本文選題：投資者-管理者　切入點(diǎn)：異質(zhì)信念　出處：《管理評(píng)論》2012年10期 　論文類(lèi)型：期刊論文

【摘要】：通過(guò)考察投資者-管理者異質(zhì)信念與融資成本及管理者自由度(autonomy)的關(guān)系,分析投資者-管理者異質(zhì)信念對(duì)公司股權(quán)債權(quán)融資選擇的影響,以及這種影響下不同融資方式的股價(jià)效應(yīng);使用Probit回歸方法和2005-2010年滬深A(yù)股再融資數(shù)據(jù),對(duì)分析結(jié)論進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。結(jié)果表明:投資者-管理者異質(zhì)信念較小時(shí),公司傾向于發(fā)行股權(quán),其股價(jià)效應(yīng)顯著為負(fù),且股價(jià)效應(yīng)與投資者-管理者異質(zhì)信念正相關(guān);投資者-管理者異質(zhì)信念較大時(shí),公司傾向于發(fā)行債權(quán),其股價(jià)效應(yīng)不顯著。
[Abstract]:By investigating the relationship between investor-manager heterogeneity belief and financing cost and the autonomy of manager, this paper analyzes the influence of investor-manager heterogeneity belief on the choice of equity creditor's right financing. Using Probit regression method and Shanghai and Shenzhen A share refinancing data from 2005 to 2010 to test the conclusions of the analysis, the results show that investors and managers have less heterogeneity belief. Companies tend to issue equity shares, the stock price effect is significantly negative, and the stock price effect is positively related to the investor-manager heterogeneity belief; when the investor-manager heterogeneity belief is larger, the company tends to issue debt, but the stock price effect is not significant.
【作者單位】： 北京航空航天大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;北京航空航天大學(xué)數(shù)學(xué)與系統(tǒng)科學(xué)學(xué)院;上海證券交易所基金業(yè)務(wù)部;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(70821061)
【分類(lèi)號(hào)】：F275;F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1600712