本文關(guān)鍵詞： 完全串謀 IPO抑價 配售比例 報價策略 訂價策略　出處：《系統(tǒng)工程》2012年07期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：研究存在信息更新的情況下,機(jī)構(gòu)投資者完全串謀對IPO定價的影響。通過對初次詢價階段的分析,給出機(jī)構(gòu)投資者的報價策略;通過對累積投標(biāo)詢價階段的分析,給出發(fā)行方的最優(yōu)定價策略。研究表明,配售比例、市場信息質(zhì)量、參與申購人數(shù)、機(jī)構(gòu)投資者的風(fēng)險厭惡程度以及私人信息質(zhì)量均會影響首次發(fā)行價格,并且認(rèn)為機(jī)構(gòu)投資者串謀是引起IPO抑價程度加深的原因之一。分析表明,發(fā)行方可以通過控制配售比例降低串謀對IPO定價的影響。最后,通過數(shù)值分析對上述觀點做了進(jìn)一步的闡釋。
[Abstract]:This paper studies the influence of institutional investors' complete collusion on IPO pricing under the condition of information update. Through the analysis of the initial inquiry stage, the paper gives the quoted price strategy of institutional investors, and analyzes the cumulative bidding inquiry stage. Give the issuer's optimal pricing strategy. Research shows that the placement ratio, the quality of market information, the number of applicants, the risk aversion of institutional investors and the quality of private information all affect the IPO price. The analysis shows that the issuer can reduce the influence of collusion on the pricing of IPO by controlling the proportion of placing. Finally, The above views are further explained by numerical analysis.
【作者單位】： 北京航空航天大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項目(71071010)
【分類號】：F830.91;F224

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本文編號：1551487