本文關鍵詞： 官員變更 政治不確定性 股利政策調整 市場效應　出處：《會計研究》2015年04期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：本文以2004-2010年滬深A股上市公司數據,考察市委書記變更導致的政治不確定性對企業(yè)現金股利決策的影響。研究發(fā)現,政治不確定性顯著導致企業(yè)股利政策的穩(wěn)健性調整。一方面,使原先未發(fā)放現金股利的企業(yè)更不愿開始發(fā)放;另一方面,使企業(yè)顯著調減股利支付強度。較之民企,國企更會因政治不確定性采取穩(wěn)健的現金股利政策。企業(yè)這種穩(wěn)健性調整具有顯著的正向市場效應。
[Abstract]:Based on the data of Shanghai and Shenzhen A-share listed companies from 2004 to 2010, this paper investigates the influence of the political uncertainty caused by the change of municipal party secretary on the cash dividend decision of enterprises. Political uncertainty has significantly led to a steady adjustment of the dividend policy of enterprises. On the one hand, the enterprises that did not pay out cash dividends were more reluctant to start paying dividends; on the other hand, enterprises significantly reduced the intensity of dividend payments. Compared with private enterprises, Because of the political uncertainty, state-owned enterprises will adopt steady cash dividend policy. The firm stability adjustment has a significant positive market effect.
【作者單位】： 對外經濟貿易大學國際財務與會計研究中心/國際商學院;
【基金】：國家自然科學基金項目(71472041) 北京市教委-基地共建項目(2015) 對外經濟貿易大學科研創(chuàng)新基金重點項目(201304)的支持
【分類號】：F275;F832.51

【參考文獻】

相關期刊論文 前6條

1 雷光勇;劉慧龍;;市場化進程、最終控制人性質與現金股利行為——來自中國A股公司的經驗證據[J];管理世界;2007年07期

2 曹春方;;政治權力轉移與公司投資:中國的邏輯[J];管理世界;2013年01期

3 徐業(yè)坤;錢先航;李維安;;政治不確定性、政治關聯(lián)與民營企業(yè)投資——來自市委書記更替的證據[J];管理世界;2013年05期

4 魏志華;吳育輝;李常青;;家族控制、雙重委托代理沖突與現金股利政策——基于中國上市公司的實證研究[J];金融研究;2012年07期

5 祝繼高;王春飛;;金融危機對公司現金股利政策的影響研究——基于股權結構的視角[J];會計研究;2013年02期

6 戴亦一;潘越;馮舒;;中國企業(yè)的慈善捐贈是一種“政治獻金”嗎?——來自市委書記更替的證據[J];經濟研究;2014年02期

【共引文獻】

相關期刊論文 前10條

1 李成云;;法與金融視角下公司理財制度影響研究:回顧與展望[J];財會通訊;2012年06期

2 李春玲;蔣順才;;控股股東股利分配行為的監(jiān)管博弈[J];財經理論與實踐;2011年03期

3 婁芳;李玉博;原紅旗;;新會計準則對現金股利和會計盈余關系影響的研究[J];管理世界;2010年01期

4 唐建新;陳冬;;地區(qū)投資者保護、企業(yè)性質與異地并購的協(xié)同效應[J];管理世界;2010年08期

5 金殷;陳旭東;;市場化進程、控股股東控制與現金股利政策研究綜述[J];廣西財經學院學報;2011年05期

6 蔣瑜峰;蔡艷芳;;會計信息質量與投資不足關系[J];財會通訊;2012年21期

7 陳旭東;金殷;;控股股東控制與現金股利政策“:自由現金流量”抑或“利益輸送”[J];財會通訊;2012年24期

8 姚曦;;股權分置改革對過度投資影響的實證分析[J];財會通訊;2012年27期

9 徐軍輝;;精英決策到公共選擇:中國民間金融制度供給分析[J];財經問題研究;2013年08期

10 高正平;張興巍;;社會資本、政府治理與區(qū)域企業(yè)自生能力——基于我國省際數據的實證研究[J];財貿經濟;2013年09期

相關會議論文 前10條

1 崔秀梅;;市場化進程、最終控制人性質與企業(yè)社會責任——來自中國滬市上市公司的經驗證據[A];中國會計學會高等工科院校分會2008年學術年會（第十五屆年會）暨中央在鄂集團企業(yè)財務管理研討會論文集（上冊）[C];2008年

