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延伸：中國工業(yè)行業(yè)資本配置效率差異的實證分析基于32個工業(yè)行業(yè)的面板數(shù)據(jù)分析
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國際貿(mào)易

金融市場發(fā)展與貿(mào)易競爭力:基于中國各行業(yè)的面板數(shù)據(jù)分析

齊俊妍

　　內容提要　本文運用中國2001～2006年30余個行業(yè)的數(shù)據(jù),通過考慮行業(yè)的外部金融依存度,并區(qū)分不同行業(yè)的技術含量,考察了中國金融市場發(fā)展與不同行業(yè)貿(mào)易競爭力的關系。分析指出,行業(yè)的外部金融依賴是連接金融市場發(fā)展與國際貿(mào)易的關鍵環(huán)節(jié),不同行業(yè)的技術密集度不同,行業(yè)的外部金融依賴程度也存在差異,因而金融市場的發(fā)展對不同行業(yè)的比較優(yōu)勢存在不同的影響。在對中國的實證研究中,主要區(qū)分了金融市場發(fā)展的規(guī)模、效率和結構對貿(mào)易競爭力的差異性影響,以及不同技術含量產(chǎn)品的貿(mào)易競爭力受金融市場發(fā)展影響的差異性。實證分析結果表明,中國的金融市場發(fā)展的確影響了貿(mào)易競爭力,但總量、效率指標的影響程度有所差異。

關鍵詞　金融市場發(fā)展　外部金融依賴程度　貿(mào)易競爭力　技術含量作者單位　天津財經(jīng)大學國際經(jīng)濟貿(mào)易系

中圖分類號:Ｆ757　　文獻標識碼:Ａ　文章編號:1007-6964[2010]05-091123-0899

＊

一、引　言

開放經(jīng)濟條件下,一國金融市場發(fā)展與貿(mào)易結構優(yōu)化之間的關系及其對宏觀經(jīng)濟的影響正日益凸現(xiàn)。近年來,在對金融發(fā)展與貿(mào)易結構關系的研究中,國外興起了以Ｋｅｌｔｚｅｒ和Ｂａｒｄｈａｎ,Ｂｅｃｋ、Ｄｏ和Ｌｅｖｃｈｅｎｋｏ等為代表的研究前沿。Ｋｅｌｔｚｅｒ和Ｂａｒｄｈａｎ(1987)通過引入主權風險下的國際信貸市場道德風險,以及在不完全信息條件下各國國內合同執(zhí)行制度之間的差異,首次通過建立理論模型分析了一國的金融發(fā)展水平對比較優(yōu)勢的影響。此后,Ｂａｌｄｗｉｎ(1989),Ｋａｌｅｍｌｉ等(1999),Ｂｅｃｋ(2002,2003),ＪｕＪｉａｎｄｏｎｇ和Ｓｈａｎｇ-ＪｉｎＷｅｉ(2008)等分別從不同的視角探討了金融市場的發(fā)展對貿(mào)易結構的影響。在實證研究方面,Ｋａｌｅｍｌｉ等(1999),Ｂｅｃｋ(2002,2003),Ｓｖａｌｅｒｙｄ和Ｖｌａｃｈｏｓ(2001),Ｄｏ和Ｌｅｖｃｈｅｎｋｏ(2006)等都試圖通過不斷尋求更合適的變量和數(shù)據(jù)來證明金融市場發(fā)展與貿(mào)易結構的關系,大多數(shù)實證分析得出了與理論分析一致的結論:即金融發(fā)展水平高的國

家,貿(mào)易結構中資本技術密集型產(chǎn)品所占的比重相對較高。相比較而言,目前國內有關金融市場發(fā)展與貿(mào)易結構優(yōu)化的研究大多沒有突破國外學者的分析框架和研究方法,而且大多以實證研究為主。主要有胡巖(2003)、包群和陽佳余(2008)等基于中國各地區(qū)的分析,陳建國和楊濤(2005)、史龍祥和馬宇(2008)等基于各行業(yè)的分析。這些研究在變量選取、研究方法和模型設定方面都各有側重,而且都不同程度地證明了中國金融市場發(fā)展對比較優(yōu)勢的影響,但都沒有同時考慮以下問題,如區(qū)分金融市場發(fā)展對不同技術含量產(chǎn)品出口的影響,對金融發(fā)展水平的衡量包括總量、規(guī)模和效率等指標,其他影響貿(mào)易結構的因素等。

本文主要在已有的理論和實證研究的基礎上,運用中國30余個行業(yè)的數(shù)據(jù),通過考慮行業(yè)的外部金融依存度,并區(qū)分不同行業(yè)的技術含量,對中國金融市場發(fā)展與不同行業(yè)貿(mào)易競爭力的關系進行實證檢驗。

　　＊　本文是國家社會科學基金項目《中國金融發(fā)展與貿(mào)易結構優(yōu)化的關系研究》(07ＣＧＪ007)的階段性成果。

《世界經(jīng)濟研究》2010年第5期45

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