政策獨立性——中國數(shù)據(jù)的實證研究[J];世界經濟研究;2011年03期

2 范從來;趙永清;;中國貨幣政策的自主性:1996～2008[J];金融研究;2009年05期

3 曲強;張良;揚仁眉;;外匯儲備增長、貨幣沖銷的有效性及對物價波動的動態(tài)影響——基于貨幣數(shù)量論和SVAR的實證研究[J];金融研究;2009年05期

4 胡再勇;;我國的匯率制度彈性、資本流動性與貨幣政策自主性研究[J];數(shù)量經濟技術經濟研究;2010年06期

【共引文獻】

相關期刊論文 前10條

1 羅素梅;周光友;;外匯儲備適度規(guī)模測度理論述評及新進展[J];財經科學;2011年05期

2 譚躍;張躍龍;;外匯遠期溢價異象與金融市場間投機溢價研究[J];財會通訊;2011年15期

3 胡再勇;;三元悖論困擾下的中國資本流動和貨幣政策[J];當代財經;2011年07期

4 陳享光;袁輝;;2009年我國宏觀經濟研究的最新進展[J];當代經濟管理;2010年04期

5 陳滌非;李紅玲;王�；�;張建平;;通脹預期形成機理研究——基于SVAR模型的實證分析[J];國際金融研究;2011年03期

6 王三興;王永中;;資本漸進開放、外匯儲備累積與貨幣政策獨立性——中國數(shù)據(jù)的實證研究[J];國際金融研究;2011年03期

7 衛(wèi)迎春;鄒舒;;中國貨幣政策對美國貨幣政策獨立性的實證分析[J];國際貿易問題;2012年07期

8 魏曼;劉騫文;;1974—1990年德國貨幣政策獨立性與有效性檢驗[J];北京工商大學學報(社會科學版);2013年01期

9 何迪;劉廣義;;后金融危機時期中美兩國貨幣政策的比較[J];東方企業(yè)文化;2013年11期

10 石艾馨;;三元悖論框架下中國資本市場開放的政策選擇[J];北方經濟;2013年14期

相關會議論文 前1條

1 吳明華;周愛民;;我國外匯儲備對人民幣幣值的影響——影子匯率[A];第十三屆中國管理科學學術年會論文集[C];2011年

相關博士學位論文 前10條

1 劉冬雨;中國外匯儲備的最優(yōu)規(guī)模：理論與實證[D];山東大學;2011年

2 余婧;中國貨幣政策傳導機制研究：理論與證據(jù)[D];復旦大學;2011年

3 林春山;新政治經濟學視角下的中國貿易政策調整與轉型研究[D];復旦大學;2011年

4 王曉輝;全球失衡、全球流動性過剩和資產價格：微觀與宏觀機制的分析[D];西南財經大學;2011年

5 何金旗;開放經濟條件下我國匯率政策與貨幣政策協(xié)調研究[D];南京農業(yè)大學;2010年

6 趙岳陽;中國經濟發(fā)展的制度優(yōu)勢[D];吉林大學;2012年

7 馬野馳;東亞外匯儲備規(guī)模問題研究[D];吉林大學;2010年

8 張代強;中國貨幣政策的數(shù)量規(guī)則與價格規(guī)則的有效性研究[D];吉林大學;2010年

9 范旭東;中國股票市場半強勢效率研究[D];復旦大學;2010年

10 陳普;FAVAR及其時變模型在中國宏觀經濟的應用[D];華中科技大學;2012年

相關碩士學位論文 前10條

1 宮昊天;FDI與經濟增長[D];東北財經大學;2010年

2 韓克;基于一般動態(tài)因素模型的貨幣政策效應研究[D];浙江大學;2011年

3 秦彥;我國沖銷干預有效性研究[D];南京大學;2011年

4 程名;人民幣匯率變動和我國貿易結構調整的相關性研究[D];華東師范大學;2011年

5 陳煥煥;開放經濟下泰勒規(guī)則對我國貨幣政策適用性分析[D];湖南大學;2009年

6 王紅麗;中國貨幣政策獨立性實證分析[D];華中科技大學;2010年

7 李P;我國貨幣政策和匯率制度改革的效應研究[D];中國科學技術大學;2011年

8 王志奇;外匯占款影響貨幣政策有效性的數(shù)量關系研究[D];西南財經大學;2011年

9 潘李;我國外匯儲備的快速增長對物價水平的影響分析[D];東北財經大學;2011年

10 劉子君;我國貨幣政策的資本市場傳導機制分析[D];西北大學;2010年

【二級參考文獻】

相關期刊論文 前9條

1 孫華妤;;中國貨幣政策獨立性和有效性檢驗——基于1994-2004年數(shù)據(jù)[J];當代財經;2006年07期

2 孫華妤;“不可能三角”不能作為中國匯率制度選擇的依據(jù)[J];國際金融研究;2004年08期

3 謝平,張曉樸;貨幣政策與匯率政策的三次沖突——1994—2000年中國的實證分析[J];國際經濟評論;2002年Z3期

4 李揚;外匯體制改革與中國的金融宏觀調控[J];國際經濟評論;1997年Z3期

5 武劍;;貨幣沖銷的理論分析與政策選擇[J];管理世界;2005年08期

6 李曉西,余明;貨幣政策傳導機制與國民經濟活力[J];金融研究;2000年07期

7 徐天添;我國貨幣流通速度變化與國民收入關系研究[J];上海財經大學學報;2002年05期

8 孫華妤;;傳統(tǒng)釘住匯率制度下中國貨幣政策自主性和有效性:1998～2005[J];世界經濟;2007年01期

