本文關(guān)鍵詞： 習(xí)慣形成 緩沖儲備模型 國際儲備　出處：《管理評論》2012年01期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：本文在緩沖儲備理論中引入了習(xí)慣形成因素,在BS模型的基礎(chǔ)上構(gòu)造了一個既包括國際收支波動性和機會成本同時又考慮了習(xí)慣形成因素的動態(tài)調(diào)整模型。利用1996-2009年間中國國際儲備的月度數(shù)據(jù)進行了實證分析,結(jié)果表明:(1)一國國際儲備是國際收支不確定性和機會成本的函數(shù),它們?nèi)咧g存在長期均衡關(guān)系,也就是說BS理論預(yù)期模型在經(jīng)過適當(dāng)?shù)男拚髮χ袊鈪R儲備規(guī)模的實證研究是適用的。(2)習(xí)慣形成參數(shù)越大,以往的制度因素形成的慣性對后期儲備積累的影響就越大,國際收支不確定性以及機會成本對儲備的影響也越小,并且這個慣性一旦形成,很難立刻改變。(3)正是由于考慮了習(xí)慣形成因素,外匯儲備規(guī)模關(guān)于國際收支不確定性的彈性以及機會成本的彈性更接近于BS模型的理論預(yù)期值。
[Abstract]:This paper introduces the habit forming factor into the buffer reserve theory. On the basis of BS model, this paper constructs a dynamic adjustment model, which not only includes the volatility of balance of payments and opportunity cost, but also takes into account the factors of habit formation, and makes an empirical analysis using the monthly data of China's international reserves from 1996 to 2009. The results show that a country's international reserves are a function of balance of payments uncertainty and opportunity cost, and there is a long-term equilibrium relationship among them. That is to say, the larger the parameter of habit formation in the empirical study of the scale of China's foreign exchange reserve after the appropriate revision of the expected model of BS theory, the greater the influence of the inertia formed by the past institutional factors on the later accumulation of reserves. The less uncertain the balance of payments and the opportunity cost, the smaller the impact on reserves, and once this inertia is formed, it is difficult to change it immediately) precisely because the habit formation factor is taken into account. The elasticity of the size of foreign exchange reserves on the uncertainty of balance of payments and the elasticity of opportunity cost are closer to the theoretical expected value of BS model.
【作者單位】： 北京航空航天大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院;寧夏大學(xué)數(shù)學(xué)計算機學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金重點項目(7083100171071010) 寧夏自然科學(xué)基金項目(NZ1025)
【分類號】：F224;F832.52

【參考文獻】

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【共引文獻】

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【二級參考文獻】

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本文編號：1545180