2 張純;呂偉;;證券分析師、信息環(huán)境改善與企業(yè)股利政策[A];2008年度上海市社會科學界第六屆學術年會文集（經濟·管理學科卷）[C];2008年

3 崔秀梅;;市場化進程、最終控制人性質與企業(yè)社會責任——來自中國滬市上市公司的經驗證據[A];第七屆全國財務理論與實踐研討會論文集[C];2008年

4 劉慧鳳;鄧陽;張海霞;;所得稅改革對公司股利水平決策的影響——基于中國上市公司的實證檢驗[A];中國會計學會第八屆全國會計信息化年會論文集[C];2009年

5 張兆國;劉永麗;何威風;;管理者背景特征與盈余管理——來自中國上市公司的經驗證據[A];中國會計學會2011學術年會論文集[C];2011年

6 楊穎;;終極所有權結構與現金股利支付——基于資金侵占角度[A];中國會計學會2011學術年會論文集[C];2011年

7 程帆;劉慧鳳;;公司將公允價值變動損益分配給股東了嗎?——基于我國上市公司的實證[A];中國會計學會財務成本分會2011年年會暨第二十四次理論研討會論文集[C];2011年

8 孟圓圓;李開新;周建;;市場化進程、政府控制與公司現金持有的關系研究——來自中國A股市場的經驗證據[A];第四屆（2009）中國管理學年會——組織與戰(zhàn)略分會場論文集[C];2009年

9 高雷;張杰;;控股股東、機構投資者與現金股利[A];第四屆（2009）中國管理學年會——會計與財務分會場論文集[C];2009年

10 何玉潤;王茂林;;管理層權力影響上市公司現金股利的分配嗎?——基于我國國有上市公司與民營企業(yè)上市公司的對比檢驗[A];中國會計學會財務成本分會第25屆理論研討會論文集[C];2012年

