本文選題：美元貶值　切入點(diǎn)：通貨膨脹　出處：《經(jīng)濟(jì)研究》2012年04期

【摘要】：本文結(jié)合有向無(wú)環(huán)圖方法(DAG)及結(jié)構(gòu)向量自回歸模型(SVAR),分別從成本推動(dòng)渠道、資金輸入渠道和貨幣擴(kuò)張渠道就美元貶值對(duì)我國(guó)通貨膨脹影響的傳導(dǎo)途徑及其效應(yīng)進(jìn)行了實(shí)證研究。分析表明,由成本推動(dòng)渠道,美元貶值會(huì)迅速帶動(dòng)我國(guó)工業(yè)品出廠價(jià)格上漲,能源價(jià)格、食品價(jià)格和金屬價(jià)格的傳導(dǎo)效應(yīng)都很顯著,而推動(dòng)我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格走高則存在一定時(shí)滯,主要依賴食品價(jià)格傳導(dǎo)。此外,國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲對(duì)我國(guó)通貨膨脹的影響更側(cè)重于生產(chǎn)領(lǐng)域。由資金輸入渠道,美國(guó)聯(lián)邦基金利率走低和美元指數(shù)下滑會(huì)帶動(dòng)國(guó)內(nèi)商品房銷售價(jià)格和資本市場(chǎng)價(jià)格的結(jié)構(gòu)性上升,進(jìn)而拉動(dòng)我國(guó)通貨膨脹,其中以市場(chǎng)利率和短期資本流動(dòng)傳導(dǎo)尤為顯著。由貨幣擴(kuò)張渠道,美元貶值對(duì)我國(guó)工業(yè)品出廠價(jià)格的影響更為顯著,貨幣擴(kuò)張主要通過(guò)外匯占款和人民幣升值預(yù)期對(duì)我國(guó)通貨膨脹產(chǎn)生影響,且以對(duì)消費(fèi)領(lǐng)域的影響較為明顯。本文的研究顯示,我國(guó)當(dāng)前承受著較大的輸入型通貨膨脹壓力。
[Abstract]:Combining the directed acyclic graph (DAG) method and the structural vector autoregressive model (SVARA), this paper makes an empirical study on the transmission pathway and its effect of the dollar depreciation on China's inflation from the cost promotion channel, the capital input channel and the currency expansion channel, respectively.The analysis shows that, driven by the cost, the depreciation of the US dollar will quickly lead to the rise in the export prices of industrial products in China, and the conductive effects of energy prices, food prices and metal prices are all very significant.However, there is a certain delay in pushing up the consumer price of our country, which mainly depends on the food price transmission.In addition, the impact of rising international commodity prices on China's inflation is more focused on production.Through the channels of capital input, the decline in the US federal funds rate and the decline in the US dollar index will lead to a structural rise in the selling price of domestic commercial housing and the price of the capital market, thereby fuelling inflation in China.Among them, market interest rate and short-term capital flow transmission is particularly significant.From the monetary expansion channel, the depreciation of the dollar has a more significant impact on the export price of industrial products in China. The monetary expansion mainly affects China's inflation through foreign exchange and the expectation of RMB appreciation, and the impact on the consumption field is more obvious.The research in this paper shows that our country is under the pressure of imported inflation at present.
【作者單位】： 江西財(cái)經(jīng)大學(xué)金融發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)防范研究中心、金融管理國(guó)際研究院;中國(guó)人民銀行南昌中心支行;
【基金】：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)“資本市場(chǎng)與行為公司金融國(guó)際學(xué)術(shù)創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)”項(xiàng)目資助
【分類號(hào)】：F827.12;F822.5;F224

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1712511