發(fā)布時間：2018-01-12 21:20

  本文關鍵詞：基于隨機貼現(xiàn)因子方法的權證定價研究　出處：《中國管理科學》2012年04期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：本文應用隨機貼現(xiàn)因子方法,考慮了標的資產(chǎn)服從杠桿隨機波動率(SV-L)模型下的權證定價問題。首先,基于保險精算中的Esscher變換,設定隨機貼現(xiàn)因子為狀態(tài)變量的指數(shù)仿射函數(shù),基于該隨機貼現(xiàn)因子能夠給出不完全市場中權證唯一的理論價格;然后,假設標的資產(chǎn)服從SV-L模型,結合指數(shù)仿射隨機貼現(xiàn)因子,推導出風險中性概率測度下標的資產(chǎn)收益的動態(tài)過程;最后,給出了基于在滬深交易所上市的認購權證的實證研究。結果表明,提出的權證定價模型的定價效果優(yōu)于經(jīng)典的Black-Scholes(B-S)模型的定價效果。
[Abstract]:In this paper , a stochastic discount factor method is applied to solve the problem of warrants pricing under the model of SV - L . First , based on the Essen transformation in actuarial valuation , a stochastic discount factor is set as the exponential affine function of state variables . Based on the stochastic discount factor , the dynamic process of the underlying asset returns under the risk neutral probability measure is derived .

【作者單位】： 安徽財經(jīng)大學金融學院;湖南大學工商管理學院;中國科學院數(shù)學與系統(tǒng)科學研究院;
【基金】：國家杰出青年科學基金項目(70825006) 教育部“長江學者和創(chuàng)新團隊發(fā)展計劃”項目(IRT0916) 國家自然科學基金青年科學基金項目(71101001)
【分類號】：F830.9;F224
【正文快照】： 1引言1973年,Black和Scholes[1]利用無套利原理得到了著名的Black-Scholes(B-S)期權定價模型。B-S模型的一個核心假設是金融市場是完全的(Com-plete),在這種情形下,期權是一個冗余證券,存在一個自融資的動態(tài)交易策略可以利用標的股票和無風險債券完全復制期權。然而,在通常情

【參考文獻】

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【共引文獻】

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本文編號：1416048