本文關鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融與商業(yè)銀行演進研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

2014年第5期

互聯(lián)網(wǎng)金融與商業(yè)銀行演進研究

褚蓬瑜郭田勇

內(nèi)容提要

基于對我國金融體系及互聯(lián)網(wǎng)

實現(xiàn)金融資產(chǎn)的流動性、安全性和盈利性目標,利用新的觀念、新的技術、新的管理方法或組織形式,來改變金融體系中基本要素的搭配和組合,推出新的工具、新的機構、新的市場、新的制度,創(chuàng)造和組合一個新的高效率的資金營運方式或營運體系的過程（王仁祥和喻平，2004）。關于金融創(chuàng)新的動因，Silber（1983）提出約束誘導（constrain-induced）假說,認為金融創(chuàng)新是微觀金融組織為了尋求最大的利潤,減輕外部對其

互聯(lián)網(wǎng)金融

銀行業(yè)

產(chǎn)生的金融壓制而采取的“自衛(wèi)”行為,是金融機構對強加于它的約束所作出的反應。Kane（1984）提出規(guī)避型金融創(chuàng)新理論,把金融創(chuàng)新看作是規(guī)避與創(chuàng)新的辯證和動態(tài)過程。Hicks和

金融的客觀分析，本文認為互聯(lián)網(wǎng)金融作為一種“倒逼式”金融創(chuàng)新并不會徹底顛覆傳統(tǒng)商業(yè)銀行，但其創(chuàng)新優(yōu)勢將激勵銀行業(yè)汲取創(chuàng)新基因、深度嫁接現(xiàn)代信息技術以提升金融服務品質(zhì)，最終兩者將逐步實現(xiàn)融合以完善整個金融體系效率。最后，結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融帶給銀行業(yè)的激烈競爭環(huán)境，筆者對未來商業(yè)銀行演進格局提出了“兵分兩路”的預判。

關鍵詞格局

金融創(chuàng)新

一、引言

金融體系最基本的功能是對資源進行時間和空間配置，這一功能主要是通過金融中介和金融市場完成的。金融中介與金融市場在融通資金方面擁有各自的優(yōu)勢與不足，比較而言，具有標準化條款的金融產(chǎn)品、可服務于眾多客戶的產(chǎn)品以及當產(chǎn)品的信息易于被交易者獲取時，金融市場將成為金融中介的替代物，而專業(yè)性強、交易量不大和不為人熟知的產(chǎn)品則適用于通過中介來運作（張杰，2001），連接金融中介和金融市場之間的這樣一種動態(tài)發(fā)展的相互作用機制，可將其看作是“金融創(chuàng)新螺旋”（Financial-innovationspiral），正是金融創(chuàng)新調(diào)整著金融中介與金融市場的邊界，推動金融體系逐步趨于一個充分高效的理想目標（Merton，2000）。

金融創(chuàng)新是金融當局或金融機構為更好地

Niehans（1981）把降低交易成本看作是創(chuàng)新的首要動機，認為創(chuàng)新的實質(zhì)是對技術進步導致交易

成本降低的反應。制度也被戴維斯（L.E.Davies）、塞拉（R.Sylla）和諾斯（D.North）等用來解釋創(chuàng)新,他們把金融創(chuàng)新看成是一種與經(jīng)濟制度互為影響、因果關系的制度改革。VanHome（1985）認為金融創(chuàng)新是出于分散風險的需要，Merton（1992）對這一說法做了進一步的拓展。Miller（1986）則指出，金融創(chuàng)新是由于稅收和管制上的障礙而引發(fā)的。Ross（1989）提供了另外一個視角,認為金融創(chuàng)新是解決道德風險的良方�！靶盘柪碚摗眲t認為，金融創(chuàng)新本身是一種高成本的活動，金融創(chuàng)新的實施者能夠向外界宣示一種關于其實力和聲譽的信號,從而吸引更多的客戶，于是金融創(chuàng)新為眾多機構所青睞。

由此綜述可見，大多數(shù)相關文獻研究的均是由金融體系本身主導發(fā)起的金融創(chuàng)新，，不過筆者

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