本文關(guān)鍵詞：內(nèi)部人交易會提高上市公司融資約束程度嗎

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【摘要】：基于我國2007~2013年非金融類上市公司的內(nèi)部人交易數(shù)據(jù),研究了上市公司內(nèi)部人交易對融資約束的影響。研究結(jié)果表明,內(nèi)部人交易提高了上市公司的融資約束程度,但該結(jié)果僅體現(xiàn)在內(nèi)部人賣出交易的子樣本中。進一步研究后發(fā)現(xiàn),相對于非董事會成員,董事會成員的內(nèi)部人交易加劇了公司融資約束程度;相對于國有企業(yè),民營企業(yè)的內(nèi)部人交易對融資約束程度加劇作用更加顯著;分析師跟進有利于緩解內(nèi)部人交易與融資約束之間的正相關(guān)關(guān)系。
【作者單位】： 江西財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院;江西財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目(71262005、71462011、71462012) 博士后基金項目(2013M540352) 江西省社會科學(xué)研究“十二五”規(guī)劃項目(13YJ52)
【分類號】：F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言隨著股權(quán)分置改革的完成,我國資本市場進入了嶄新的全流通時代,大股東和公司高管等內(nèi)部人交易日益常態(tài)化,很多公司出現(xiàn)了高管集體交易或者頻繁交易本公司股票的現(xiàn)象。這些內(nèi)部人員在買賣自家公司股票時,經(jīng)常能夠買在低位,賣在高位,內(nèi)部人對交易時機的精準(zhǔn)選擇飽受市場

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本文編號：1151536