本文關(guān)鍵詞：人民幣與國(guó)外主要貨幣的尾部相依和聯(lián)動(dòng)　出處：《統(tǒng)計(jì)研究》2015年05期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：本文選擇1994年1月至2014年11月的人民幣、美元、英鎊、日元、歐元和港幣等6種貨幣實(shí)際有效匯率的月度數(shù)據(jù),首先采用AR-GARCH-t過程對(duì)收益率進(jìn)行過濾,然后運(yùn)用規(guī)則藤Copula函數(shù)對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化殘差序列進(jìn)行建模,探討人民幣"第一次匯改"前后6種匯率之間的波動(dòng)溢出效應(yīng),研究匯率之間的尾部相依和聯(lián)動(dòng)現(xiàn)象。研究發(fā)現(xiàn):"第一次匯改"前后,人民幣與其他5種貨幣實(shí)際有效匯率之間的相依結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化,且聯(lián)動(dòng)中的主導(dǎo)貨幣也由美元變?yōu)槿嗣駧?但仍可用同一類型的規(guī)則藤Copula結(jié)構(gòu)來描述;人民幣與其他貨幣之間都存在對(duì)稱的或非對(duì)稱的尾部相依,其中人民幣與日元之間存在對(duì)稱的負(fù)尾部相依,而與歐元之間存在負(fù)的上尾部相依。"第一次匯改"后,人民幣與美元實(shí)際有效匯率之間正的尾部相依程度有所增加,且相依性最大,港幣與美元之間正的尾部相依性有較大幅度的下降。此外,人民幣與日元之間負(fù)的尾部相依關(guān)系也有較大幅度的下降。
【作者單位】： 西南財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)信息工程學(xué)院;奧胡斯大學(xué)時(shí)間序列計(jì)量經(jīng)濟(jì)分析研究中心(CREATES);
【基金】：2011年國(guó)家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目“基于藤Copula GARCH與時(shí)就Levy過程的多重貨幣期權(quán)定價(jià)的蒙特卡羅模擬方法研究”(71171168) 2014年西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中央高校基本科研業(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金項(xiàng)目“基于混頻數(shù)據(jù)的人民幣匯市套期保值策略與資產(chǎn)最優(yōu)配置”(JBK1407165) 國(guó)家留學(xué)基金(201406980031)的資助
【分類號(hào)】：F224;F832.6
【正文快照】： 一、引言隨著經(jīng)濟(jì)、金融一體化的推進(jìn),人民幣匯率與世界各國(guó)匯率之間呈現(xiàn)出一定的聯(lián)動(dòng)現(xiàn)象,且在近幾年發(fā)生的幾次金融危機(jī)期間表現(xiàn)尤為突出。實(shí)際上,這種劇烈的波動(dòng)很可能是一種表象,而各國(guó)有效匯率可能相對(duì)比較穩(wěn)定,危機(jī)的傳染性也可能表現(xiàn)得并不十分突出。由于剔除了通貨膨

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 巴曙松;朱元倩;;2006年人民幣實(shí)際有效匯率的測(cè)算及趨勢(shì)展望[J];海南金融;2007年04期

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4 李驚雷;劉鐘欽;;人民幣實(shí)際有效匯率變動(dòng)對(duì)我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)出口影響的實(shí)證分析[J];農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)問題;2008年11期

5 陳伯云;萬家友;;人民幣實(shí)際有效匯率決定因素實(shí)證研究[J];時(shí)代金融;2008年12期

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2 李曉峰;錢利珍;;人民幣實(shí)際有效匯率變動(dòng)對(duì)就業(yè)影響的傳導(dǎo)渠道分析[A];2009年全國(guó)博士生學(xué)術(shù)會(huì)議論文集[C];2009年

3 唐東波;劉江會(huì);;實(shí)際有效匯率、財(cái)政赤字與中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)[A];上海市經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)學(xué)術(shù)年刊（2007）[C];2008年

中國(guó)重要報(bào)紙全文數(shù)據(jù)庫 前3條

1 安信證券研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 高善文;資產(chǎn)重估過程仍處在“上半場(chǎng)”[N];證券時(shí)報(bào);2007年

2 瑞穗證R蕩籩謝紫醚Ъ，

本文編號(hào)：1319563