發(fā)布時間：2018-01-09 23:26

  本文關(guān)鍵詞：貨幣政策意外、利率期限結(jié)構(gòu)與通貨膨脹預(yù)期管理　出處：《世界經(jīng)濟》2012年06期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 利率期限結(jié)構(gòu) 貨幣政策意外 央行溝通 通脹預(yù)期管理

【摘要】：本文基于利率期限結(jié)構(gòu)分析了通貨膨脹預(yù)期對中央銀行貨幣政策意外和中央銀行溝通行為的反應(yīng),并對通貨膨脹預(yù)期管理的效果進行了評價。結(jié)果顯示:貨幣政策意外在一定程度上增加了市場的中短期通脹預(yù)期,對長期通脹預(yù)期的影響不大;公開市場操作、存貸款利率調(diào)整和存款準備金率調(diào)整三種貨幣政策操作對通脹預(yù)期的影響存在明顯差異;央行慣例溝通對通脹預(yù)期沒有影響,央行行長講話會加大通脹預(yù)期波動;貨幣政策操作和央行溝通行為對通脹預(yù)期的沖擊在2008～2009年出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性變化;通脹預(yù)期管理效果一直不佳,需要進一步完善通脹預(yù)期形成及其傳導(dǎo)機制并改善央行的政策操作與溝通行為。
[Abstract]:Based on the term structure of interest rate, this paper analyzes the response of inflation expectation to the monetary policy accident of the central bank and the communication behavior of the central bank. The effect of inflation expectation management is evaluated. The results show that monetary policy increases the market expectation of inflation in the short and medium term to a certain extent, and has little effect on the long-term inflation expectation. There are obvious differences in the effects of three monetary policy operations on inflation expectation: open market operation, deposit and loan interest rate adjustment and deposit reserve ratio adjustment; The central bank routine communication has no influence on the inflation expectation, the central bank governor's speech will increase the inflation expectation fluctuation; The impact of monetary policy operation and central bank communication on inflation expectations appeared structural changes from 2008 to 2009. The management of inflation expectations has not been effective, so it is necessary to further improve the formation and transmission mechanism of inflation expectations and improve the policy operation and communication behavior of the central bank.
【作者單位】： 東北財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院/應(yīng)用金融研究中心;
【基金】：國家自然科學(xué)基金“基于時變參數(shù)的學(xué)習(xí)機制、利率行為與政策效果研究”(71173030) 教育部人文社會科學(xué)重點研究基地重大項目“利率期限結(jié)構(gòu)與貨幣政策效果:基于中國銀行業(yè)的產(chǎn)業(yè)組織分析”(2009JJD790004) 遼寧省教育廳高等學(xué)校創(chuàng)新團隊研究項目“中國利率期限結(jié)構(gòu)、宏觀經(jīng)濟與貨幣政策研究”(WT2010009)的資助
【分類號】：F224;F822.0;F822.5
【正文快照】： 一引言貨幣政策效果是各國中央銀行制定實現(xiàn)貨幣政策目標的重要參考，它在一定程度熊海芳王志強上依賴于市場的預(yù)期，尤其是對通貨膨脹(下文簡稱通脹)的預(yù)期。通脹預(yù)期不僅可以影響未來的通脹，而且還是貨幣政策實現(xiàn)物價穩(wěn)定的重要傳導(dǎo)渠道，因而通脹預(yù)期管理對引導(dǎo)市場預(yù)期和

【參考文獻】

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【共引文獻】

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4 古e，

本文編號：1402981