相關博士學位論文 前10條

1 李伶俐;公司治理對企業(yè)效率的影響研究[D];西南大學;2011年

2 戚文舉;超額控制權、投資者法律保護與企業(yè)績效[D];浙江大學;2011年

3 趙玉潔;上市公司治理溢價檢驗及其形成機制研究[D];復旦大學;2011年

4 劉嫦;治理環(huán)境、控股股東代理沖突和會計穩(wěn)健性研究[D];石河子大學;2009年

5 郭艷嬌;職業(yè)生涯考慮機制理論分析與實證檢驗[D];遼寧大學;2011年

6 徐先知;公允價值會計的選擇動因、信息質量及經濟后果研究[D];重慶大學;2010年

7 蘇方杰;股權分置改革對上市公司大股東代理問題影響研究[D];西南財經大學;2011年

8 朱南苗;我國上市公司股利政策研究[D];西南財經大學;2011年

9 史曉明;機構投資者的公司治理效應[D];南京農業(yè)大學;2010年

10 徐金球;公司治理溢價研究[D];華中科技大學;2012年

相關碩士學位論文 前10條

1 張穆;企業(yè)經營績效評價及影響因素分析[D];湘潭大學;2009年

2 馬秀萍;基于中小投資者權益保護的上市公司現金股利政策探析[D];江西財經大學;2010年

3 楊寧;上市公司終極控股股東對現金股利政策影響的實證研究[D];吉林大學;2011年

4 劉陽;地方政府干預對國企并購績效的影響[D];暨南大學;2011年

5 段茜;中小上市公司現金股利政策與成長性實證研究[D];中南大學;2010年

6 張照南;治理環(huán)境與政府控制對公司持有現金價值的影響研究[D];石河子大學;2009年

7 王麗麗;市場化進程、股權結構與上市公司盈余管理實證研究[D];石河子大學;2009年

8 呂程源;終極控股股東對上市公司過度投資影響的研究[D];山東大學;2011年

9 趙鳳超;終極所有權結構、法律環(huán)境對權益資本成本的影響研究[D];西南交通大學;2011年

10 伍曉玲;現金股利政策、關聯(lián)交易與控股股東利益[D];西南財經大學;2011年

【二級參考文獻】

相關期刊論文 前10條

1 徐曉東;張?zhí)煳?;公司治理、自由現金流與非效率投資[J];財經研究;2009年10期

2 陳運森;朱松;;政治關系、制度環(huán)境與上市公司資本投資[J];財經研究;2009年12期

3 連軍;劉星;連翠珍;;民營企業(yè)政治聯(lián)系的背后:扶持之手與掠奪之手——基于資本投資視角的經驗研究[J];財經研究;2011年06期

4 張棟;楊淑娥;楊紅;;第一大股東股權、治理機制與企業(yè)過度投資——基于中國上市公司Panel Data的研究[J];當代經濟科學;2008年04期

5 林挺進;;中國地級市市長職位升遷的經濟邏輯分析[J];公共管理研究;2007年00期

6 李常青;我國上市公司股利政策現狀及其成因[J];中國工業(yè)經濟;1999年09期

7 唐躍軍;謝仍明;;股份流動性、股權制衡機制與現金股利的隧道效應——來自1999—2003年中國上市公司的證據[J];中國工業(yè)經濟;2006年02期

8 鐘宏武;;企業(yè)捐贈作用的綜合解析[J];中國工業(yè)經濟;2007年02期

9 王賢彬;徐現祥;周靖祥;;晉升激勵與投資周期——來自中國省級官員的證據[J];中國工業(yè)經濟;2010年12期

10 陳信元,陳冬華,時旭;公司治理與現金股利:基于佛山照明的案例研究[J];管理世界;2003年08期

【相似文獻】

相關期刊論文 前10條

1 張莉;股份公司應如何選擇股利政策[J];財經科學;2000年S2期

2 陳國輝,趙春光;上市公司選擇股利政策動因的實證研究[J];財經問題研究;2000年05期

3 魏剛;非對稱信息下的股利政策[J];經濟科學;2000年02期

4 劉繼紅;試論股利政策對財務目標的影響[J];湖南財政與會計;2000年04期

5 霍海泉,賀素文;股利政策探析[J];西北第二民族學院學報(哲學社會科學版);2000年02期

6 鄧永勤;試論股利政策的概念[J];湖南廣播電視大學學報;2000年03期

7 蔣宗傳;上市公司怎樣制定股利政策[J];交通財會;2002年12期

8 郭莉莉;股份制企業(yè)股利政策的選擇[J];理論界;2002年06期

9 胡凱;股利政策的國際比較與啟示[J];財會月刊;2003年10期

10 沈琦;股利政策對股價的影響——以方正科技為案例[J];經濟論壇;2003年09期

相關會議論文 前10條

1 李小軍;王平心;;股利變動、經營業(yè)績與信號假設[A];中國會計學會2006年學術年會論文集（中冊）[C];2006年

2 董艷;李鳳;;管理層持股、股利政策與代理問題[A];經濟學（季刊）第10卷第3期[C];2011年

3 潘芳芳;;代理理論 過度投資、與股利首發(fā)——基于制造業(yè)上市公司的實證研究[A];中國會計學會高等工科院校分會第十八屆學術年會（2011）論文集[C];2011年

4 許慧;;股權結構、“隧道”行為與股利政策——基于大股東控制權利益實現方式的研究[A];中國會計學會審計專業(yè)委員會2010年學術年會論文集[C];2010年

5 張志花;金蓮花;;公司治理對股利政策的影響研究[A];第四屆（2009）中國管理學年會——組織與戰(zhàn)略分會場論文集[C];2009年

6 詹姆斯·奧爾森;高展;白云霞;劉紫上;;盈余、盈余增長與價值[A];當代會計評論（第1卷第1期）[C];2008年

7 勞蘭s，

本文編號：1513447