9 王珍;;我國外匯儲備增長與物價波動的理論分析與實證分析[J];統(tǒng)計研究;2006年07期

【相似文獻】

相關期刊論文 前10條

1 許偉拉;;外匯儲備持續(xù)增長下的貨幣政策調控困境[J];金融經濟;2010年20期

2 李成;姜柳;;當前匯率制度對貨幣政策影響的效應分析[J];上海金融;2007年03期

3 黃劍鋒;;由“三元悖論”探討我國的外匯占款[J];現(xiàn)代商貿工業(yè);2009年10期

4 李瑋;;貨幣政策和匯率政策的沖突和協(xié)調[J];經營管理者;2009年14期

5 劉敏;李穎;;“三元悖論”與人民幣匯率制度改革淺析[J];國際金融研究;2008年06期

6 熊劍;王貴美;曾根;;基于“三元悖論”的我國匯率制度改革思考[J];時代金融;2009年05期

7 陳龍梅;;三元悖論與人民幣匯率機制改革[J];工業(yè)技術經濟;2005年07期

8 侯杰;雷日贛;;“三元悖論”理論研究述評[J];湖北社會科學;2006年05期

9 李勇;;外匯儲備、外匯占款與流動性過剩:基于“三元悖論”的實證分析[J];華東經濟管理;2007年08期

10 陳浩偉;于曉光;;“三元悖論”與中國匯率制度選擇[J];黑龍江對外經貿;2010年05期

相關會議論文 前10條

1 吳明華;周愛民;;我國外匯儲備對人民幣幣值的影響——影子匯率[A];第十三屆中國管理科學學術年會論文集[C];2011年

2 謝漢鵬;羅浩;;匯率波動與國際旅游發(fā)展關系研究——以日本為例[A];區(qū)域旅游：創(chuàng)新與轉型——第十四屆全國區(qū)域旅游開發(fā)學術研討會暨第二屆海南國際旅游島大論壇論文集[C];2009年

3 ;發(fā)行外匯票據(jù)及其支撐的債券,化解當前經濟困局——兼論將部分外匯儲備轉化為地方政府資產的意義和可行性[A];中國經濟分析與展望（2011-2012）[C];2012年

4 金洪飛;姚禎怡;;層次分析法在外匯儲備幣種結構管理中的應用[A];全國青年管理科學與系統(tǒng)科學論文集第5卷[C];1999年

5 王時芬;;改革開放以來人民幣匯率改革及其與外貿順差、經濟增長、外匯儲備關系的實證研究[A];2008年度上海市社會科學界第六屆學術年會文集（經濟·管理學科卷）[C];2008年

6 喻海燕;;中國外匯儲備管理:歷史、特點與有效性評價[A];紀念改革開放30周年暨福建省社科界第五屆學術年會——經濟改革與發(fā)展論壇論文集[C];2008年

7 吳立振;張繼華;;國家外匯投資公司的功能定位及投資策略研究[A];2007環(huán)渤海區(qū)域金融合作發(fā)展研討會論文集[C];2007年

8 蕭灼基;;宏觀經濟回顧與展望[A];首屆晉商發(fā)展論壇論文集[C];2007年

9 吳麗華;;中國外匯儲備適度規(guī)模的分析和測算[A];教育部文科重點研究基地聯(lián)誼會2008年年會暨青年經濟學者論壇論文集[C];2008年

10 畢志剛;;外匯理財業(yè)務制約因素與發(fā)展策略[A];《武漢金融》2010年第12期[C];2010年

相關重要報紙文章 前10條

1 張禮卿;我們如何應對這個“世界第一”[N];中國財經報;2006年

2 記者 谷秀軍邋北京師范大學金融研究中心主任 鐘偉;再度關注國家外匯儲備增長[N];金融時報;2008年

3 宏觀經濟分析師 劉濤;警惕熱錢為通脹推波助瀾[N];東方早報;2011年

4 本報記者　 王妮娜;新加坡 政府投資為高外匯儲備解憂[N];中國證券報;2006年

5 記者田麗;我外匯儲備今年將繼續(xù)增長[N];人民日報海外版;2003年

6 王習武;警惕：外匯儲備不可無償使用[N];中國財經報;2007年

7 記者　 黃天香;央行副行長吳曉靈首次透露我國外匯儲備含幾十種貨幣[N];中國改革報;2006年

8 本報記者 方方;升值難解外匯儲備攀高之憂[N];中國經濟導報;2006年

9 本報記者　 費楊生 周明;李揚：外儲應增持回報率更高資產[N];中國證券報;2006年

10 徐以升;外匯儲備運營不能無償劃撥[N];第一財經日報;2006年

相關博士學位論文 前10條

1 陳奉先;中國高額外匯儲備：成因、影響與數(shù)量管理[D];西南財經大學;2012年

2 沈姍姍;中國外匯儲備結構優(yōu)化研究[D];華中科技大學;2010年

3 劉冬雨;中國外匯儲備的最優(yōu)規(guī)模：理論與實證[D];山東大學;2011年

4 戴序;中國外匯儲備資本化的研究[D];吉林大學;2011年

5 何巍;我國外匯儲備的適度性研究[D];華中科技大學;2011年

6 王曉鈞;后危機時代中國外匯儲備結構優(yōu)化問題研究[D];東北師范大學;2011年

7 張晨;中國外匯儲備多元化管理研究[D];武漢大學;2012年

8 賀金凌;外匯儲備的最優(yōu)控制理論與模型研究[D];西南財經大學;2000年

9 張海亮;我國外匯儲備的商品資產配置研究[D];昆明理工大學;2010年

10 張小波;金融開放的風險及其經濟增長效應研究[D];重慶大學;2011年

相關碩士學位論文 前10條

1 蘇e，

本文編號：1751300