本文關(guān)鍵詞：中小企業(yè)新三板市場的融資效果分析　出處：《天津財經(jīng)大學(xué)》2014年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：新三板市場的定位是“中國的納斯達克”,對于建設(shè)我國多層次資本市場是不可忽視的重要一環(huán),也為有效緩解我國中小企業(yè)融資難題的提供了一條新的思路。因此,如何提高我國新三板市場的融資效果便成為了本文的研究重點。本文首先介紹了我國中小企業(yè)的融資困境和多層次資本市場中場外交易市場建設(shè)的必要性,概況了國內(nèi)外的研究現(xiàn)狀。其次,對中小企業(yè)劃分標準進行了總結(jié),然后從融資模式以及績效評價方法兩個方面對中小企業(yè)的基本情況進行了歸納。接著對新三板市場的基本情況進行介紹,將其市場特點、融資流程、市場分析情況逐一展開。第三,將新三板市場掛牌企業(yè)作為研究對象,實證研究這些掛牌企業(yè)在新三板市場的融資效果。在對以往研究模型的改進基礎(chǔ)上,本文提出了多元回歸模型ROE=β0 +β1 (PER) +β2(SIZE)+β3(DAR)+β4(EPS)+β5(PRICE)+β6(P_P),檢驗轉(zhuǎn)讓股份比例(PER)作為自變量,總資產(chǎn)對數(shù)(SIZE)、資產(chǎn)負債率(DAR)、每股收益(EPS)、成交價格(PRICE)作為控制變量,定向增資(P—P)作為分類變量對因變量企業(yè)凈資產(chǎn)收益率(ROE)的影響。通過對輸出結(jié)果的分析,得到中小企業(yè)進入新三板市場進行掛牌融資對企業(yè)的經(jīng)營績效產(chǎn)生了一定的積極作用,但是企業(yè)對資金的使用效率不高,企業(yè)經(jīng)營績效的提高也未能獲得投資者對企業(yè)價值認同度的提高。因此,新三板市場掛牌企業(yè)今后在資金使用效率和融資互動效果上還需要進行進一步的提升和加強這一結(jié)論。接著,提出新三板市場融資存在的問題并針對性的提出了三條建議,主要從掛牌企業(yè)信息披露、個人投資者準入門檻和雙向轉(zhuǎn)板機制三個角度。最后部分,總結(jié)前文研究的結(jié)果,再次強調(diào)新三板市場對于建設(shè)我國多層次資本市場非凡的意義,指出本文研究過程中存在的缺陷,對今后的研究工作提出新的要求。本文創(chuàng)新之處在于,在借鑒前人研究模型的基礎(chǔ)上,對多元回歸模型進行了創(chuàng)新,使得變量選取更加科學(xué),研究結(jié)論更為準確。
[Abstract]:Based on the analysis of the output results , the paper puts forward three suggestions on how to improve the financing effect of China ' s new three - plate market .

【學(xué)位授予單位】：天津財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F275;F276.3;F832.51

【參考文獻】

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本文編號：1360044