本文關(guān)鍵詞： 新股發(fā)行制度 核準(zhǔn)制 注冊(cè)制 發(fā)行定價(jià)　出處：《上海金融》2012年02期 　論文類(lèi)型：期刊論文

【摘要】：股票發(fā)行制度的形成和變化既是一個(gè)國(guó)家或地區(qū)證券市場(chǎng)發(fā)展內(nèi)在要求的體現(xiàn),更是其政治、經(jīng)濟(jì)、法律制度的延伸。以英國(guó)、德國(guó)為代表的核準(zhǔn)制和以美國(guó)、日本為代表的注冊(cè)制,是目前成熟股票市場(chǎng)采用的兩種發(fā)行制度。各國(guó)在首次公開(kāi)發(fā)行股票中選擇的發(fā)售機(jī)制也不盡相同,分別有固定價(jià)格機(jī)制、累計(jì)訂單詢(xún)價(jià)機(jī)制、拍賣(mài)機(jī)制等。通過(guò)借鑒海外主要市場(chǎng)股票發(fā)行上市審核制度及其變革的經(jīng)驗(yàn),我國(guó)發(fā)行制度的后續(xù)改革應(yīng)采取漸進(jìn)而溫和的方式,遵循穩(wěn)定與發(fā)展、效率與公平、中國(guó)國(guó)情與國(guó)際慣例相兼顧的原則,不斷合理化發(fā)行定價(jià)機(jī)制,并建立發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)約束機(jī)制,分階段轉(zhuǎn)向注冊(cè)制,促進(jìn)一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)協(xié)調(diào)健康發(fā)展。
[Abstract]:The formation and change of the stock issuance system is not only the embodiment of the inherent requirements of the development of a country or region's stock market, but also the extension of its political, economic and legal system.As represented by the approval system of Britain and Germany and the United States, The registration system represented by Japan is the two issuance systems used in the current mature stock market. The selling mechanism chosen by countries in the initial public offering stock market is also different, with a fixed price mechanism and a cumulative order inquiry mechanism, respectively. Auction mechanism and so on. By learning from the experience of the auditing system and its reform of stock issuance and listing in major overseas markets, the follow-up reform of China's issuance system should adopt a gradual and moderate approach, following stability and development, efficiency and fairness, In order to promote the harmonious development of the primary market and the secondary market, China's national conditions and international practices should be taken into account, the pricing mechanism of the issue should be rationalized and the market restraint mechanism of the issuing risk should be established, and the registration system should be transferred to the registration system in stages.
【作者單位】： 上海申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所有限公司;
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前1條

1 黃運(yùn)成,葛蓉蓉;股票發(fā)行制度的國(guó)際比較及我國(guó)的改革實(shí)踐[J];國(guó)際金融研究;2005年02期

【共引文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前2條

1 李強(qiáng);;全流通時(shí)期IPO抑價(jià)實(shí)證研究[J];重慶工商大學(xué)學(xué)報(bào)(西部論壇);2007年03期

2 何俊德,楊誠(chéng);關(guān)于我國(guó)IPO詢(xún)價(jià)制度的研究[J];科技與管理;2005年05期

相關(guān)博士學(xué)位論文 前7條

1 遲寶旭;中國(guó)技術(shù)創(chuàng)新融資問(wèn)題研究[D];東北農(nóng)業(yè)大學(xué);2002年

2 曾繁榮;基于技術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)財(cái)務(wù)管理研究[D];南京理工大學(xué);2005年

3 楊記軍;IPO定價(jià)機(jī)制研究[D];四川大學(xué);2006年

4 趙山;中國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)研究[D];中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué);2006年

5 申隆;中國(guó)股票市場(chǎng)制度下的投資者行為研究[D];西北大學(xué);2007年

6 向朝進(jìn);IPO價(jià)格形成及短期價(jià)格調(diào)整研究[D];四川大學(xué);2006年

7 李珠峰;中國(guó)股票市場(chǎng)流動(dòng)性影響因素研究[D];中共中央黨校;2008年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前8條

1 葛雪暉;關(guān)于股票異地上市的實(shí)證研究[D];對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2001年

2 張桂華;構(gòu)建中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)研究[D];江西財(cái)經(jīng)大學(xué);2001年

3 杜惟毅;網(wǎng)絡(luò)證券交易及其法律規(guī)范[D];廈門(mén)大學(xué);2001年

4 庚利;創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)比較研究[D];浙江大學(xué);2001年

5 屈新瓊;企業(yè)價(jià)值評(píng)估在我國(guó)IPO定價(jià)中的運(yùn)用研究[D];中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué);2005年

6 程向梅;我國(guó)證券市場(chǎng)轉(zhuǎn)軌時(shí)期保薦制度研究[D];對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2006年

7 任雁;中國(guó)股票市場(chǎng)資源配置效率分析[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2005年

8 李琳;IPO前盈余管理與抑價(jià)的相關(guān)性研究[D];湖南大學(xué);2006年

【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前4條

1 董秀良,高飛;股票發(fā)行定價(jià)制度及其對(duì)市場(chǎng)效率的影響[J];當(dāng)代財(cái)經(jīng);2002年05期

2 張慶洪,章日杰;股票發(fā)行監(jiān)管的博弈分析[J];同濟(jì)大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2001年06期

3 張淼;;日本對(duì)證券犯罪的法律規(guī)制與防范對(duì)策[J];現(xiàn)代日本經(jīng)濟(jì);2006年03期

4 李選民;中國(guó)股票發(fā)行定價(jià)機(jī)制探討[J];中山大學(xué)學(xué)報(bào)論叢;2003年06期

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 曹鳳岐;;新股發(fā)行制度應(yīng)雙拳并舉[J];現(xiàn)代商業(yè)銀行;2010年06期

2 張新;;新股IPO定價(jià)影響因素研究[J];科技創(chuàng)業(yè)月刊;2011年10期

3 王哠宇;;如何看待此輪新股破發(fā)潮?[J];銀行家;2011年07期

4 劉字;;證券市場(chǎng)新股發(fā)行制度改革的評(píng)析及建議[J];投資研究;2010年09期

5 胡旭陽(yáng);;什么樣的擬發(fā)行人受發(fā)審委“青睞”——我國(guó)股票發(fā)行審核委員會(huì)審核行為的實(shí)證分析[J];財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì);2011年06期

6 周麗君;徐珊;;新股改革的成效及高估值發(fā)行的成因分析[J];中國(guó)證券期貨;2011年07期

7 呂立新;饒明;;IPO“新政”還要往前走[J];w，

本文編號(hào)：1498639