發(fā)布時間：2018-04-01 18:42

  本文選題：貨幣政策　切入點：代理成本　出處：《山西財經(jīng)大學學報》2012年06期

【摘要】：費用粘性界定了公司經(jīng)營波動所伴隨的不一致的費用波動,其產(chǎn)生的原因可能是管理者機會主義導致費用調(diào)整的動機缺失。通過構(gòu)建度量內(nèi)部代理成本的指標,對代理問題所導致的信貸供給摩擦進行量化,利用我國上市公司2003~2009年的季度數(shù)據(jù),可以考察貨幣政策變化時費用粘性對債務融資的影響。按照資本密集度、治理水平分組進行穩(wěn)健性測試的經(jīng)驗證據(jù)表明,在貨幣政策寬松時,費用粘性越大,銀行債務越少;由于機會主義對信貸的影響,資本密集度較小時費用粘性的影響更加顯著。這一研究不僅從新的角度解釋了債務市場摩擦,而且為財務分析等實踐活動提供了理論依據(jù)。
[Abstract]:The cost stickiness defines the inconsistent cost fluctuation accompanied by the company's operating fluctuation, which may be caused by the lack of motivation for the cost adjustment caused by the manager's opportunism. By quantifying the credit supply friction caused by the agency problem and using the quarterly data of China's listed companies from 2003 to 2009, we can investigate the effect of fee stickiness on debt financing when the monetary policy changes. Empirical evidence of robustness tests conducted by the governance level group shows that, when monetary policy is loose, the greater the cost stickiness, the less the bank's debt; because of the impact of opportunism on credit, This study not only explains the friction of debt market from a new angle, but also provides a theoretical basis for practical activities such as financial analysis.
【作者單位】： 南京大學會計與財務研究院;江蘇科技大學經(jīng)濟管理學院;
【基金】：教育部研究生培養(yǎng)創(chuàng)新計劃項目——南京大學國際化會計學博士項目,教育部人文社會科學基金項目(10YJA630027) 江蘇科技大學人文社科一般項目(2011JG137J)
【分類號】：F822.0;F275;F224

【參考文獻】

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本文編號：1696787