本文關(guān)鍵詞：努力不足、過度冒險與金融高管薪酬激勵　出處：《經(jīng)濟學(xué)(季刊)》2012年04期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：次貸危機后人們普遍將金融高管薪酬激勵不當(dāng)視為引起危機的重要原因之一,并提出了相應(yīng)的薪酬改革原則和方案,那么如何理解金融高管薪酬激勵的特點及這些改革舉措呢?本文依據(jù)金融中介的基本職能(通過收集信息和積極監(jiān)督進(jìn)行資產(chǎn)組合投資)和(投機性)金融資產(chǎn)的泡沫特性,認(rèn)為金融高管的薪酬激勵需要同時考慮誘導(dǎo)努力和風(fēng)險控制,當(dāng)面臨經(jīng)理可以同時控制努力水平和資產(chǎn)選擇的雙重道德風(fēng)險時,由于資產(chǎn)選擇對努力的替代效應(yīng),線性激勵會導(dǎo)致無關(guān)性結(jié)果即激勵強度與努力水平無關(guān),造成努力不足,而投機性資產(chǎn)的泡沫性進(jìn)一步強化了這種效應(yīng),并誘發(fā)經(jīng)理的過度冒險行為,即使存在良好治理的董事會時也是如此。各種薪酬改革措施和監(jiān)管政策討論需要同時解決努力不足和過度冒險這兩個基本問題。
[Abstract]:After the subprime crisis, people generally will be one of the important reasons for the financial incentive not to be regarded as caused by the crisis, and puts forward the principle and scheme of compensation reform accordingly, so how to understand the characteristics of financial incentive and these reforms? Based on the basic functions of financial intermediaries (by collecting information and actively supervise the portfolio investment (speculative)) and bubble characteristics of financial assets, financial executive compensation incentive should be considered at the same time by effort and risk control, when faced with the manager can control the double moral hazard effort level and asset selection, the choice of asset substitution effect to the linear incentive will lead to the independence of the incentive intensity has nothing to do with the level of effort, resulting in insufficient effort, and the bubble of speculative assets to further strengthen this effect, and induce the manager's excessive Even when there are good governance boards, risk taking behavior is also the case. Various pay reform measures and regulatory policy discussions need to solve two basic problems: insufficient efforts and excessive risk.

【作者單位】： 西南財經(jīng)大學(xué)中國金融研究中心;
【基金】：國家社會科學(xué)基金青年項目“金融高管薪酬設(shè)計與金融風(fēng)險防范”(10CJY072) 西南財經(jīng)大學(xué)“985”創(chuàng)新平臺 “211工程”項目資助
【分類號】：F272.92;F832.3;F224
【正文快照】： 一、引言始于2007年的次貸危機引起主要發(fā)達(dá)國家金融市場的崩潰,大量金融機構(gòu)面臨倒閉的威脅,導(dǎo)致全球經(jīng)濟陷入衰退。究其根源,各國政府和絕大多數(shù)研究者(Stiglitz,2009;Bernanke,2009;Blinder,2009)都認(rèn)為金融高管薪酬激勵不當(dāng)是導(dǎo)致危機發(fā)生的主要原因之一1。自20世紀(jì)80年

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級參考文獻(xiàn)】

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5 孫s，

本文編號：1362286