發(fā)布時(shí)間：2018-02-14 20:15

  本文關(guān)鍵詞： 投資者情緒 單向情緒 雙向情緒 情緒認(rèn)知價(jià)格 投資策略　出處：《管理科學(xué)》2012年03期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：基于投資者情緒理論,從理論模型推導(dǎo)、仿真模擬分析和歷史數(shù)據(jù)檢驗(yàn)3個(gè)方面探討認(rèn)知價(jià)格模型及其投資策略。依次構(gòu)建單向情緒投資者認(rèn)知價(jià)格理論模型和雙向情緒投資者認(rèn)知價(jià)格理論模型,通過數(shù)理推導(dǎo)得到兩類模型資產(chǎn)認(rèn)知價(jià)格的解析表達(dá)式。通過仿真模擬和參數(shù)分析驗(yàn)證行為金融實(shí)驗(yàn)的重要結(jié)論,即正向情緒投資者與負(fù)向情緒投資者權(quán)衡博弈時(shí),正向情緒投資者數(shù)量的增加將引致市場(chǎng)平均情緒水平高漲,并最終導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格升高。根據(jù)單向情緒投資者認(rèn)知價(jià)格模型設(shè)計(jì)一套投資策略,利用提出的投資者情緒指數(shù)構(gòu)建優(yōu)化程序,以上證綜指歷史數(shù)據(jù)驗(yàn)證該投資策略的有效性,參數(shù)靈敏度分析證明該情緒投資策略贏利率具有穩(wěn)健性。
[Abstract]:Based on the investor sentiment theory, from the theoretical model, The cognitive price model and its investment strategy are discussed in three aspects: simulation simulation analysis and historical data checking. The cognitive price theory model of unidirectional emotional investors and the cognitive price theory model of two-way emotional investors are constructed in turn. Through mathematical derivation, the analytic expressions of cognitive price of two kinds of model assets are obtained. The important conclusion of behavioral financial experiment is verified by simulation and parameter analysis, that is, when the positive emotional investor and the negative emotional investor weigh the game, The increase in the number of positive emotional investors will cause the average emotional level of the market to rise and eventually lead to higher asset prices. A set of investment strategies is designed according to the one-way emotional investors' cognitive price model. The optimization program is constructed by using the proposed investor sentiment index, and the validity of the investment strategy is verified by the historical data of Shanghai Composite Index. The parameter sensitivity analysis shows that the profit rate of the sentiment investment strategy is robust.
【作者單位】： 華南理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金(70871042)~~
【分類號(hào)】：F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1511521